US analys
En liten överblick över var US indexen ligger och lite analys av styrkan respektive svagheten i uppgången.
Tittar vi på styrkorna först är det ingen diskussion att rallyt upp varit både brett och starkt. Den långa köpkraften bröt sin fallande trend redan i slutet av augusti och har ökat kraftigt, den långa säljkraften har nyligen brutit ner ur sin sidledes kanal. Så det finns klara tecken på att köpkraften kommit tillbaks med kraft, dvs. det finns bra stöd åt uppgången.
Tittar vi på Nyse stocks only, så ser vi dels att uppgången varit väldigt bred, och AD line bröt sina tidigare toppar på ett tidigt stadium och har legat med positiva divergenser. Cum Net up volym, det jag kallar AD line volume har också ökat kraftigt (trots att total volymen var låg i början av rallyt).
SPX visar en ännu mer dramatisk utveckling med divergenser i både AD line och AD line volym, och även här tidiga brott av tidigare toppar.
Net buy power för SPX (och dom övriga indexen) visat på en stigande trend med allt högra bottnar. Vi är nu på höga nivåer, men det finns fortfarande utrymme för fortsatt uppgång.
Det som tyder på att detta är en genuin uppgång är inte bara att uppgången har varit väldigt bred och stark, utan det faktum att det redan i augusti fanns många signaler på en vändning upp. Det fanns gott om positiva divergenser och tittade man på vågorma hade var nervåg blivit allt svagare och var uppvåg allt starkare. Det faktum att det fanns en "bas" för den här uppgången, och att indexen utvecklats som dom signalerna indikerade ökar tillförlitligheten avsevärt.
Min slutsats är rätt klar, vi har legat i en korrektion ner från feb-mars topparna som avslutades i augusti, och vi har nu påbörjat en helt ny vågrörelse upp. Alla signaler ifråga om styrka, kraft, momenttum stödjer detta.
Vad det är för typ av vågrörelse är svårare att säga. Det kan vara början på en större våg upp, men det kan också vara en 5'e våg som skall upp en bit till innan vi toppar. Jag kan inte dra några slutsatser om detta från mina indikatorer, utan det är bara att vänta på divergenser och se. Jag sätter nästa mål för SPX vid 1220 och vid 7220 för NYA så får vi se hur det ser ut då.
Allt är dock inte frid och fröjd på börsen, uppgången har varit väldigt bred och stark, men framförallt drivits av allt utom dom riktigt stora Large caps och Nasdaq. Dow har varit riktigt svag, och även om detta till viss del har berott på ett antal väldigt indextunga aktier som gått riktigt dåligt, och att den har haft klara positiva divergenser så är den väldigt svag hur man än tittar på den. Lika viktat visar något bättre utveckling, men även den ligger långt efter SPX och NYA, och visar klar svaghet.
Nasdaq har också varit svag och även om den förbättrats något så ligger den fortfarande efter.
Mitt egna T30 index består av dom 30 största "tradingaktierna" dvs. dom med högst volym på Nyse och Nasdaq. Det här är ruskigt stora tradingaktier som tillsammans har en volym som motsvarar ca 30% av hela Nyse börsens volym, och ca 50% mer än Dow. T30 har en förmåga att funka som leading index, och går ofta både före och kraftigare i både upp och nergångar. Den här har visserligen legat med positiva divergenser under hela uppgången sen augusti, men den är fortsatt svag och har långt kvar till tidigare toppar. (T30 indexet är den röda linjen i chartet som jag jämför med SPX för att se hur det beter sig mot den).
Det här den stora svagheten i rallyt hittills, dom aktier och index som ofta leder ett rally ligger nu sist och har en relativt svag utveckling. Skall det här rallyt visa sig vara något mer än tex. en 5'e våg (med ev. FF för Large cap) så måste även dom börja öka kraftigt och ta sig ifatt övriga index.
Så i day perspektivet ser det klart starkt ut, uppgången är väldigt bred och har kraftigt stöd av både upp volymen och köpkraften. Högre nivåer är att vänta. Den svaghet som finns ligger hos dom riktigt stora Large caps, för närvarande påminner deras beteende tyvärr mest om 1999-2000 toppen där large cap föll och bredden steg. Det är inte alls nödvändigt att vi följer samma mönster nu, men för att få confidence för en större uppgång och inte bara en 5'e våg måste Large cap ändra sitt beteende.
Det här betyder inte att jag ser några svagheter i internals eller köpkraften, dom är urstarka just nu, utan det är mer en liten "varning", ett område att hålla ögonen på.
Så väldigt mycket positivt, men en liten varning också.
I det korta perspektivet har ligger vi på väldigt "överköpta" nivåer för en del indikatorer och uppgången efter valet har varit närmast explosionsartad. Rekyler är att vänta, inga divergenser i charten än dock, så jag har inga indikationer om det är dags för en direkt eller om vi skall lite högre upp först.
