TA OMX

Allmänt
OMX har även under den gångna veckan följt huvudscenariot från mina analyser och således snabbt fortsatt neråt, trots att vissa köpsignaler i början av veckan kastade tvivel om ifall vi inte i stället skulle kunna få en uppåtrekyl innan OMX åter vände nedåt på allvar. Under torsdagen dök så OMX under den gröna mycket starka stödlinjen, för att på fredag sjunka ytterligare och sätta en lågpunkt nära oktoberbotten. Det kan nu med hög grad av sannolikhet förutsägas att en kraftlig kursrörelse nu är på gång. Sannolikheten är också ganska hög för att denna kursrörelse kommer att bli uppåt. Tidsperspektivet är svårare att bestämma. Ofta kommer kursrörelsen tämligen omgående efter att stödet/motståndet penetrerats. I andra fall föregås den av en tid av svängningar kring den mycket starka trendlinjen.

Detaljerad trendlinjeanalys (DTA)
DTA är den metod som jag utvecklat för att förutse börsens rörelser och särskilt de troligaste vändpunkterna för en trend. Den viktigaste ingrediensen i DTA är de mycket starka stöd och motstånd som vid ett närmare studium visat sig har ett enormt inflytande på kursrörelserna i ett längre tidsperspektiv. Det är främst vid dessa som trender vänder. Det är i närheten av dessa som börsen konsoliderar under stora och plötsliga svängningar. Det är oftast dessa som utgör utgångspunkten för de kraftiga och långvariga kursrörelserna.

Jag räknar - lite förenklat, eftersom gränserna är flytande - med åtminstone fyra former av motstånd (och motsvarande former av stöd):

1. Svaga motstånd kan penetreras relativt lätt, men markerar ofta den ungefärliga slutpunkten för en kursrörelse som är på upphällningen. Om inte styrkan i kursrörelsen är svag kan motståndet normalt passerat redan så snart kursen handlas däröver. Stängning behöver då inte avvaktas.

2. Normalstarka motstånd, såsom många horisontella motstånd och de flesta trendtak, kan normalt inte anses passerade så snart kursen handlats över motståndsnivån. Någon ytterligare bekräftelse behövs; såsom (a) att kursen stigit högt, (b) att den i intradaygrafen rekylerat och funnit stöd samt passerat första toppen eller (c) att stängning skett över. Det är främst denna typ av motstånd som brukar diskuteras. Jag anser (b) vara den säkraste indikationen och inväntar då normalt inte stängning.

3. Starka motstånd - tunga horisontella motstånd och vissa starkare trendlinjer - gör den under (2) angivna reglerna mindre tillförlitliga. Vid sådana motstånd diskuteras ofta en skärpning av kraven, såsom två stängningar över. Jag fäster stor vikt vid om den första toppen efter genombrottet passerats i intradaygrafen, men nöjer mig inte alltid med det.

4. De mycket starka motstånd som är de viktigaste komponenterna i den detaljerade trendlinjeanalysen utmärks bland annat av följande:

(a) De är trendlinjer som har satt sin prägel på kursrörelserna under lång tid eller i mycket hög grad.

(b) De är svåra att placera exakt.

(c) De passeras nästan aldrig utan rekyl. Rekylen blir ofta utdragen, ibland flera veckor.

(d) De har en närmast elastik karaktär. Kursen kan passera upp högt över motståndet eller handlas däröver i flera dagar, men sedan rekylera ner med styrka. Ju mer motståndet passeras desto kraftigare blir ej sällan återrekylen. Kursen kan ibland komma att pendla runt ett sådant motstånd i stället för att "bolla" mellan två motståndslinjer.

Vid motstånd av typ (4) duger inte de vanliga reglerna så bra. Man kan konstatera när kursen kommit in under motståndets inflytande och att trendlinjen passerats. Men rekyl är troligast även om något eller samtliga kraven (a)-(d) i punkt (2) ovan är uppfyllda. För att en sådan trendlinje skall anses definitivt bruten kräver jag:

1. att kursen stigit klart över trendlinjen,

2. att den sedan rekylerat, funnit stöd och vänt uppåt på trendlinjens nivå (som är ungefärlig) och

3. att den därefter åter stigit och passerat över den första toppen.

De krav jag här angav är huvudregeln för när en etablering skall anses ha skett över ett stöd/motstånd.

