Börsen torsdag den 13. september
Makro
Sverige: Arbetslöshet augusti (SCB), kl 09.30
Sverige: KPI augusti, kl 09.30
Sverige: Småhusbarometern augusti, kl 09.30
Schweiz: Penningpolitiskt besked, kl 09.30
ECB: Månadsrapport, kl 10.00
OECD: BNP 2 kv, kl 12.00
OECD: Ledande indikatorer juli, kl 12.00
USA: Nya arbetssökande, kl 14.30
USA: PPI augusti, kl 14.30
USA: Konsumentförtroende veckostatistik, kl 15.45
Federal Reserve: Penningpolitiskt besked, kl 18.30
Federal Reserve: Presenterar ekonomiska prognoser, kl 20.00
USA: Statsbudgetens utfall augusti, kl 20.00
Federal Reserve: Presskonferens med Ben Bernanke, kl 20.15
Nyhetsbyrån SIX.
"Do not dwell in the past, do not dream of the future, concentrate the mind on the present moment" - Buddha
If it does do something then it will firstly have to admit that “operation twist” has been a failure and will have to look at how to wind it up.
They will then have to deliver on a market expectation that remains unquantifiable. The last lot of QE was $600bn in $75bn monthly tranches and it’s debateable as to the effectiveness of that, which suggests that to be effective now it would have to be open ended, and a lot more in terms of the US dollar amount.
An amount of less than $600bn could well be viewed negatively by the markets as not enough.
The major risk to the Fed is of one to its credibility with any action likely to be viewed as partisan with an election two months away.
The other question that needs asking is whether the recent data warrants further measures especially with stock markets at four year highs and oil prices at their current levels.
Hasty Fed action could drive oil prices higher and choke off the very growth the bank is trying to promote. Yesterday’s surprise rise in oil inventories suggests demand for the black stuff is dropping back.
http://www.cmcmarkets.co.uk/blog/2012/09/13/markets-look-towards-fed-easing
USA-sektorer, utveckling igår:
Basmaterial 0,00%
Kapitalvaror 0,77%
Konglomerat 0,57%
Cons. Cyklisk 1,02%
Cons. Icke-cykliska -0,53%
Energi 0,34%
Finansiella 0,54%
Hälsovård -0,04%
Tjänster 0,38%
Teknik 0,47%
Transport 0,49%
Verkstad -0,73%
Öppningen kring noll..
German FinMin Schaeuble has been on TV for the last 30 minutes explaining the 'bailout' reality to the ugly mob that is the German taxpayers. Less than 12 hours after the German Constitutional Court rejected complaints against the ESM - though added conditions capping German indebtedness - it seems the need to explain the limited 'unlimited' liability to the people is high. To wit:
•NEIN - "No country in Europe" can hope for the ECB to "fire up the money printing press," Schaeuble says. Germany "will make sure that it doesn’t happen"
•NEIN - *SCHAEUBLE SAYS ECB DOESN'T HAVE MANDATE TO FINANCE STATES
•NEIN - *SCHAEUBLE SAYS ESM CAN'T HAVE BANKING LICENSE
Källa: ZH , 12. september (alltså igår)
Saxat från SEB:
MER VARAKTIG EUROFORI MEN POLITISKA RISKER STIGER UNDER HÖSTEN. Kalendern kan knappast beskyllas för att ha varit fattig på event risks de senaste veckorna. Reaktionen på ECB:s beslut att ersätta SMP- med OMT-programmet var överraskande positivt: inget av de utsatta länderna (Spanien eller Italien) har än så länge visat tecken på ansöka om stödköp från ESM/ECB men vi tror att Spanien är där inom ett par veckor. Sedan den tyska författningsdomstolen igår sa ja till ESM (med vissa reservationer, bl a att de tyska garantierna kan uppgå till som högst EUR 190 mdr) finns ett ramverk för europeiska myndigheter (ECB som ”lender of last resort”) att bekämpa eurokrisen mera kraftfullt. EUROforin kommer m a o kunna bli mera varaktig denna gång med fortsatt stigande euro som resultat, speciellt om/när Spanien ansöker om stödköp -> värdet på europeiska tillgångar stiger när riskpremien sjunker. Solvensproblemet finns dock kvar (gäller under mycket lång tid för Spanien givet landets mycket negativa utlandsställning på nära 100%/BNP) och under hösten kommer mark-naden troligen bli varse det demokratiska underskott som finns och som måste tyglas för att Europa ska kunna snickra ihop valutaunionen till en politisk union. Detta var också huvudbudskapet i Barossos tal igår: skapa ett Europas förenta stater. Vi räknar med en svagare euro igen under Q4 2012 och 2013 när fokus återigen skiftas mot processen som krävs för att göra euron långsiktigt hållbar
QE3 would do more harm than good, Ryan says
New Steps Won't Solve Crisis; Look To Short EUR As Rally Enters Its Final Leg - Nomura
Kvantitativa lättnader III: Enligt en undersökning gjord av Bloomberg tror 54 av 73 tillfrågade ekonomer att Federal Reserve kommer lansera någon form av QE 3 vid kvällens räntebesked.
