Börsen tisdag den 4. september

Dax och Omx futures kring noll.

TYSKLAND: ECB KAN EJ ÖVERTA BANKÖVERVAKNING 1/1 2013 -SCHÄUBLE (Direkt)

2012-09-04 06:12

STOCKHOLM (Direkt) ECB är inte kapabelt att till den 1 januari 2013 överta övervakningen av bankerna i EU.

Det sade Tysklands finansminister Wolfgang Schäuble i ett tal i Hannover på måndagen, rapporterar Bloomberg News.

"Jag ser det som mycket problematiskt att sätta den 1 januari 2013 som ett mål. Det kan verkligen inte klaras av", sade han.

Han sade också att den tyska regeringen i oktober kommer att lägga fram ett förslag om att reglera derivathandel.

DRAGHI: ECB KAN KÖPA TREÅRIGA OBLIGATIONER - EP-LEDAMOT (Direkt)

2012-09-04 05:15

STOCKHOLM (Direkt) ECB-chefen Mario Draghi sade inför i Europaparlamentet på måndagen att han är komfortabel med att köpa obligationer med löptider upp till ungefär tre år.

Det sade Jean-Paul Gauzes, ledamot i Europaparlamentet, till journalister på måndagen, rapporterar Bloomberg News.

Mario Draghi ska vid mötet ha sagt att köp av korta obligationer inte innebär statsfinansiering.

"Han menar att det inte bryter mot fördraget och att det går att genomföra inom nuvarande legala ramverk. Han sade till exempel att tre år är okej, men inte 15 år", sade Jean-Paul Gauzes.

Sven Giegold, en annan ledamot av Europaparlamentet som hörde Mario Draghi, sade att hans intryck var att ECB åter kommer att intervenera på obligationsmarknaderna för att bekämpa krisen.

"Jag antar att det efter detta möte kommer det att fortsatt bli interventioner på andrahandsmarknaden", sade han.

Enligt Sven Giegold ska Mario Draghi också ha sagt att han motsätter sig att den permanenta stödfonden ESM får en banklicens eftersom det skulle innebär monetär finansiering av stater.

EU: SÄNKER UTSIKTER FÖR KREDITBETYG TILL NEGATIVA - MOODY'S (Direkt)

2012-09-04 05:30

STOCKHOLM (Direkt) Kreditvärderingsinstitutet Moody's sänkte på måndagen utsikterna för EU:s kreditbetyg Aaa till negativa från tidigare stabila.

Det skriver Moody's i ett pressmeddelande på måndagen.

"De ändrade utsikterna återspeglar de negativa utsikterna för Aaa-betygen för de viktigaste bidragsgivarna till EU:s budget: Tyskland, Frankrike, Storbritannien och Nederlänaderna, som tillsammans svarar för runt 45 procent av EU-budgetens intäkter", skriver Moody's.

Moody's skriver att kreditvärdigheten hos dessa medlemsstater är högt korrelerade eftersom de alla, om än i olika grad, är exponerade för skuldkrisen i euroområdet.

Kreditvärderingsinstitutet skriver vidare att det är rimligt att anta att EU:s kreditvärdighet bör röra sig i linje med kreditvärdigheten hos de starkaste medlemsstaterna med tanke på de starka länkarna mellan medlemsstaterna och EU och sannolikheten för att stora medlemmar med Aaa-betyg troligen inte skulle prioritera EU:s skuldförpliktelser framför sina egna förpliktelser.

Samtidigt behåller Moody's kreditbetyget Aaa eftersom de viktigaste faktorerna bakom EU:s kreditvärdighet finns kvar: EU:s konservativa budget och den kreditvärdighet och stöd som de 27 medlemsländerna ger, där fyra av de sex största bidragsgivarna har Aaa i kreditbetyg. Moody's pekar på att EU:s skulder i förhållande till den totala budgeten är små.

Vad gäller risker mot kreditbetyget är det främst kopplat till kreditvärdigheten och kreditbetygen hos medlemsländerna, där EU:s betyg är särskilt känsligt för sänkta kreditbetyg i de fyra största bidragsgivarna till EU:s budget.

"Utsikterna för EU:s kreditbetyg kan återgå till stabila om utsikterna för kreditbetygen hos de viktigaste Aaa-länderna också återgår till stabila", skriver Moody's.