Inlägget är redigerat av författaren.
bokmärkt i hopp om upp-följning
tack
Tack för dina grafer och text, fin koll du har på marknaden. Fråga: Vilka är de stora aktierna som gör att DJIA släpar efter? Tänkte hålla ett getöga på dessa framöver :-)
3
Merck och AIG främst, de är inte extremt tunga på Dow men de föll extremt kraftigt, Pfizer och Coke har gått riktigt dåligt också.
Merck befinner sig i en regelrätt krasch, de var världens näst största läkemedelsbolag innan, idag är Astra bl a större i börsvärde
boko, av dom tyngre MMM -11% sen sept, AIG -25 , PG -10% och BA -11%.
Även som mange säger spektakulära MRK - 43% sen sept, C -11%, KO -15%, HON -12%, PFE -16%.
Men som sagt inte bara dom, utan många andra tunga utanför Dow som också gått svagt.
Du är klok som en uggla pinetree ;-) Men jag vill se att deras momenttum och kraft ökar först, men i fråga om strategi om det sker så har vi samma tankar.
aldur, dina analyser står i en klass för sig! Tackar!
Vh Björta
6
He he, allt jag lärt mig kommer från RI, men det talar vi tyst om;-)
mvh pinetree
pinetree@aktieguiden.com
"Sanningen om prognoser är att de alltid är fel."
Angående "stora" och små "aktier" undrar jag om vi inte börjat se en liten omviktning redan. Den här analysen är litta svår, så får se om jag lyckas förklara mitt resonemang.
Mellan maj och juni satte NYA (dvs alla aktier på Nyse) en dubbelbotten, trots att indexet var nere på samma nivå i augusti hade antalet aktier som låg på plus för året ökat med 8% från 41,5% till 49,6 %, detta måste innebära att det var mindre indextunga aktier som steg medan större aktier sjönk.
För SPX gick andelen aktier på plus för året upp mindre ca 4% medan indexet satte en lägre botten i augusti. Även det här indikarar att det var mindre aktier på SPX som gick upp.
Sen augusti botten har NYA gått upp ca 11%, andelen aktier på plus har ökat med 22,9% och fredagen gav en ny AYH för 18,8% av aktierna.
SPX har gått upp ca 10 % dvs lite mindre, trots det har andelen plusaktier för året ökat med 24%, och fredagen gav en ny AYH för 21% av SP's aktier. Den toppen var också klart högre än toppen för några veckor sen.
Även om det kanske inte har spridit sig till dom största Large cap än så ser det väl ut som att man viktar om till större företag och satsar mer på SP företag än Sml och Mid cap?
Jag skall villigt säga att jag aldrig tittat på detta förr, så det är möjligt att jag tänker fel, och det får nog ligga i "teori" facket, men för mig ser det ut som det viktades om mot Sml och Mid cap i somras, och att man nu börjar vikta mer mot lite större aktier dvs SPX aktier.
eller ??
#9 Har du testat att köra några grafer med ration mellan Large Cap - Small Cap, Growth - High Yield, DJIA - Nasdaq osv ? Intressant om man kunde se några intressanta trender i dem.
Tack.
|StRY| "Caveat emptor. Buyer beware."
Nä, databasen är byggd så jag kan ta ut hela Nyse, SP 500 samt Dow. Skulle visserligen gå att ut vad som helst. Tar bara tid att assigna var aktie till det indexet/sektorn. Får se om jag kan hitta på ett smart sätt att göra det på.
#11 Ah, okej hmm.... How about att göra en liten studie i realtiv styrka då mellan olika typer av index? För att försöka hitta tidiga trender?
Alltså bara dela tex DJ high yield index (MUT) med SOX, osv osv?
|StRY| "Caveat emptor. Buyer beware."
Inte mycket att säga. Men ni kan ju få en nulägesanalys i alla fall ;-)
Volymebased buy power för Nyse (day) är uppe på höga nivåer (och givetvis högre än någon våg tidigare under året). Inga divergegenser eller varningar i day än. Ofta (men inte alltid) får vi någon form av varning här.
60 min visar ett par saker, dels har den här vågen drivits av en stark och dynamisk köpkraft. Den har betett sig som den ska, med kraftiga vågor och sen rast och vila för att hämta ny kraft. Säljkraften har dock varit obefintlig, det här betyder helt enkelt att ingen velat sälja) så rekylerna har varit väldigt grunda sidledes rörelser.
Det finns tecken att vi nu är inne i en sista våg upp, framförallt om detta är en 5 vågs rörelse. Om vi är det, (till skillnad från en förläng våg), eller hur lång den här vågen blir går inte att säga. Men det är dax att börja spana efter någon form att topp under dom kommande dagarna/veckan. Troligtvis dock inte den sista. Första mål 1220 kvarstår. Dock inte säkert det blir i den här vågen.
