Glocalnet, Fundamental värdering

Tyvärr blev denna välgjorda analys bortröstad. Men jag lägger in igen på önskemål från Petacchi. (Det är Petacchi som skrivit analysen).

Fundamental värdering av Glocalnet

Värdering:

Min värdering av Glocalnets kunder av ADSL och uppringd Internet grundar sig på vad Spray betalade för Tiscalis 22 000 ADSL- samt 90 000 kunder av uppringt Internet.
Glocalnets ca 35 000 ADSL-kunder och knappa 200 000 kunder av uppringt Internet torde vara värda ca 150-200 mkr.

Eftersom ADSL- och uppringd internet-kunderna endast står för ca 30 % av intäkterna för Glocalnet, torde hela kundstocken inkl. fasttelefoni och mobil vara värd 650 mkr. Till detta kommer alla anläggningstillgångar som ligger knutna i bolaget på ca 175 mkr.

Detta leder till en siffra på ca 800 mkr.

Likvida medel är för tillfället ca 150 mkr.
Kortfristiga fordringar finns på ca 160 mkr.
Skulder uppgick till ungefärligen ca 230 mkr.

Det gör att Glocalnets kundstockar och anläggningstillgångar endast värderas till ca 400 mkr, just nu.

Lite ekonomiska hårddata:

Likvida medel 30/12 03 - 30/9 04
30 dece 2003 108 mkr
30 juni 2004 135 mkr
31 mars 2004 129 mkr
30 sept 2004 147 mkr

2004 Q1:
Oms ca 250 mkr
Resultat 2,5 mkr
ca 560 000 kunder
ca 30 000 ADSL

2004 Q2:
Oms ca 240 mkr
Resultat 1,7 mkr
ca 540 000 kunder
ca 30 000 ADSL

2004 Q3
Oms ca 240 mkr
Resultat 3,8 mkr
ca 530 000 kunder
ca 35 000 ADSL

Data:

Börspost: 2000
Börsvärde Mkr: ca 510 mkr
P/E-tal: 10,89
P/S-tal: 0,51
Volatilitet %: 51,97
Försäljning/aktie kr: 4,76

Slutomdöme:

Glocalnet har just nu ett mycket lågt p/s tal, varför Glocalnets aktiekurs skulle kunna fördubblas och ändå finnas bland de mest undervärderade telekom-bolagen.

Dessutom kan man göra en reflektionen att företag vars börskurs går dåligt blir inte sällan kommande års vinnare och vid en jämförelse med de 10 största förlorarna på Stockholmsbörsen i år återfinns Glocalnet samt nio krisbolag - antingen rena forskningsföretag med lika stor förlust som omsättning.

Dessa bolag samt Glocalnet, ett företag som gör vinst varje kvartal, ökar omsättningen med 15% i år, har en bra ledning, insiders som köper och är fundamentalt undervärderad! Jag skulle bli mycket förvånad om inte Glocalnet kommer ligga mycket högt i listan över nästa års vinnare.

5 skäl till att köpa Glocalnet:

1) Börskursens utvecklingen - kort perspektiv
De senaste två dagarna har aktier för 20 mkr omsatts - mer än på 9 månader - detta samtidigt som kraftiga kurslyft - En mycket kraftig köpsignal.

2) Börskursens utveckling - långt perspektiv.
Halverad börskurs under året - trots att bolaget växer och visar vinst. (jämför med de övriga 9 på 10-listan har antingen mycket kraftiga insiderförsäljningar eller så visar de röd-röda siffror)

3) På väg mot Attract-40-listan.
Av de aktier som tas bort från Attract 40 nu, har Glocalnet en omsättning som ofta är mycket, mycket högre. Det är till och med så att Glocalents omsättning senaste veckan är högre än flera av de nya bolagen på Attract 40-listan. Kommer man till Attract 40 - ökar intresset, varumärkeskännedomen och troligtvis börskursen.

4) Uppköp.
Så sent som igår hade Computer Sweden en artikel där man skrev att Glocalnet var en stark uppköpskandidat, med Telenor som möjlig köpare. Senaste gången det var uppköpsrykten var kursen över 4 kronor - nu är den 2.30.

5) Insiderköp.
Starka insiderköp nyligen - och dessutom av en insider som köper billigt och säljer dyrt.

Gå gärna med i min grupp
Gerilla och Swingtrading

Ta del av mina aktielänkar