SVERIGE: MYCKET HÖG EKONOMISK, INSTITUTIONELL STYRKA - MOODY'S (Direkt)

2012-09-04 05:47

STOCKHOLM (Direkt) Sveriges kreditbetyg Aaa med stabila utsikter understöds av Sveriges mycket höga ekonomiska, institutionella och statsfinansiella styrka.

Det skriver kreditvärderingsinstitutet Moody's i sin årliga rapport om Sverige, enligt ett pressmeddelande på måndagen.

I rapporten, som inte är en betygsåtgärd, skriver Moody's att Sveriges ekonomiska styrka stöds av en hög BNP per capita och en motståndskraftig diversifierad ekonomi.

"Hälsosamma produktivitetsökningar, låg löne- och prisinflation och landets dominerande position i den högteknologiska nischmarknaden har stöttat konkurrenskraften i mer än ett decennium, vilket lett till ett betydande överskott i bytesbalansen", skriver Moody's.

Kreditvärderingsinstitutet pekar också på Sveriges mycket höga institutionella styrka, med bland annat konsensusorienterat beslutsfattande, och en mycket hög statsfinansiella styrka, där statsskulden som andel av BNP har visat en nedåtgående trend det senaste decenniet.

"Även om de svagare ekonomiska utsikterna 2012-13 kommer att begränsa skatteintäkterna och resultera i ett budgetunderskott på i genomsnitt 0,1 procent under tvåårsperioden väntar sig Moody's att statsskulden som andel av BNP kommer att sjunka de kommande två åren och därmed vara fortsatt ganska låg i jämförelse med andra länder med Aaa-betyg", skriver Moody's.

Keditvärderingsinstitutet skriver också att Sveriges exponering för eventrisker är mycket låg, men bankernas stora användning av marknadsfinansierig är fortsatt en potentiell utmaning. Även om tillgången till finansieringsmarknaderna i stort sett inte har varit någon fråga sedan eurokrisen började kan den svenska banksektorn stå inför motvindar om problemen på de globala finansiella marknaderna leder till nya likviditsåtstramningar, enligt Moody's, som dock bedömer att riskerna för statens balansräkning från bankåtaganden är "mycket små".

ECB: SÄNKT RÄNTA TILL 0,5% VÄNTAS, STRID OM STÖDKÖP (Direkt)

2012-09-03 17:03

BRYSSEL (Direkt) Europeiska centralbanken väntas sänka sin styrränta till 0,50 procent från 0,75 procent på torsdag.

Samtidigt riktas det största intresset mot programmet för stödköp av statsobligationer som ECB ska presentera.

ECB-rådet var oenigt vid augustimötets preliminära beslut. Bundesbankschefen Jens Weidmann röstade emot stödköp, men även sju andra rådsledamöter hade invändningar, enligt uppgift.

Oenigheten har fortsatt och ECB-chefen Mario Draghi ställde in sitt besök vid det internationella centralbanksmötet i Jackson Hole i helgen på grund av "hög arbetsbelastning". Även Jens Weidmann reducerade sitt deltagande från tre dagar till en dag.

ECB-direktionens alternativ kommer att presenteras för rådsledamöterna först på tisdagen inför mötets start på onsdagen. Den avslutande presskonferensen hålls på torsdag.

Jens Weidmann har varnat för att obligationsköp är alltför nära finansiering av euroländer via sedelpressarna.

"Att uppfylla vårt mandat kräver ibland att vi går bortom penningpolitiska standardåtgärder", har Mario Draghi svarat.

Tyska regeringen har uttalat sitt förtroende för att ECB håller sig inom sitt mandat i EU-fördraget, att bevara prisstabiliteten och inte finansiera euroländers budgetunderskott.

Tre frågor är centrala: Om ECB ställer krav på euroländers ekonomiska politik för att starta stödköp av landets obligationer (främst kortare löptider) - hur ska ECB se till att efterlevnaden säkras?

Vid det förra penningpolitiska mötet i augusti beslutade ECB-rådet att ett euroland först måste ha begärt stöd från räddningsfonden ESM - och därmed vara kvalificerad genom att har följt alla EU:s budget- och strukturreformskrav.