32 ekonomer väntar sig obegränsade obligationsköp medan 22 av dessa ekonomer tror att det blir obligationsköp med förutbestämd summa och med ett slutdatum. Om QE 3 uteblir helt och hållet kommer marknaden sannolikt reagera negativt givet den senaste tidens kraftigt ökade riskaptit.
2) Makrofonder reallokerar portföljerna? Goldman Sachs har de senaste dagarna sett stora nettoinflöden i EUR/USD. Igår morse skrev de i sin flödesrapport att "...on normal volume we saw the largest day of net buying for months, dominated by macro funds".
3) Högt RSI i EUR/USD: 10-dagars RSI för valutaparet EUR/USD noteras kring 80 vilket indikerar att paret handlas på kortsiktigt överköpta nivåer. Senaste gången 10-dagars RSI noterades över 80-nivån (med undantag för ett par dagar sedan) var oktober 2010.
ECB'S DEMETRIADES SAYS ECB MAY NOT NEED TO BUY GOVERNMENT BONDS
DEMETRIADES: NO ONE WILL BET AGAINST UNLIMITED ECB FIREPOWER
Rambo power !!
Fed Seen Starting QE3 While Extending Rate Pledge to 2015
IMF Deputy Chief Shinohara: Don't See Hard Landing For China Econ
IMF Shinohara: Euro Zone Woes Biggest Risk To World Econ; US Fiscal Cliff Another Risk
LOL igen
(SIX) ECB kanske inte behöver köpa statsobligationer då det
är möjligt att ingen vill spekulera mot den europeiska
centralbanken.
Det uppger ECB-medlemmen Panicos Demetriades enligt en
tidningsintervju, uppger Dow Jones Newswires.
Det finns idag inga inflationsrisker och det finns inget
egentligt behov för ECB att sterilisera obligationsköpen, enligt
Demetriades.
Vidare uppgav centralbankschefen för Cypern att han hoppas
att ett räddningspaket för Cypern kommer att kunna undertecknas
så snart som möjligt.
(SIX) Spaniens och Italiens statsskulder är hållbara, bedömer
Europeiska centralbanken enligt beräkningar som presenteras i
ECB:s månadsrapport.
Sammantaget, under alla scenarier som presenteras i denna
analys, skulle relationen mellan skuld och bruttonationalprodukt
vara hållbar och sjunka i något läge för både Spanien och
Italien. Sådana scenarier bör dock inte tolkas som prognoser,
skriver ECB.
Strong words! *NOWOTNY SAYS HF TRADING SHOULDN'T BE REGULATED BUT BANNED.
Bäddat för ny räntesänkning
Publicerad: 2012-09-13 11:50
MAKROKOMMENTAR: Arbetslösheten stiger igen och inflationen stannar kvar långt under Riksbankens prognos. Det ökar trycket på Riksbanksdirektionen att leverera en ny räntesänkning i höst, skriver Pekka Kääntä.
https://www.avanza.se/aza/press/press_article.jsp?article=228068&mbFromPage=Översiktssida
Italy Won’t Seek Bond Market Intervention, Grilli Says. And neither will Spain. So how will ECB buy any bonds? (ZH)
U.S. INITIAL JOBLESS CLAIMS ROSE 15,000 LAST WEEK TO 382,000
STOCKHOLM (Direkt) Producentpriserna i USA steg 1,7 procent i augusti, jämfört med föregående månad. Jämfört med samma månad föregående år steg priserna 2,0 procent.
Analytiker hade räknat med att priserna skulle ha stigit med 1,2 procent jämfört med föregående månad, och stigit med 1,6 procent jämfört med samma månad föregående år, enligt Bloomberg News genomsnittsprognos.