Den så ofta tillämpade regeln att avvakta stängning anser jag alltså är en alltför fyrkantig regel. Den ger hyfsat utfall i många lägen, men i vissa fall passar den inte alls. Ett sådant fall är vid de långsiktiga tunga trendlinjer som vi här diskuterar. En första stängning över ett motstånd erbjuder i dessa fall faktiskt oftare ett säljläge än ett köpläge. Ett sådant motstånd passeras nämligen ytterst sällan utan rekyl och i de fall då fara finns för en sådan snabbt passage kan man i regel se det på styrkan i kursrörelsen samt volymen. Här faller jag normalt tillbaka på den tekniska analysens huvudregel, att kursen i en dagsgraf (intraday räcker normalt inte) skall ha rekylerat ner, funnit stöd samt sedan ha fortsatt över den första toppen.

Till sist vill jag tillägga att det finns anledning att ställa högre krav för att anse ett motstånd passerat i utpräglad Bearmarket (eller stark nedåttrend i aktien) och lägre i utpräglad Bullmarket (eller starkt uppåttrend).

Som inledningsvis anmärktes gäller i huvudsak detsamma (fastän tvärtom så att säga) för stöd.

Formationer
En stor huvudskuldraformation, eller möjligen rentav två, kastar sin slagskugga över börsen. Den första har formats kring toppen 2007 och har ett prisobjektiv på - om jag har räknar rätt - 425.303 (1321.56 ./. 873.432 = 448.129; 873.432 ./. 448.129 = 425.303). Tekniskt sett är det därför sannolikt (men inte nödvändigt) att en så låg botten så småningom kommer att sättas.

(Den andra, eventuella, huvudskuldran har formats kring toppen år 2000. Denna har ett prisobjektiv som hamnar under noll (1547.87 ./. 555.29 = 992.58; 555.29 ./. 992.58 < 0); vilket väl skulle vara vår moderna civilisations slutliga sammanbrott. Jag är tveksamt till att betrakta denna som en huvudskuldra, dels på grund av den okonventionella formen, dels på grund av att jag är osäker på om volymkraven är uppfyllda.)

Det är av visst intresse inför de kommande veckorna att OMX i fredags satte en ny låg botten. Tillsammans med oktoberbotten kan denna komma att bilda en dubbelbotten. För köpsignal ur en sådan dubbelbotten krävs att OMX stiger och etablerar sig över den mellankommande toppen på 716,23. När så sker ges en köpsignal för en uppgång med ytterligare 1 x avståndet mellan 716,23 och den lägsta botten, som än så länge finns vid 556,77 (dvs om denna botten står sig 716,23 + (716,23 - 556,77) = 875,69).

Stöd och motstånd
Stöd: Det viktiga stöd av vilket den framtida börsutvecklingen för lång tid framöver är beroende är markerat med en tjock grön linje i DTA-charten. Det finns på måndag vid ca 593.770 och stiger sedan med 0.11678 per dag. Detta stöd utgör med stor sannolikhet ett mycket starkt stöd som enligt DTA har speciella egenskaper (se ovan). Detta låter sig konstateras sedan ett försök till utbrott nedåt (den 24-29 oktober) följts av en kraftig uppåtrekyl. För övriga, mindre betydelsefulla, stödlinjer hänvisas till den bifogade DTA-charten.

Motstånd: Det viktigaste motståndet finns på måndag vid ca 743.750 och sjunker sedan med 0.61233 per dag. Det är i DTA-charten markerat med en tjock röd linje. För övriga motstånd hänvisas till denna chart.

OMX handlas sammanfattningsvis idag i en djup nedåtrekyl strax över oktoberbotten. Om oktoberbotten underskrids övergår den korta uppåttrend som OMX handlats i sedan denna botten sattes formellt till en nedåttrend. Även om OMX handlas ganska långt under den mycket starka stödlinjen har dock inte denna enligt DTA förlorat sin karaktär av stöd. Den är inte bruten och en nedgång under linjen bör föranleda en kraftig uppåtrekyl. Uppåt avgränsas det handelsområde inom vilket OMX de senaste veckorna konsoliderat av en stark (möjligen mycket stark) motståndslinje, som är kraftig och rödmarkerad i DTA-charten. Det krävs en kraftig kursrörelse i någondera riktningen för att forcera något av dessa trendlinjer. Varje försök till uppbrott nedåt eller uppåt måste betraktas med största misstänksamhet. Utgångspunkten är alltså att det utbrottsförsök nedåt som pågår (ifall det inte avslutades under fredagen) sannolikt kommer att misslyckas. Det framstår därför utifrån den just nu föreliggande bilden ännu som övervägande sannolikt att kursen även under den kommande veckan i huvudsak kommer att fortsätta att konsolidera i handelsområdet mellan de två nämnda viktiga trendlinjerna.