En annan fråga är om det ska finnas en uttalad gräns för räntespreaden mot tyska obligationer då stödköp ska starta. Detta är inte troligt annat än för internt bruk i ECB.

Den tredje frågan är om det går att beräkna andelen i riskpremien för krisländer som beror på risken för att euron spricker.

På torsdag kan ECB bara lägga fram delar av sitt program som inte berörs av räddningsfonden ESM, eftersom den tyska författningsdomstolen kommer att fälla sitt utslag den 12 september om ESM.

Don't Expect A Magic Bullet Form Fed Or ECB To Push Safe Heaven Yields Higher - Barclays

http://www.efxnews.com/story/14407/dont-expect-magic-bullet-form-fed-or-ecb-push-safe-heaven-yields-higher-barclays

The Spanish regional government minister says Catalonia needs immediate funding from the state

Tysk ECB-ledamot isolerad

Motståndet inom Europeiska centralbanken mot planerna på att stödköpa obligationer från krisländer uppges nu vara begränsat till ECB-ledamoten och Bundesbank-chefen Jens Weidmann.

Frankfurt. De två andra "hökarna" i direktionen, holländaren Klaas Knot och tysken Jörg Asmussen, har enligt den holländska affärstidningen Het Financieele Dagblad tonat ned sina invändningar.

Enligt ECB-chefen Mario Draghi kan det kan bli aktuellt med stödköp av obligationer från krisländer med löptider upp till tre år, rapporterar Reuters med hänvisning till ett möte mellan Draghi och EU-parlamentets utskott för ekonomi och valutafrågor.

— Om vi är på den korta delen av marknaden där obligationer har en löptid på upp till ett år, två år eller till och med tre år, kommer dessa obligationer snart att lösas, sade Draghi.

Därmed är ECB-stödköpens effekt på finanspolitikens utrymme begränsat, enligt Draghi.

ECB-chefen ser stödköpen som inom bankens mandat då det i slutändan handlar om att upprätthålla stabila priser och försvara euron.

Tanken är att ECB ska genomföra stödköp av obligationer från krisländer i samarbete med eurozonens stödfonder EFSF eller ESM, som i sin tur kan upprätta villkor och sätta politiskt tryck på berörda regeringar att genomföra reformer.

TT

Draghi still faces challenges in winning support among the German public for market intervention. Germany reiterated its support yesterday for Bundesbank President Jens Weidmann yesterday, following reports last week that he had considered resigning over his opposition to ECB bond purchases. Schaeuble warned investors not to expect too much from the ECB plan.

“We have to be very careful that we don’t raise false expectations,” Schaeuble told Deutschlandfunk radio yesterday. “It has to remain very clear, state debt can’t be financed through monetary policy. Therefore we can’t have a decision --we would think it very wrong -- that’s not covered by the ECB mandate.”

http://www.bloomberg.com/news/2012-09-03/merkel-says-bailouts-here-to-stay-as-schaeuble-warns-on-ecb.html

Uk Aug Construction Pmi 49.0 Vs July 50.9, Construction New Orders Post Fastest Drop Since April 2009 - Markit

German bankers clash on ECB supervision plans

http://www.reuters.com/article/2012/09/04/us-deutschebank-supervision-idUSBRE8830D620120904

SocGen: ECB will not deliver any blank cheques and conditionality will remain firmly in place entailing continued recession in EZ periphery

Spain's Capital Flight Now Worse Than Asian Financial Crisis

The flight of capital from Spain is now worse than what Indonesia, one of the hardest hit countries during the Asian financial crisis, experienced in the late 1990s, according to analysis by Nomura.

http://www.cnbc.com/id/48891162

Nomura: "Spain Will Need Full-Blown Bailout"

STOCKHOLM (Direkt) Markits inköpschefsindex för industrin i USA steg till definitiva 51,5 i augusti, jämfört med 51,4 föregående månad, rapporterar Reuters.

Enligt preliminära data steg inköpschefsindex till 51,9.

