USA Räntan

Zoomar in till dags-graf. Samma linjer etc. i bättre upplösning, vi ser klart att det drar ihop sig till mkt viktigt test!

Då avgörs det, bryter den upp ökar sannolikheten stort för högre räntor framöver.

-----------------------------

Och vad gör då FED, nu när indikationer på stärkt ekonomi med fler jobb kommer? Detta kom i går:

"Federal Funds Futures See 100% Chance Aug Hike" // Källa: Dow Jones Newswires
Pekar mot en liten höjning, 25 punkter (+0,25%-enheter) kanske?

|StRY| "Caveat emptor. Buyer beware."

Inlägget är redigerat av författaren.

Låt oss ta en titt på TYX Yield, vilket är räntan på "30-åringen". Lite lurigare, men den stämde tom av sitt fallande trendtak i fredags.

OM denna bryter upp, ökar sannolikheten för ett stort test av nedtrenden i räntan allt sedan år 1994 (!). Men det är en bit att vandra och jag har fyllt i några viktiga nivåer på vägen upp.

|StRY| "Caveat emptor. Buyer beware."

"if the economy is truly on fire as most government statistics proclaim, if money supply is truly at banana republic breakneck pace, if the last bastion of concern about economic slowdown - jobs - is now a myth, then interest rates at 46 year lows simply are not justified."

McHugh, 3 april

--Man kan aldrig nå högre än sin egen inkompetensnivå--

fritt efter;

Laurence J Peter

bild av densamme i #3 

--Man kan aldrig nå högre än sin egen inkompetensnivå--

fritt efter;

Laurence J Peter

Här får ni en överskådlig och pedagogisk bild över hur "Yield curve" ser ut nu mot förr och mot normal-kurvan.

Yield curve är helt enkelt avkastningskurvan på obligationer av olika löptid. Räntan på alla statsobligationer från de riktigt korta ända till "30-åringen".

Gör så här: Kryssa i "Latest", "Average" och "None". Sedan trycker ni på "Play". Där har ni en genomgång från 1977 till nu.

Går även att läsa om de olika typerna av kurvoer. Normal, Brant, Inverterad och Platt. Mkt pedagogiskt tycker jag.

Ni ser hur kurvan lutade nedåt år 2000 och nu lutar brant uppåt. Recovery on it's way? =) 


----------------------------

#3 Stämmer, men: Saken är den att den sista pusselbiten, jobben, är inte på plats ännu. Men visst finns tendenser och FED måste beakta detta. Varför man troligt, som det ser ut nu, kommer att höja räntan i augusti.

#4 Stämmer bra med mina scenarion ovan :) Jag kör Yield-data, så det blir omvänt.

|StRY| "Caveat emptor. Buyer beware."

#5 Kommer och höja räntan i AUG

Hurmycket och varför ska FED höja ? 

Räkna exemple:

FED fund=equilibrium real rate (2%) plus dagens inflation tex Coe PCE (0.8%) plus hälften av  dagens inflation minus target inflation som är säg 2% alltså 0.8 minus 2% är -1,2 och hälften blir -0,6 och minus hälften av output gap säg gapet är 2% och hälften blir 1%

alltså 2%+0.8-0,6-1=1,2% mycket nära dagens ränta så varför ska fed höja för ?

och i så fall hur mycket ?

För att det redan lånats på tok för mycket i USA? För att en alltför låg ränta "hjälper till" att minska sparandet och öka konsumptionen, vilket borde vara precis vad USA inte behöver?

Jag tror man har grävt en betydligt djupare grop än man tror. Att höja räntan är väl ett sätt att sluta gräva...

Hälsningar,
David No...

Ränte Update: Vill nu först klargöra här att 10-åringen (TNX) är på 4,34% idag (+0,2% enheter sedan #0 skrevs!). Rekyler på vägen så klart, men 4,60% är i sikte härnäst! Allt enligt analysen ovan.

TYX (30 åringen) bröt det fallande tak jag ritat ut, stämde av och drog uppåt igen. Nu är den på 5,15% (+0,18%-enheter sedan analysen ovan gjordes). Den rusars raskt upp emot 5,20. 5,30 och fallande kanaltak upp emot 5,39 är inom räckhåll att testas!

Ni kan kolla i graferna ovan, så ser ni vart vi är nu och att det helt klart brutit upp. Så här går det undan =) Marknaden visar här att min analys stämmer bra, ännu håller ovanstående scenario.

|StRY| "Caveat emptor. Buyer beware."

#7 metod : Varför kan du resonera om och kring bäst du bara vill. Dribbla med olika Output gaps, inflation, inflationsmål etc. Många parametrar där. Och det gäller nu ja, men FED måste försöka se frammåt och sätta sin ränta därefter.

Jag orkar inte bry mig om varför, hur osv. Jag observerar och ser att marknaden just nu prisar in en höjning i Augusti av FED ! Har du någon annan data? 

