Är nasdaq ,Gold ?

Knappast säger pessimisterna ,som det syns på bilden ,Guld och Nasdaq har haft väldigt stark korrelation med varan sen mitten av 2003 (trots vissa kortsiktiga counter trend rörelser).

Det populäraste förklaringen som man hör från Wall st är att :ja ,eftersom 50% av exporten är technology ,lägre dollar är bullish för export och därmed nasdaq.

För det första ,man kan diskutera om det är hälften av exporten som är technology relaterad eftersom så vit jag vet den motsvarar inte mer än 12 B$ av export,för det andra från början av 2002 till mitten av 2003 (när US GDp tog fart hand i hand med global tillväxt) Dollar broad index eller för major trading partners gick ner ca 10% (för major currencies nedgången var större förstås) trots att under samma period labor costs gick ner oxå och var långt ifrån toppen 2001 ,Export var i princip FLAT.

Exporten tog fart i mitten av 2003 ,slutsatsen blir att export är inte särskild elastisk mot dollar när real export demand är låg ( med real export menar jag currency adjusted export)alltså exportens elasticy med valutan är mycket beroende av real demand (en sån historisk kurva har jag inte sätt men det skulle förvåna mig om det inte stämde).

Hur som helst motivationen är inte särskild övertygande.