Kärn-PPI, exklusive livsmedel och energi, steg 0,2 procent jämfört med föregående månad. Analytikerna hade väntat sig att kärn-PPI skulle stiga med 0,2 procent. Jämfört med samma månad föregående år steg kärn-PPI 2,5 procent. Analytikernas förväntningar var en uppgång med 2,6 procent.
I juli steg producentpriserna 0,3 procent, medan kärn-PPI steg 0,4 procent jämfört med föregående månad.
Bensinpriserna steg 13,6 procent i augusti, energipriserna steg med 6,4 procent och livsmedelspriserna steg 0,9 procent jämfört med föregående månad.
BREAKING: U.S. producer prices increased 1.7% in August from a month earlier -- the largest gain since June 2009.
STOCKHOLM (Direkt) Antalet nyanmälda sökande av arbetslöshetsunderstöd i USA steg med 15.000 till 382.000 personer, under vecka 36, jämfört med föregående vecka.
Det visar säsongsjusterad statistik från det amerikanska arbetsmarknadsdepartementet.
Analytiker hade räknat med 370.000 nya arbetssökande, enligt Bloomberg News snittprognos.
Sedan finanskrisen bröt ut hösten
2008 har de som stått utan jobb i två
år eller mer ökat från knappt 25.000
till 70.000 personer.
För ungdomar har siffran sjufaldigats
under samma tidsperiod, enligt
siffror som Arbetsförmedlingen tagit
fram åt TT
@PIMCO
Gross: Will the twist survive Bernanke Thursday? Probably, but a new QE could replace it. 25% odds.
IMF OFFICIALS SAY GREECE WILL NEED A THIRD BAILOUT
Italy's short-selling ban on the shares of financial institutions will expire tomorrow
DJ: IMF official says Greece will need 3rd bailout. Greece met only 22% of programme target for 2011
ZH: FISCAL CLIFF WILL BE 'DRAG' ON U.S. ECONOMY, KASHKARI SAYS. That's why those PIMCO guys get the big bux
*DJ: IMF official says can't afford Greece exit from Eurozone*
QE3 will be “ease a la carte,” with something for everyone
http://finance.yahoo.com/blogs/breakout/qe3-ease-la-carte-something-everyone-125357195.html
Deutsche Bank Expects The Fed To Announce QE With No Fixed-Size Or End-Date
Read more: http://www.businessinsider.com/deutsche-banks-fomc-preview-2012-9#ixzz26MICz1EN
S&P 500 'tops' vs $4 Gas Prices...och nu är priset 4 dollars
Greece Finance Minister Denies Report That Greece Needs Third Bailout
Greece Finance Minister Say Country'S Positions Formulated Only By Himself And Prime Minister
MOSCOVICI SAYS SPAIN HAS ALL TOOLS AVAILABLE IF NEEDED
STOCKHOLM (Direkt) Tysklands finansminister Wolfgang Schäuble avråder Spanien från att söka ett fullständigt internationellt stödpaket, en ytterligare begäran om stöd utifrån riskerar att leda till förnyad turbulens på finansmarknaderna.
Det säger han i en intervju med Bloomberg News.
Jag tillhör inte gruppen som säger ta pengarna, sade Wolfgang Schäuble som en kommentar till Frankrikes agerande för att förmå premiärminister Mariano Rajoys regering att begära mer stöd. Enligt tyske finansministern skulle Spanien vara tokiga om de begär ytterligare stöd, utöver de 100 miljarder euro som beviljats för de spanska bankerna, om landet inte behöver det.
Jag delar inte bedömningen hos dem som säger att Spanien är så mycket i fokus för spekulation på finansmarknaderna att vi bör råda spanjorerna att göra någonting annorlunda än de redan gör. Jag är en av dem som säger att vi bör göra allt möjligt för att övertyga marknaderna om att denna spekulation mot Spanien saknar grund i verkligheten, sade Wolfgang Schäuble.
STOCKHOLM (Direkt) Euroländer söm söker stödpaket kan bara räkna med solidaritet från andra länder i utbyte mot reformer.
Det sade Tysklands förbundskansler Angela Merkel i ett tal i Berlin på torsdagen, enligt Bloomberg News.
Hon sade vidare att en lösning på eurokrisen kräver många steg, det finns ingen enskild åtgärd som kan lösa krisen, som beror på skillnader mellan ländernas konkurrenskraft, och att återfå marknadens förtroende är en lång process.
