Flera minuter gammal minianalys

Aros Quality Group AB, www.aqg.se

är ett avsevärt mer stabilt smålisteföretag, noterat på Aktietorget, än en del andra :

De är en ledande leverantör till industrikunder som ABB, Electrolux, Ericsson, Nokia m fl . Aros Quality har två affärssegment :

Komponenter som producerar transformatorer, kablage, formsprutad termoplast och mekaniska detaljer.

System som utvecklar och producerar kraft- och automationslösningar i nära samarbete med kunden.

Det finns ca 560 anställda i Sverige, 360 i Bulgarien och 150 i Kina. Bolaget växer fort både organiskt och genom företagsköp. Under 2004 köptes t ex Holmbergs Industri som har dotterbolag i Kina och Flextronics Enclosure Systems.
I år har man köpt en enhet av ABB som tillverkar elektromekaniska reläer.

Omsättningen har mer än 5-faldigats sedan 1996, och de har dessutom gått med vinst varje år.

2004 växte omsättningen med hela 60 % till 633.4 Mkr. Resultatet, som kom igår 21 feb, var 55.1 Mkr + en positiv EO-post avseende upplösning av badwill med hela 46.2 Mkr pga företagsköp med pris långt under eget kapital.

Vinstmarginalen var således fina 8.7 % exkl EO-posten.

För 2005 har Aros Quality Group en färsk omsättningsprognos på ca 1000 Mkr med ett resultatprognos på ca 70 Mkr, dvs 7 % marginal. Det finns ca 5.782 M aktier.

Vinstprognosen per aktie är då ca 8.72 kr/aktie efter schablonskatt.

Bolagets tillväxt kan motivera ett p/e mellan 13-15, med en målkurs på 113-131 kr 2005. P/e 13 är möjligen väl försiktigt med tanke på bolagets tillväxthistoria och goda historiska lönsamhet.
Klart köpvärda i nuläget på kurs kring 90 kr.

MVH löparn