USA börsen

För de som handlar eller följer USA tycker jag detta fenomen är ganska bra att ha koll på, för min egen del har det varit ganska avgörande för min trading i USA hela året.

Jag har postat samma graf i en av aldurs strängar tidigare i våras men tycker den förtjänar en egen sträng

Den röda utvecklingen visar hur S&P500 rört sig intraday, dvs mellan klockan 09.30-16.00 est, den blå visar hur S&P (terminen) rört sig över natten, dvs all övrig tid när USA börsen är stängd och inga aktier handlas.

Det finns tyvärr ingen tidsskala utmärkt men grafen börjar våren 2002 och den röda kurvan toppar i december 2004, skalan till höger är procent.

Vi kan konstatera en hel del här, först att sedan dec 2004 har intradayhandeln fallit med över 20%, natthandeln på terminen har samtidigt gått upp med ännu mer vilket fått till följd att S&P500 idag ligger något högre än dec 2004, detta är alltså helt tack vare natthandeln på terminen.
Vi kan också konstatera att korrelationen är helt obefintlig

Under 2005 kunde man delvis motivera natthandelns uppgångar med att Asien och Europa ofta gav stöd men tittar vi på vad som hände i maj i år så rasade dessa marknader ihop med intradayhandeln i USA, samtidigt lyckades terminerna sätta iväg i en sällan skådad uppgång på nätterna, vissa kanske vet att jag kommenterat detta i chatten mer än en gång

För mig framstår det som helt absurt att det kan se ut såhär på ren slump, på tidvis obefintlig omsättning stiger terminerna på natten, vi får gap upp vid öppningen och sen blir säljtrycket på aktierna för stort så det går ner så länge de handlas och sen börjar det om igen, i snart 2 års tid.

I rent tradingsyfte är det ganska väsentligt att ha koll på dock, vid gap upp har det ju ofta varit en god ide att gå kort efter 0,5-1 timme  och sen stänga en 30min före stängning, att ha korta positioner över natten är sällan en god ide.

Ett annat faktum av handeln under 2006 är att fortfarande så har i princip alla uppgångsfaser triggats av någon data som haft anknytning till FED och räntan, redan årets första dag triggas ett rally på sån data, nedgångarna däremot, som oftast sker under dagen, har väldigt sällan haft nån anknytning till någon data eller utomstående händelse utan är oftast rena utförsäljningar helt utan nyheter. I mina ögon är det inte ett hållbart läge att så fort man hamnar i ett status quo så får man en selloff och är helt beroende av datatriggers och stigande terminer på natten för att hålla indexen uppe.

För de som tradar och spekar upp blir läget rätt hopplöst då man måste ligga inne dels både över natten samt över viktig stat för att kunna ta del av de större uppgångarna och det blir väldigt mycket bingo över det hela.

De senaste dagarnas uppgång har förvisso inte bjudit på någon eftermiddags selloff än men jag anser att det alldeles för kort period för att anse att läget har ändrats, även efter fed minutes årets första dag så gav det flera dagars glädjerus innan det klingade av

Intressant är också att intradayhandeln bottnade i juni 2002 medan natthandeln var svag och föll ända till våren 2003 så då var läget det omvända

Man kan ha många åsikter om varför det ser ut såhär, med tanke på att terminerna kan köras på natten på fjuttvolym så finns det faktist en hel del att vinna på det, mot slutet av börsnedgången så har många av de riktigt stora pojkarna börjar investera i aktier, att då trycka ner terminen på natten ger att aktierna gapar ner i öppning och kan köpas till bättre pris osv, nu är läget det omvända, vill man sälja ut stora mängder aktier har man mycket o vinna på att hålla uppe terminen över natten, bara som exempel så 1 punkt per natt ger över 200pkt på ett år dvs runt 15%, kostnaden för att köra terminen på natten på fjuttvolym får man igen många gånger om man ska köpa in/sälja ut aktier för flera miljarder