Konjunktursignaler

Drar igång en ny sträng där jag tänkte slänga in lite blandat vad som kommer in på konjunkturfronten. Alla är välkomna att fylla på efter eget huvud.

Läget just nu är väl som jag ser det att olika stimulanser har hjälpt till att bryta det fria fallet som startade hösten 2008 och därefter har lageruppbyggnad kickat in och dragit sitt strå till stacken. Nu börjar väl dock lagren vara i någon slags jämvikt och stimulanserna börjar ebba ut. Utsikterna för ytterligare stimulanser verkar något begränsade med tanke på budgetlägena i flera stora ekonomier.

Vi väntar nu alltså på att konjunkturen ska ta fortsatt fart "av egen kraft". Än så länge är signalerna om att så skulle ske högst blandade. Vi har vissa positiva tecken där PMI håller sig i tillväxtzon och senast nu Empire index som steg relativt kraftigt. Dock verkar det gå trögt i Europa vilket framgår av senaste BNP-siffrorna därifrån. Ffa Tyskland var svagt. I Japan var BNP-utvecklingen bättre, men prisindex föll med 3% på årsbasis, vilket för mig ökar oron om deflation.

Vad gäller UK så var dagens claims-siffror inte alls roliga (bild). Vi får hoppas det var en enstaka avvikelse. Jag har inte koll på om de har ändrat på några regler eller så som skulle kunna påverka siffrorna. Dock verkar ju analytikerkåren tagen på sängen, vilket inte borde vara fallet i så fall.

Inflationen i UK verkar också ha tagit viss fart där (CPI över 3%), vilket kan begränsa möjligheterna till fortsatt mjuk penningpolitik.

Nya claims i USA fortsätter dock att minska, även om de fortfarande är på höga nivåer.

Vad gäller obalanser i ffa USA så har handelsbalansen där dragit iväg nedåt igen i takt med att konjunkturen har återhämtat sig. Så vi har ingen avveckling av obalanser parallellt med uppgången hittills iaf.

Mvh, /Leif