Scribonas rapport
visade en ca 30-40 Mkr lägre vinst än vad som hade krävts för att "halvchansen" skulle gått hem och gett en omedelbar köpsignal indikerande bättre marginaler än väntat och ATT vänta 2005.
Scribona måste höja marginalerna för att deras verksamhet ska vara meningsfull i längden för ägarna. En ny stor ägare har tillkommit som jag spekulerade i kan få något att hända i den riktningen. Rätt skött borde en vinstmarginal på 1.5-2.5 % vara möjlig även i en bransch med viss prispress. Om det lyckades skulle aktiekursen stiga som en raket. Det motsvarar 24-49 kr 2005 i potential antaget p/e 10-12, jämfört med kursen 17 kr direkt efter rekommendationstillfället 4 feb. Kostnadssänkning 2005 ska bidraga till effekt i önskad riktning, men den snabba signalen saknades i bokslutsrapporten.
Affärsområdet Carl Lamm ökade dock sin marginal till ca 6 % och värdet per Scribona-aktie uppgår till omkring 5-6 kr med p/e 10-12. En avknoppning/försäljning skulle kunna lyfta fram det värdet.
Aktiekursen har i skrivande stund backat 30 öre sedan "halvchans"-rekommendationen gavs 4 feb. I nuläget är jag avvaktande till Scribona.
MVH löparn
Inlägget är redigerat av författaren.
Tillägg :
Scribona skrev ned extra goodwill Q4 2004, varför ett justerat resultat var mycket nära min prognos på 106 Mkr. Men fortfarande saknades dock den önskade marginalhöjartendensen utöver normal säsongsvariation.
MVH löparn
har inte marginalhöjningsprojektet pågått i sex år nu?
Det tycks inte ha lyckats ännu i så fall...
Det lustiga är att de nätt o jämt klarar sig ändå trots prispressen. Har de optimal prispolitik tro ?
MVH löparn
#4
Precis, jag har fascinerats av Scribona i ett antal år nu. Verkar som hastigheten bara höjs medvetet lika mycket som prispressen.
Dock så tycker jag i grund och botten en sådan här aktie kan bli en fin pärla om timingen är rätt.
Ett alternativ skulle vara att något litet bolag man inte känner till inom S är värt lika mycket som hela bolaget.
Vem minns inte sifo som blev observer bland annat
Visa sida
Ogilla! 2
Gilla!
Det är väl framförallt bruttomarginalen som försämras, vilket kanske inte är så överraskande i PC-krängarbranschen. Organisationen har blivit effektivare, man ökar exempelvis omsättning per anställd från 8,6 mkr till 11,4 mkr och höjer kapitalomsättnignshastigheten.