Realister spår 3 procent per år

Läsvärd artikel på Morningstar

"Svag ekonomisk tillväxt minskar utrymmet att tjäna extra på aktiefonder. Nu gäller det att avgöra vilka historiska mönster som håller i en värld med rekordlåga räntor och därmed övervärderade vinster."

"Brummer & Partner skickade i början av veckan ut förvaltarkommentaren 2012 för sin näst största hedgefond Nektar. Jag har stor respekt för förvaltningsansvarig Kent Janér, som påpekar att vi inte ens i efterskott vet varför den globala tillväxten har fortsatt att vara svag i nästan sex år. Trots att stimulansen från både finans- och penningpolitik sedan 2008 har varit kraftigare än någonsin tidigare, så har tillväxten de senaste två åren blivit svagare än väntat.

En förklaring kan vara att vi överskattat tillväxttrenden under en längre period, lurade av överinvesteringar i bostäder och en alltför snabbt expanderande finansbransch. Den underliggande orsaken kan i så fall vara att produktivitet i världsekonomin är på väg att sluta förbättras."

Kan det inte vara så att man genom alla lån överallt, från stater, till kommuner och medborgare helt enkelt flyttat framtida konsumtion till dom år vi redan passerat (dvs redan konsumerat upp). Till framtida generationer har vi lämnat notan.

Dvs att vi måste lära oss att under lång tid leva i en tid med ingen eller väldigt låg tillväxt. Det dom flesta stater i världen lånat upp under en så kort tidsperiod av 10-15 år, kan antagligen ta 3 gånger så lång tid att "betala tillbaka" även om dom mot förmodan skulle få igång inflationen.

Det är med den bakgrunden som börsens idag höga tillväxtvärderingar ser mycket utmanande ut enligt mitt tycke.

Tanken kan på individnivå förklaras med att ni själva föreställer er att ni ska betala tillbaka bara 1 mkr i bolån, hur lång tid skulle det ta för er även om ni är högavlönade?

Räkna på att ni amorterar 20 000 kr per månad :-)

http://morningstar.se/Articles/Chronicle.aspx?title=realister-3-procent-avkastning-aktier