Volymmässigt verkar S&P 500 vara den mest intressanta kolumnen att titta på. Den visar i princip att det har utfärdats dubbelt så många sälj- som köpoptioner.
En tolkning av detta är att det finns en dubbelt så stor tro på nedgång än uppgång bland köparna. En lite rimligare tolkning är att de som köper troligen vill skydda sina långa innehav i akter mot nedgång, vilket skulle förklara den högre nivån utfärdade säljoptioner.
Ett annat sätt att bedöma marknadens tro på uppgång respektive nedgång är att titta på hur den implicita volatiliteten ser ut för köpoptioner respektive säljoptioner. Det värdet visar i princip hur dyrt det är att försäkra sig mot uppgång respektive nedgång. Om det visar sig att det är dyrare att försäkra sig mot nedgång så är det helt enkelt efterfrågan som är större där. Alltså tror marknaden att risken för nedgång är större än för uppgång. Även i detta resonemang finns det underliggande fel. Tror att det normalt sett är en liten skillnad mellan köp och sälj även här pga det latenta behovet att försäkra innehav.
Visa sida
Ogilla! 6
Gilla!
Volymmässigt verkar S&P 500 vara den mest intressanta kolumnen att titta på. Den visar i princip att det har utfärdats dubbelt så många sälj- som köpoptioner.
En tolkning av detta är att det finns en dubbelt så stor tro på nedgång än uppgång bland köparna. En lite rimligare tolkning är att de som köper troligen vill skydda sina långa innehav i akter mot nedgång, vilket skulle förklara den högre nivån utfärdade säljoptioner.
Ett annat sätt att bedöma marknadens tro på uppgång respektive nedgång är att titta på hur den implicita volatiliteten ser ut för köpoptioner respektive säljoptioner. Det värdet visar i princip hur dyrt det är att försäkra sig mot uppgång respektive nedgång. Om det visar sig att det är dyrare att försäkra sig mot nedgång så är det helt enkelt efterfrågan som är större där. Alltså tror marknaden att risken för nedgång är större än för uppgång. Även i detta resonemang finns det underliggande fel. Tror att det normalt sett är en liten skillnad mellan köp och sälj även här pga det latenta behovet att försäkra innehav.
Mina spekulationer!
Mvh Björn