Kruxet här är givetvis säljkraften. För att få en lite större rekyl måste marknaden se en anledning att plocka vinster och få säljkraften att öka. Än så länge har den inte gjort det.
Så väldigt stark kraft än så länge, och en våg som drivs av köpkraften och stark volym baserad sådan, och med väldigt låg säljkraft. Vi börjar närma oss möjliga toppar, men än så länge syns inga varningar.
Så upp, fast med ökande vaksamhet, blir dagens klycha ;-)
Jag skulle i princip kunna lägga upp precis hur många chart som helst som visar topp brott, nya styrke, bredd och volym toppar för närvarande.
Det är ordentligt starkt just nu. Köpkraften visar nya toppar och jag måste leta mig tillbaks till vågen maj-juni 2003, dvs början på rallyt för att hitta lika mycket styrka som vi har just nu. Det är brett, SPX tex raddar upp 80% advancing dagar på löpande band. Vi har starkt up volym stöd, som sagt ruskigt stark köpkraft, och väldigt låg säljkraft.
Vi närmar oss en topp, men det är väldigt ovanligt att en så här stark våg avslutar en rörelse upp. Oddsen att vi får nya toppar längre fram ser väldigt goda ut.
I det korta perspektivet börjar vi se viss avmattning framförallt i volymen. Den är lite otillförlitlig med tanke på torsdagen, och vi vet inte hur mycket den helgen (som visserligen var en liten) påverkade fredagen. Men även andra indikatorer visar på viss avmattning jämfört med förra vågen i 60 min. Säljkraften är dock bortsopad och vi ser inga divergenser än.
Så rek som ovan, ökad vaksamhet inför en topp. Troligtvis nästa vecka, fast exact när är svårt att säga utan några divergenser. Det är också farligt att underskatta styrkan i rallyt, vi har faktiskt redan haft 2 "rekyler" i uppgången sen slutet av Oktober, fast man måste nästan in i internals för att överhuvudtaget identifiera när dom skedde. I prischartet blev det bara "avstannande" och sidledes rörelser av det.
Det är ordentligt överköpt och det "borde" ske en rekyl ner, fast det är rätt dumt att ställa sig framför ett tåg bara för att man "tror" att det skall stanna. Så var försiktig med korta positioner tills ni ser att det har vänt.
I det längre perspektivet pekar indikatorerna på att det inte är den sista toppen, utan att vi skall vidare upp.
#14 Gillar ditt "tänk" skarpt. Grafen där du färgar bars beroende på hur brett deltagande det är i rörelsen är riktigt trevligt att se. Hittar du up/dow issues för SPX hos eSignal eller räknar du fram hela själv?
Den där markerar ju tydligt ut verkligt starka/svaga dagar, en annan idé vore att ha en skala från illrött till ljusgrönt och sedan låta programmet tona färgen på den skalan :) Skulle nog kunna bli snyggt.
Tack iaf, impat material du sitter på.
|StRY| "Caveat emptor. Buyer beware."
tack ;-)
Tyvärr finns inte "datan" färdig, utan jag har en databas med hela Nyse, SPX och Dow som jag räknar ut rådatan med. (Det var insikten att över 40 % av alla issues på Nyse inte är aktier som ledde till det). Tack och lov är det en rätt enkel operation med AmiBroker, när man väl fixat databasen.
Har faktiskt gjort en färgskala som du säger, fast det blev mer som en LSD trip, mycket med vackra färger men omöjligt att tyda det, för mycket av det goda helt enkelt ;-)
men lite mer glada färger kan du få...
ID chart 60 min, dvs här är det hela Nyse med alla issues.
En öppning med >65% advancing issues, eller ett omslag under dagen till > 65% advancing issues är nästan alltid köpvärd.
Samma för <35% för sälj.
I alla fall har dom lärt mig att aldrig ta position emot internals ;-)
#18 Snabb kommentar, jäklar så fint den växlar över till ljusgrönt där när den bryter upp ur konsolideringen/rektangeln! Ser du alltså det där ske i realtid? Grymt händigt? =)
|StRY| "Caveat emptor. Buyer beware."
Dom riktigt stora Large cap har ju laggat resten av börsen än så länge, vilket inte är riktigt bra. Jag håller på att lägga in OEX som index i min databas, för att räkna på den med, fast det tar litta tid att göra det.
Mike Burk jobbar ju också med internals, och skickar ut sina analyser gratis till dom som vill ha dom, så jag tar mig friheten att lägga upp hans analys. Mike försöker ju på sig att prognostisera hur börsen står exact en vecka fram, något rätt svårt och som inte alltid går hem. Dock är hans längre analyser ofta bra, och han var ju en av dom som vågade sticka ut huvudet efter augustibotten och säga att det var årslägsta och vi skulle få en vändning upp. Inte så många som klarade det tricket. Så han är läsvärd av bara den anledningen.