Angela Merkel sade också att finansmarknaderna spekulerar i att euroområdet kommer att brytas upp, men det är upp till staterna att övertyga marknaderna om att detta inte kommer att ske. Hon manar samtidigt marknadsaktörer att inte underskatta den politiska viljan i euroområdet att undvika ett eurosammanbrott.
Hon sade vidare att hon stöder ECB-chefen Mario Draghis krav på ekonomiska reformer. Hon tillade att ECB:s åtgärder inte kan bli ett substitut för reformer, och upprepade att gemensamma euroobligationer inte är en lösning på krisen.
Angela Merkel sade också att vi går mot en period med lägre tillväxt.
ja det blir nog mest prat av ben och inget konkret
så här inför valet..
FED TO BUY $40 BILLION MBS MONTHLY, CONTINUE 'OPERATION TWIST' - BLOOMBERG
Spik till 1447 på SP, nu 1440
AND BILL GROSS RT @CreateCapital: THIS DOESN'T HELP THE ECONOMY. IT ONLY HELPS BANKS WITH SHITTY MBS PAPER
(SIX) Amerikanska Federal Reserve lämnar styrräntan
oförändrad vid 0,0-0,25 procent.
Det beslutade centralbankens räntekommitt, Federal Open
Market Committe, på torsdagen. Förväntningarna var att Federal
Reserve skulle lämna styrräntan oförändrad.
Federal Reserve spår nu att styrräntan kommer att hållas vid
exceptionellt låga nivåer åtminstone fram till mitten av 2015.
Centralbankens tidigare bedömning var att räntan skulle hållas
exceptionellt låg till slutet av 2014.
Federal Reserve röstade 11-1 i räntebeslutet. Den som röstade
emot var Jeffrey Lacker.
Vidare beslutade Federal Reserve att lansera kvantitativa
lättnader genom att köpa så kallade MBS, Mortgage Backed
Securities, till ett värde av 40 miljarder dollar per månad.
Köpen av obligationerna inleds redan på fredagen och väntas
uppnå 23 miljarder dollar för september.
Man annonserade också att man avser fortsätta med sitt
program kallat Operation Twist.
Arvid Raa, 031-350 64 78
arvid.raa@six-group.se
Nyhetsbyrån SIX
Fed launches big stimulus, to buy bonds until jobs rebound
Dow hits its highest level since Dec. 2007 following the Fed's decision to launch "QE3"
Timeline: How Markets Respond to Fed Action
ZH: The problem with open-ended QE is you cant frontrun the next one
STOCKHOLM (Direkt) Federal Reserve New York kommer att påbörja köpen av ytterligare bolånebackade värdepapper (MBS) på fredagen, och beräknar att köpa sådana värdepapper för cirka 23 miljarder dollar under resten av september,
Det framgår av ett meddelande på Federal Reserve New Yorks webplats.
Framöver kommer detaljer om de ytterligare inköpsvolymerna av MBS:er varje månad att annonseras på, eller runt, den sista handelsdagen månaden före.
VIX 14 >> bearish
Sp1450
STOCKHOLM (Direkt) Fedchefen Ben Bernanke lade grunden för ytterligare stimulansåtgärder vid sitt anförande i Jackson Hole, men han knuffade fram (Fomc) kommittn längre än vi hade trott.
Det skriver John Ryding och Conrad DeQuadros, vid RDQ Economics, i en snabbkommentar efter fedbeskedet.
De konstaterar att Fomc inte bara förlängde tidsramen för lågräntepolicyn till mitten av 2015, den gjorde också lågräntepolitiken mindre villkorad av återhämtningen i ekonomin genom att antyda att en mycket ackommderande policy är lämpligt lång tid efter att den ekonomiska återhämtningen stärks.
Dessutom initierade Fomc obegränsade (open ended) köp av bolånepapper, MBS, om 40 miljarder dollar per månad samtidigt som man fortsätter operation twist och återinvestering av förfallande portföljinnehav i nya MBS. Fed antydde vidare att de kommer att göra mer om arbetsmarknaden inte förbättras substantiellt.
Enligt John Ryding och Conrad DeQuadros förefaller det som att Ben Bernanke nu väljer att följa den handbok som Columbiaprofessorn Michael Woodford presenterade i Jackson Hole, där han bland annat avrådde från nya köp av statspapper och argumenterade för mer aggressiva åtaganden om låga räntor länge.