FED funds rate forecasts, baserat på FED fund futures på CBOT (fr 12 april, troligt högre ändå idag!): 

Datum            +25 bps                      +50 bps

4/5                    7%                            0%

30/6                  26%                           0%

10/8                  90%                           0%

21/9                  100%                         16%

Det luktar att FED höjer räntan 25 punkter vid augusti-mötet, eller tror du inte metod? =)) Med dina forecast ang. jobs och ekonomin så lär det väl vara dags att höja räntorna när högkonjunkturen kommer?


#8 Några bra anledningar :) Ingen idé att låta choken vara fullt utdragen om motorn nu går varm....



|StRY| "Caveat emptor. Buyer beware."

Inlägget är redigerat av författaren.

Färska siffror idag pekar på att en höjning i augusti nu är 100% (90% sist) inprisad, sannolikhet för "hike" redan i juni har också ökat något, ligger på 32% diskonterat.

Har marknaden rätt? Vi får se =))) 

|StRY| "Caveat emptor. Buyer beware."

Update: Nu är en höjning redan vid juni-mötet i princip inpricad i FED funds futures.

TNX @ 4,74% har brutit upp fint och TYX @ 5,45% ligger nära utbrott upp. En nedrekyl i räntorn lär komma inom kort, måndag tisdag? Men fortsatta längre mål för TNX har jag vid 5,40+ och för TYX 5,85.

Analysen i #0 är än så länge korrekt. 

|StRY| "Caveat emptor. Buyer beware."

Inlägget är redigerat av författaren.

Räntorna upp något mer, men det lugnade sig igår. Och nu väntar jag mig en nedrekyl i räntorna (upp i Bonds). Annars luktar den Bonds-krasch om det redan idag skulle bli nedställ i US-treasury bonds.

En titt på analysen och läget nu:

TNX (10-åringen) @ 4,78% Yield (+0,64 p eller +15% mot analysen i förändring mot #0)

TYX (30-åringen) @ 5,48% Yield (+0,51 p eller +10% mot analysen i förändring mot #0)


------------------------------------------------------------------


Ser vi vad marknaden så prisat in inför FEDs möten:

Man väntar sig med ganska stor sannolikhet en höjning redan i Juni. Tyngdpunkten ligger dock mot Augusti och September, där man prisat in mer än 0,25 bp. Intressant.

|StRY| "Caveat emptor. Buyer beware."

Aktiverar denna sträng då samma karusell är igång igen på Treasury/Bondsmarknaden. Sist stegrade TNX dryga 13bp eller +36 %

Just nu är vi +4-5bp eller +12 % från senaste kraftiga botten. Återstår att se om vi står inför samma "run" i räntorna igen! Ingen bra miljö för aktier isf.

Slutande denna sträng en liten bit från toppen i räntan som sattes där, vet ej varför :P

|StRY| "Caveat emptor. Buyer beware."

TNX Yield/räntan i dagsgraf, fint breakout i veckan och vi har en del mål på vägen.

I veckografen ovan syns klarare vad som kan tänkas ske dock. Jag pratar inte här om en långsiktig rörelse upp i räntorna, för jag tycker det finns fundamenta som talar för att vi inte skall förvänta oss så otroligt mkt högre räntor.

FED är nog nöjda nu när det "conundrum" Greenspan talade om delvis är borta... Så mitt bet är fortsatt +25bp per möte, där man ev. tar bort ordet "measured" ur uttalandet om vi får mkt inflationsindikerande data. 

|StRY| "Caveat emptor. Buyer beware."

#14 Jag har alltså ett delmål på 5 % Yield för TNX, tillsvidare. 

|StRY| "Caveat emptor. Buyer beware."

#14 #15 #16

Kul att det finns ett så stort intresse för stigande räntor här :)) Nåja, blir väl snack när/om räntorna börjar komma upp på heta nivåer igen.
Läste att många i Sverige har så dåliga marginaler att de måste flytta om kostnaderna (tex räntebetalningarna) ökar ~ 2000 kr / månad.

.....

|StRY| "Caveat emptor. Buyer beware."

Räntorna fortsätter elda på efter FED:s höjning igår där man varnade för inflationen och så högre än väntat CPI ute idag i USA.

Uppe och nosar på 4,7% Yield idag på 10-åringen, ganska bra rally från det att #14 #15 skrevs. Om nu någon bryr sig ännu ;)

Reaktionen på börsen går inte att ta fel på. Fin TA på räntan. 

|StRY| "Caveat emptor. Buyer beware."

Ryser så fint den rör sig =) Faktiskt ett bearish candle här idag, vi får se vad man vågar göra med det. Nedrekyl på g här? Kanalgolvet avgör kraften. 

10-års räntan bifogas. Day.

|StRY| "Caveat emptor. Buyer beware."