Angler-aktien kommer fem-dubblas!!!

Aktien har nyss spunnits av från Betsson och handlas nu på Aktietorget. Betsson har en historia av fantastiska spin offs, vilka alla har dubblats flertalet gånger sedan avknoppningen (läs Netentertainment och Cherry). Aktien är hittills totalt oupptäckt och bolaget täcks ännu intu av någon analytiker.

Angler Gaming -blir det nya Millicom!

Tanken med att skilja på Betsson och Angler Gaming är i mitt tycke väldigt lika tänkesatt som när Kinnevik valde att skilja på Tele2 och Millicom. Betsson blir ett renare Nordisk play och den starka kassakon medan Angler blir som Millicom emerging market exposure som kommer växa så det knakar. Betsson har knoppat av Angler Gaming med SEK 28 m i cash och givit dem rätten till sin gamla plattform samt givit dem 5% av alla Betssons kunder som inte tillhör Betssons core marknader. Dessa kunder har av en slump hittat sig till Betssons sida och kommer från afrika, sydamerika och några EU länder Betsson inte fokuserar på. Under Betssons ledning har de inte fått tillräckligt med uppmärksamhet och har inte haft en egen landsansvarig osv. Fokus för Angler blir till att börja med på den sydamerikanska marknaden.

Sydamerikanska marknaden växer så det knakar!

Med ett fokus på enbart dessa marknader och ett uppbyggt affiliate nätverk kommer Angler tillväxt att ta fart från dag 1. Till sin hjälp har man också de tusentals kunder man kan jobba på att aktivera som tidigare var Betssons. Dessa marknader är just nu i fasen som de nordiska markanderna var för 6-7 år sedan dvs penetrationen av on-line spel är mycket låg och det är av industriexperter estimerat att den latinamerikanska marknaden kommer växa mer en EU. Från 2001 har den europeiska on-line marknaden vaxt 14x. Sydamerika startar från en låg nivå men kommer se likande tillväxt framöver. Just nu utgör den sydamerikanska och afrikanska marknaden ca 10% av EU markanden men med en explotion av bredband och billiga smartphones kommer spelarna drivas från off-line till on-line i en mycket snabb takt. Viktig för tillväxten nu är framför allt att smartphones har komit ner så mycket i pris vilket kommer öka internet användandet och och spelande på internet kommer explodera.

Tidigt in marknaden bygger upp ohotad position

Det Betsson varit väldigt bra på är att vara först in i en ny viktig marknad, ta en dominerande ställning samt behålla den. När man som Betsson nått en omsättning på ca 3 miljarder och spenderar en tredjedel av omsättningen på marketing är man i en ohotad situation. Angler kommer lyckas göra precis vad Betsson lyckades med i Sverige. Skillnaden är att du kan köpa Angler Gaming för mindre än 1% av vad Betssons market cap har idag. I skrivande stund rullas det nya varumärket ut i sydamerika.

Erfaren ledning

Betsson-ägarna har inte lämnat något åt slupmen när man anställt Anglers nya VD. Grundarna (fam Lundström, Lindwall och Hamberg) till Betsson är ikoner i spelindustrin och de vet verkligen vad de sysslar med. VD:n de anställt har mångårig erfarenhet från industrin och har varit med i flera framgångsrika starts up av on-line betting bolag. Närmast kommer han från ett företag som heter G-tech. G-tech är ett stort listat bolag på Milanobörsen och är störst i värden på att administrera lotto on-line. Gissa viket geografiskt område de är stora i? Sydamerika! Jag tror den nya VD:n kommer kunna tillföra mycket kunskap om affiliate marknaden i dessa länder och kanske har han också kunskap om hela sydamerikas lotto spelare....

Extremt låg värdering -aktien ska femdubblas

Bolaget har själv skrivit en prognos i sitt prospekt att de ska omsätta EUR 5,4 m år 2015 och göra en EBITDA på EUR 1,8 m. Hela marketcap på bolaget är just nu SEK 58 m. SEK 28 m är cash vilket innebär att du endast betalar 30m för hela kundbasen de ärvt av Bettson samt spelplattfomen som Betsson plöjt ner miljontals kronor i. Bolaget handlas på ca 1x EV/EBITDA 2015. Bettson är ett billigt bolag i sig och handlas på 9x EV/EBITDA på innevarande år. Jag är övertygad om att bolagets egen prognos är alldeles för försiktig. Titta på tidigare starts ups som denna ägargrupp satt upp! Betsson själva är ett bra exempel men ni kan också titta på Cherrys on-line sida i Sverige som heter SverigeAutomaten. Denna site har växt explotionsartat och gjorde break even på mycket kort tid. Idag är det huvuddelen av Cherrys intäkter. En del av er är säkert oroliga att Angler ska bränna alla pengar i kassan på marketing. Det kommer inte bli fallet. Angler kommer arbeta på samma sätt som Betsson dvs de ger inte iväg några pengar upfront i marketing. De växer med låg risk via Affiliates som marknadsför deras site och leder trafiken till dem. Om en kund börjar spela betalar det som regel 25-30% av alla intäkter den kunden genererar till affiliaten. Jag är säker på att tillväxten tar fart och att bolaget kommer vara break even redan nästa år. År 2014 kommer de minst att generera en EBITDA på SEK 20 m. Med en högre tillväxt och emerging market exposure kan man också argumentera att aktien bör handlas till högre multiplar än Betsson. Detta resonemang skulle innebära att bolaget om 1,5 år minst skulle femdubblas!

Bra kortsiktigt köp -Aktien pressad av Sverigefonder som fått aktien via Betsson -Nu är säljtrycket över.

Aktien har på kort tid kommit ner från SEK 6 till nuvarande reanivåer på SEK 1,4. Anledningen till detta är i mitt tycke att många Sverigefonder som blivit tilldelade Angler aktier via sitt Betsson innehav varit tvingade att sälja. Många fonder är inte tillåtna att äga en aktie som är noterad på aktietorget. När jag tittar igenom ägarlistan är min upskattning att ca 10 miljoner (eller 25%) av aktierna måste tvångssäljas. Till dags datum har ca 10 miljoner aktier nu handlats och jag tror att detta säljtryck är över. Det är nu en idealisk tidpunkt att köpa aktien.

Läs på mer om bolaget:

Ni kan själva kolla på betting sidan som precis öppnats https://www.casinoestrella.com/en/ . Vill ni läsa mer om Angler Gaming kan ni göra det på http://www.anglergaming.com

Lycka till!

Stochastic