Vår bedömning är att dessa åtgärder inte kommer att göra mycket för att stimulera tillväxten men däremot höja inflationsförväntningarna (negativt för dollarn men positivt för guld och andra råvaror), skriver RDQ-ekonomerna .
RDQ Economics skriver vidare att Fed-åtgärderna kan ge andra riskmarknader en kortsiktig sockerchock, som kan stödja aktiepriserna. Men i den mån Fed lyckas lyfta riskaptiten väntas också marknadsräntorna stiga, vilket blev fallet efter att Fed annonserade QE2.
Bernanke för nu den amerikanska penningpolitiken ännu längre in i okänt territorium, skriver John Ryding och Conrad DeQuadros.
BREAKING: Fed officials upgrade economic growth outlook for 2013, 2014
STOCKHOLM (Direkt) 13 av 19 Federal Reserve-ledamöter räknar inte med att styrräntan kommer att höjas förrän tidigast 2015, och en av dem tror att en första höjning kommer först 2016. En ledamot tror att räntan kan höjas redan i år, ytterligare tre ledamöter tror att en höjning kan komma under 2013 medan två tror att räntan kan höjas 2014.
Det framgår av de centrala tendensprognoser som Fed-ledamöterna tagit fram till Fomc-mötet den 12-13 september, och som publicerades på torsdagen.
I de föregående prognoserna, i juni, räknade sex av 19 ledamöter med att räntan inte skulle höjas före 2015. Tre ledamöter trodde på en räntehöjning i år, ytterligare tre såg en första räntehöjning 2013 medan sju ledamöter trodde att räntan skulle höjas en första gång 2014.
De ekonomiska prognoserna visar samtidigt att Fed-ledamöterna ser en svagare ekonomisk tillväxt i år än de gjorde i juni men utsikterna för 2013 och 2014 har justerats upp något. Arbetslöshetsprognoserna är oförändrade för i år och nästa år men har sänkts för 2014. Inflationsprognoserna har om något justerats upp marginellt.
Ekonomiska projektioner från FOMC-ledamöterna den 12-13/9 Centraltendenser (procent)
2012 2013 2014 2015 LÄNGRE SIKT
Real-BNP 1,7/2,0 2,5/3,0 3,0/3,5 3,0/3,8 2,3/2,5
PCE-index 1,7/1,8 1,6/2,0 1,6/2,0 1,8/2,0 2,0
Core-PCE 1,7/1,9 1,7/2,0 1,8/2,0 1,9/2,0
arbetslösh* 8,0/8,2 7,6/7,9 6,7/7,3 6,0/6,8 5,2/6,0
Fed funds** 0,25/0,50 0,25/1,75 0,25/3,00 0,25/4,50 3,00/4,50
*nivå under fjärde kvartalet respektive år, övriga prognoser avser förändring under fjärde kvartalet jämfört med fjärde kvartalet året före.
**Federal Reserves styrränta (målet för dagslåneräntan), ledamöternas individuella projektioner om den lämpliga räntan. Samtliga svar har avrundats till närmaste procent, förutom att alla värden under 3/8 procent har avrundats till procent.
Ekonomiska projektioner från FOMC-ledamöterna den 19-24/6 Centraltendenser (procent)
2012 2013 2014 LÄNGRE SIKT
Real-BNP 1,9/2,4 2,2/2,8 3,0/3,5 2,3/2,5
PCE-index 1,2/1,7 1,5/2,0 1,5/2,0 2,0
Core-PCE 1,7/2,0 1,6/2,0 1,6/2,0
arbetslösh* 8,0/8,2 7,5/8,0 7,0/7,7 5,2/6,0
Fed funds** 0,25/0,75 0,25/1,75 0,25/3,00 3,00/4,50
*nivå under fjärde kvartalet respektive år, övriga prognoser avser förändring under fjärde kvartalet jämfört med fjärde kvartalet året före.
**Federal Reserves styrränta (målet för dagslåneräntan), ledamöternas individuella projektioner om den lämpliga räntan. Samtliga svar har avrundats till närmaste procent, förutom att alla värden under 3/8 procent har avrundats till procent.
Bernanke: Government won't go over fiscal cliff
Visa sida
Ogilla! 2
Gilla!
Ikväll väntas FED besluta om nya QE . Förvänrningarna är mycket höga.
Ja eller ne.. läs vad Aktiespararna tycker..
http://www.aktiespararna.se/artiklar/Borsnotiser/Marknaden-tror-pa-QE3-i-dag-/