Glidande medelvärden
Trenden är klart nedåtriktad i så måtto att de glidande medelvärdena är sjunkande. MA (200), MA (100), MA (40), MA (20) och MA (5) finns nu samtliga under varandra i angiven ordning. Samtliga är också sjunkande, i princip också i ökande takt. Undantaget är dock MA (20) som under de senaste veckorna planat ut, vänt något uppåt, men nu åter vänt något nedåt. Det kan sammanfattningsvis konstateras att nedåtrenden är dominerande, men att den har försvagats något under den senaste månadens uppåtrekyl. Typiskt sett finns i en nedåttrend en större risk för överraskningar på nedsidan än på uppsidan.

Det kan för framtiden noteras att MA (20) löper nästan helt horisontellt under MA (40), som sjunker ganska kraftigt. Om vi nu får en uppåtrekyl, vilket är övervägande troligt, kommer MA (20) med stor sannolikhet att bryta upp över MA (40), vilket i så fall är en viktig köpsignal.

Indikatorer
Indikatorerna bekräftar i första hand nedåttrendens styrka, men signalerar också ett översålt läge som kan ge upphov till uppåtrekyler. Stochastic (5) och Stochastic (34) har givit säljsignal och nu har även långa Stochastic nått översålda nivåer. Detta bekräftar främst nedåttrendens styrka, men innebär också att OMX - som nu befinner sig i en konsolideringsfas - är översåld och att en uppåtrekyl därför kan komma. RSI (5) har nu också nått översålda nivåer, medan RSI (14) närmar sig. Momentum (12), som i slutet av förra veckan vände ned under jämviktsnivån, har nu nått ett läge som om man blickar tillbaka ligger nära ett ytterlighetsläge. Det indikerar inte bara styrkan i nedåttrenden, utan signalerar även att en uppåtrekyl kan vara i antågande. Med tanke på nedåttrendens styrka kan man inte fästa alltför stor vikt vid de signaler om översålt läge som finns. Om man betraktar dem i ljuset av vad som kan utläsas ur DTA-charten kan de dock uppfattas som en bekräftelse på att en uppåtrekyl snart bör komma.

ROC (45) är långsamt sjunkande på låga nivåer, medan ROC (10) just rekylerat upp från översålt läge.

Bollingerbanden
BB (20) har under veckan påbörjat en expansion som bekräftar ökad volatilitet i kursrörelserna. BB (40) är fortfarande expanderade, men kontraheras nu allt snabbare. Detta indikerar närmast fortsatt konsolidering under möjligen något ökade svängningar, medan sannolikheten för en större långsiktig kursrörelse (och därmed antagligen ett utbrott ur konsolideringen) är något minskande i det korta perspektivet.

Mål och rekommendation
Min förutsägelsen om en kraftig uppåtrekyl efter det första utbrottsförsöket nedåt i oktober besannades. Detta ger starkt stöd för antagandet att den tjocka gröna stödlinjen i DTA-charten är en mycket stark stödlinje enligt DTA. Det ger ett ej obetydligt hopp om att nedgången skulle kunna ta slut här, eller åtminstone ungefär här. Det nya utbrottsförsök nedåt som jag tidigare flaggat för kom inte oväntat i slutet av veckan. Om detta är över eller om vi ännu kommer att få se lägre kurser än i oktober är omöjligt att säga på grundval av den föreliggande charten. Redan den nedgång som vi nu har haft är dock i sig tillräcklig för att generera styrka för en rejäl uppåtrekyl. Det är vanligt att kursen på ett finansiellt instrument etc handlas rejält under en mycket stark stödlinje under en viss tid, för att sedan rekylera uppåt med styrka.

Om detta stöd inte skulle hålla är det svårt att pricka en nivå där nedåttrenden kommer att ta slut. Jag har ovan beskrivit kriterierna enligt DTA för att konstatera ett sådant utbrott. Samtidigt finns det visst belägg för att den sjunkande motståndslinje som i DTA-charten ritats som en grov röd linje utgör en mycket stark motståndslinje. Som det troligaste scenariot för den närmaste veckan ser jag dock en rejäl uppåtrekyl med fortsatt konsolidering mellan dessa två trendlinjer. Om detta mitt huvudscenario förverkligas blir nästa intressanta fråga om uppåtrekylen kommer att lyckas ta OMX över toppen den 4 november, vilket alltså skulle signalera fortsatt uppgång ur en dubbelbotten.

Ett spännande alternativt scenario är att den tjocka röda motståndslinjen i stället bör betraktas som ett stöd, vilket ännu inte har brutits igenom trots att OMX under en dryg månad handlats därunder. Är denna tolkning riktig kommer vi med stor sannolikhet att, troligtvis efter visst svängande runt den röda linje, få en enormt kraftig uppåtrekyl som skulle kunna ta OMX över 1000 på bara någon eller några månader och som på sikt skulle kunna leda till nya ATH. Jag räknar dock inte med detta scenario förrän jag sett tydliga bevis för denna tolkning.

Mvh

BELE