Riktigt intressant är summation index för Up side volume för OEX, dels hur snyggt den satte en tidig divergens, bröt förra toppen och hur snabbt den har stigit. Så det finns en del positiva signaler även för Large cap.
(för väl rappa på med att få in OEX så vi kan se den också, hade inte förvånat mig om den leder SPX när det gäller internals med)
Det fanns ju givetvis ett väldigt enkelt sätt i AB att fixa till OEX i databasen med, krävde bara att man kopplade på hjärnan lite ;-)
Inte alla indikatorer färdiga, men ett par, och det är helt klart att vad Mike såg är helt rätt, den är också stark. AD line stiger som en raket och har redan passerat jan topparna. Cum Net Up volume har inte nått riktigt dit än, men är långt över april toppen (som är i samma nivå som OEX är nu).
Snygga divergenser vid bottnar som visat att det har funnits stöd ända sen augusti botten, och en riktigt fin divergens vid senaste botten.
Så, för OEX ser det ut som för SPX och Nyse stocks only. Bra kraft, bredd och Up volym. Bara en tidsfråga innan den sätter nya AYH också.
Öka vaksamheten för en topp i morgon till defcon 2 åtminstånde ;-)
Vi kan ev vara i en lite strulig förlängd våg, men oddsen talar mer för att vi avslutar en våg upp i morgon.
Det är i så fall vågen sen den 25'e oktober som är klar. 95 punkter lång ger ju möjlighet för en hyfsad rekyl. En stor 4'e vågs rekyl i så fall.
Notera dock att det finns alternativ, även om dom har något lägre sannolikhet just nu, så mer fråga om att tighta SL och hålla ögonen öppna, inte en rek att belåna frugan och blanka allt man kan ;-) Inga korta rek förrän vi ser styrkan i en ev nedgång.
I det större pekar som tidigare allt på kommande högre toppar.
Lite lätt besynnerliga siffror från igår.
Advancing issues % Up vol %
Hela Nyse 55,2% 53,6%
Nyse stocks only (-0,16%) 49,7% 55,0%
SPX (-0,03%) 48,0% 61,4%
OEX (-0,02%) 43,0% 61,6%
Att bredden faller stämmer ju med vad man vill se före en topp, inte minst OEX visar tecken på det, men att volymen är så koncentererad på upp aktier, inte minst för SPX och OEX, är dock bulligt.
Det här stämmer ju med vad vi såg i ID charten igår, när indexet faller så gör den det med låg nervolym och så fort det stiger så strömmar volymen in. Så det är inget snack om att marknaden fortfarande är inne på att köpa mer än att sälja.
Håller fortfarande varningen om en möjlig topp idag, men är lite tveksam om digniteten och det är som sagt bara en varning inget mer. Bullruns har ju en förmåga att överraska med att bara pumpa på uppåt ibland.
... då får det bli lite mer action i midcap termin när väl us vaknar till vid tradingborden...
just nu bara -0,5 p. på termin
Up vol under 30% av volymen. Bra stund sen det skedde. Får se hur det här utvecklar sig.
FEL CHART
Inlägget är redigerat av författaren.
Up volymen är fortfarande bedrövlig runt 32%, dock så har den en stigande tendens, dvs nu kommer det in mer volym i uppaktier, bredden stiger också sakta.
Intressant är att totalvolymen på Nyse är rätt svag ca 12% under 30 dagars normala. Dvs fallet har skett med lägre volym. Bullarna ger helt klart motstånd här, får se vad som händer efter dead zone.
Ja det blev inte mycket av det. -0,7% när vi hade >70% nervolym är faktiskt rätt lite. Bullarna kämpade imot en hel del.
Och den toppen jag trodde kunde komma i dag kom visst i går. Nåväl, svagheten som syntes stämde i alla fall. (jäkla PPI statistik ;-)
Rekylen ser inte klar ut, sen återstår att se vad för typ av rekyl det är. Men är det en 4'a kan det bli rätt hackigt upp och ner och en hel del curve-balls som lurar oss. Trenden har varit stark så den behöver inte bli så djup.
Får se om day siffrorna avslöjar något mer i morgon, men tills något säger annorledes har jag en topp här.
Visa sida
Ogilla! 3
Gilla!
Finfint aldur.
Ponera då att vi har en större uppgång framför oss, borde inte en del nasdaq stocks kunna vara lite bra "plays"? Just eftersom de snarare brukar vara ledande åt endera håll...
mvh pinetree
pinetree@aktieguiden.com
"Sanningen om prognoser är att de alltid är fel."