Makroredaktionen +46 8 5191 7931

Nyhetsbyrån Direkt

Asmussen - ECB Ready To Take Responsibility As European Financial Supervisor, If Certain Conditions Met

ASMUSSEN SAYS MARKETS ARE PRICING IN BREAK UP OF EURO

(SIX) Det är i stort sett helt öppet om Europeiska

centralbanken lämnar styrräntan oförändrad vid 0,75 procent på

torsdag eller om det blir en sänkning med 25 punkter till 0,50

procent. Enligt Reuters enkät räknar 36 av 70 ekonomer med att

räntan lämnas oförändrad och resterande 34 tror på en sänkning

med 25 punkter.

48 svaranden räknar med att det inte kommer något besked om

räntetak för italienska och spanska statsobligationer på torsdag

samtidigt som 14 tror på att det kommer att införas räntetak.

ECB-ordförande Mario Draghi utlovade under förra månaden att

man kommer att vidta nya åtgärder mot den ekonomiska krisen i

EMU. De nuvarande räntespreadarna inom valutaområdet uppgavs

vara exceptionellt höga och, i de fall de berodde på en oro för

att euron inte var oåterkallelig, oacceptabla. Samtidigt pekade

Draghi på att regeringarna måste fortsätta och agera mot krisen

samt att räddningsfonderna ESM och EFSF bör användas.

Draghi lämnade mer indikationer under måndagen innevarande

vecka om hur centralbanken kan erbjuda stöd till problemtyngda

länder som Spanien och antydde att banken har möjlighet att köpa

statsobligationer med 2-3 års löptid på marknaderna. Det skulle

inte bryta mot EU-fördraget, enligt ordföranden. Kommentarerna

från Draghi skedde i en stängd session i Europaparlamentet.

Draghi har inga problem med köp av obligationer på två eller

tre år på andrahandsmarknaden, sade Europapolitikern Jean-Paul

Gauzes till journalister. Flera politiker som deltog vid

sessionen uppgav samtidigt att interventioner på

statsobligationsmarknaden fortsatt kan ligga en bit fram i

tiden.

I samband med presskonferensen på torsdag kommer även ECB att

presentera de egna prognoserna för BNP och inflation under 2012

och 2013. Enligt analytiker förväntas tillväxtprognoserna för

2012-2013 sänkas något samtidigt som inflationsprognoserna

väntas hamna något högre än föregående prognos som lämnades i

juni.

Barclays - Poängterar att ECB är oberoende, vilket gör att de

inte väntas avvakta till Tysklands konstitutionella domstol tar

ett beslut den 12 september för att lämna detaljer om

åtgärderna. Flexibla obligationsköp förväntas baserat på

implicita eller explicita räntetak.

Commerzbank - Räknar med att ECB intar en pragmatisk hållning

och köper obligationer med korta löptider i obegränsade

kvantiteter efter att spreadarna har uppnått viss nivå.

Danske Bank - Obligationsköpen förväntas vara villkorade av

att länderna söker stöd från EU och undertecknar ett

reformprogram. ECB bedöms inte meddela explicita tak för

räntorna för att hålla maximal flexibilitet i implementeringen

men centralbanken förväntas ändå vara redo att försvara

inofficiella tak med full kraft.

Deutsche Bank - Huvudscenariot är att ECB meddelar ett

obligationsköpsprogram med löptider på 2-3 år och flexibel

kvantitet. Obligationsköpen förväntas inte komma att

steriliseras initialt (vilket varit fallen med de tidigare

obligationsköpen). Programmet bedöms vidare antingen vara

villkorat av primära interventioner av EFSF/ESM alternativt av

en kvartalsvis översyn.

ING - Basscenariot är att potentiella ECB-köp av

statsobligationer kommer att vara koncentrerade till spanska

obligationer med korta löptider. Förhoppningarna är då att det

kommer att påverka även andra löptider och även hjälpa till att

dra ned de italienska räntenivåerna genom relativvärdering.

Ränte- eller spread-tak förväntas inte men däremot sannolikt ett

löfte att erbjuda seriöst stöd.

JP Morgan - Räknar med att Draghi är knapphändig med detaljer

men att agerande för att sänka statsobligationsräntorna med 2-3

års löptid efter mötet kommer att tala sitt tydliga språk.

Motivet för att ECB ska intervenera och köpa portugisiska

statspapper är stort då landet har följt sitt

åtstramningsprogram.

Nordea: Räknar med att ECB lämnar knapphändiga detaljer i det

nya interventionsprogrammet. Däremot förväntas det komma

beslutsamma interventioner längre fram. Det kanske inte löser

skuldkrisen men kommer minska den finansiella stressen på

marknaderna betydligt och hjälpa till att återställa förtroendet

för de skuldtyngda ekonomierna samt för EMU i sin helhet.

RBC - Tror inte att ECB:s direktion är redo att lägga fram

ett färdigt detaljerat förslag utan väntas hålla på en del

flexibilitet. Det kommer dock att behövas tillräcklig

information för Spanien och Italien att kunna utvärdera sina

alternativ.

SEB - ECB koncentrerar sig på åtgärder som inte är standard

för att bekämpa finansmarknadens bristande funktionsförmåga.

Utöver det kommer den penningpolitiska direktionen sannolikt

vidta ytterligare åtgärder för att underlätta tillgången till

centralbankens likviditet genom att sänka kraven på tillåtna

säkerheter.

Societe Generale - Förväntar att ECB avvaktar Tysklands

konstitutionella domstolsbesked den 12 september innan

obligationsplanen slutförs. Det innebär att vi sannolikt inte

kommer att få alla detaljer redan den 6 september. Ett räntemål,

även om det är flexibelt, bedöms vara för långt ifrån ECB:s

mandat för att kunna vara trovärdigt. Det bör också ses som ett

hot mot centralbankens oberoende.

Erik Palmung, tel +46 31-350 64 86

erik.palmung@six-group.se

Nyhetsbyrån SIX

Wow

Chrysler U.S. August sales up 14 percent

Italian PM Monti says countries that have met obligations should be helped with excessive bond spreads

100% wrong: HOLLANDE SAYS IT'S THE ROLE OF EU INSTITUTIONS, INCLUDING ECB, TO TAKE DECISIONS TO REDUCE BOND YIELDS

DIR ***USA: INKÖPSCHEFSINDEX INDUSTRI (ISM) 49,6 I AUGUSTI (PROG 50,0)

GM August vehicle sales up 10.1%

Ism US Manufacturing Pmi Index At Lowest Since Jul 2009, New Orders Index At Lowest Since Apr 2009,Employment Index At Lowest Since Nov 2009

ECB Draghi said to EU Parliament that ECB policy only working in one or two Euro nations

STOCKHOLM (Direkt) ECB:s mandat tvingar centralbanken att agera och intervenera på obligationsmarknaden för att få tillbaka kontrollen på räntenivåerna och säkra eurons överlevnad.

Det sade ECB-chefen Mario Draghi i en icke offentlig dragning i EU-parlamentet på måndagen, enligt en inspelning från anförandet som Bloomberg News tagit del av.

Vi kan inte bedriva prisstabilitet nu med ett fragmenterat euroområde eftersom förändringar i räntenivåerna bara påverkar ett land, eller två länder som högst. De har ingen som helst betydelse för resten av euroområdet, sade han.

Obligationsköp från ECB är därför ett sätt att agera i enlighet med vårt grundläggande mandat.

Ärligt talat har detta också väldigt mycket att göra med eurons fortsatta existens, sade han.

Han sade att ECB:s interventioner inte kommer att innebära en monetär finansiering så länge som de köper obligationer med kortare löptid.

Om vi skulle köpa obligationer med längre löptid så befinner vi oss i en mycket delikat situation. Men om vi går för den korta änden av marknaden, där obligationerna har en löptid på upp till ett år, två år eller till och med tre år, så kommer dessa obligationer att lätt löpa ut, så det innebär mycket lite av monetär finansiering om än något av det vi gör, sade han.

Mario Draghi sade att även om många länder har gjort betydande framsteg på senare tid, så kan de inte utesluta att vid någon tidpunkt så kan dessa framsteg upphöra på grund av en konsolideringströtthet.

Så det är därför som vi begär villkor i kombination med dessa interventioner från ECB. Jag anser att detta kan stå emot anklagelser om monetär finansiering, eftersom vi inte gör det, sade han.

ECB ville på tisdagen inte kommentera uttalandena utan hänvisade till att Mario Draghi talat i en sluten församling.

Mikael Sandbladh +46 8 5191 7933

Nyhetsbyrån Direkt

Moody's: Banks are stronger, but "the outlook for the US banking system remains negative."