US Analys

Nu ska det bli oerhört intressant att se hur USA-ixen går. Dow, SP500 och Comp är alla tre strax under sitt årshögsta. Finns det någe bränsle kvar?

mvh /doc 

Life is good, but not for me-Al Bundy

Åsså vare bara SP500 kvar...

mvh /doc 

Life is good, but not for me-Al Bundy

compen är rätt snygg, 2 dar tog det att ta tillbaks vad vi tappade på 6 ;-) 

Dom flesta indexen slutade lite upp med rätt neutrala internals, undantaget var väl tech som hade bättre internals och som redan passerat förra toppen.

I det korta lär nog valresultatet påverka dagen och eventuellt dom närmsta dagarna en del.

Demokraterna tar ju representanthuset, men det var väntat. Vad som inte var lika väntat var att dom skulle ta även Senaten. Där är det inte klart än, men Demokraterna leder 2 tighta val i Virginia och Montana, och tar dom dom så blir det Demokratisk Senat också. I Virginia leder dom med ca 6000 röster av totalt 2,3 miljoner röster när 99% är räknat, så det är väldigt osäkert och lär leda till omräkning där.

Det är inte riktigt bra för börsen (på kort sikt) om demokraterna tar senaten (och osäkerheten är också negativ) för "delad" makt hade ju stoppat demokraternad olika "idiotförslag" som tex att höja federala minimilönen över 40 kr i timmen och andra förslag som hoter att slå ut amerikanska företag ;-)

I verkligheten är det inte så mycket Demokraterna kan göra åt dom stora frågorma som tex skatter, så på sikt lär börsen nog komma över detta fast, fast på kort sikt kan det ge en negativ reaktion om demokraterna tar både Virginia och Montana.

Nu ser det ut att bli lika i senaten och då lär det bli omröstningar, pajkastningar och stämningar fram och tillbaka. Resultatet kan väl väntas bli offentligt runt hösten 2008 ;-)

Osäkerhet är ju inte börsens favorit precis. Undrar vad Bush hittar på den här ggn för att klara skinnet?

mvh /doc 

Life is good, but not for me-Al Bundy

Fast helt "lika" kan det aldrig bli för då har Senate majority Leader (Cheeney) utslagsröst vid 50-50, så då "styr" fortfarande republikanerna senaten.

Och då får vi gridlock (vilket börsen gillar;-)

Fast Demokraterna leder väl fortfarande knappt i både Montana och Virginia, eller?? Vilket ger 51-49 till demorkaterna. Men sen blir det ju omräkning i vilket fall som helst ;-)

Sen är en del av dom här roligare, i Arizona röstade man för att införa engelska som officiellt språk  ?? ;-) , man röstade mot att ha ett "vote lottery" där man kunde vinna en miljon dollar om man röstar ;-) och Colorado och Nevada röstade mot att legalisera marijuana ;-) och inte blev det några enarmade banditer i Ohio inte och inte heller några same sex marriages i nån stat.

Positivt att "höja minimum löner" vann i samtliga fall. $5.15 är ju bara pinsamt (fast det här gillar ju inte börsen)

länk

;-))

Va sjutton har de rabblat för rotvälska tidigare då? Hehe! Sickna anledningar att glida iväg för att rösta.

På CNN igår kväll framgick det att den största anledningen att rösta bort republikanerna var "korruptionen i Washington". Inget direkt högt betyg för Bush-administrationen.

mvh /doc

Life is good, but not for me-Al Bundy

Det var inte mycket som börsen brydde sig om valet, att demokraterna tog representanthuset, eller osäkerheten i senatsvalet.

En halv dags rätt grund rekyl ner, sen var det glömt ;-)

Positiv bredd och det var mer large caps som drog ner initialt. Är det här all reaktion vi får så måste det vara den minsta reaktion vi fått på ett val där demokrater segrar. Säger lite om optimismen på börsen ;-)

I det långa perspektivet (månader) kvarstår svagheterna, men det viktiga är att också styrkan i det korta (dagar-veckor) kvarstår och vi saknar toppvarningar.

Det hade ju inte förvånat om vi gick in i en period med mer hackig och slagig uppgång, men det ser fortfarande positivt ut i det korta så det är bara att hänga på uppåt.

Det kommer en blodig nedgång, men det finns inga tecken på att vi är där än. Och det finns inget som säger att den ens kommer snart.

Jag märker många som övertolkar dom långsiktiga bear-signalerna och det är livsfarligt (om man omsätter det i handling), och det går faktiskt att vara bull i det korta och bear i det längre perspektivet. (Viss schitzofreni är positivt som trader ;-)

Och då är det viktigare att fokusera på det korta perspektivet, för ingen vet hur länge den här tjuren kommer att rusa på.

Första (partiell) exit/sälj signal (bortsett för individuella SL's) kommer först med en pulserande nerdag som tidigt går över 70% down internals och som slutar med >80% down internals och close near low. Tills dess är det upp som gäller.

Inlägget är redigerat av författaren.

....(Viss schitzofreni är positivt som trader ;-).....

Ja, är man det inte innan så blir man det snart.....  ;-)

Bra att du påminner! Just nu känns det mer och mer som -99 (sky is the limit/no clouds to bee seen!)   ;-)

MVH Nisse 45

Inte så mycket att säga om gårdagen lite bredare ner men med sämre nervolymer så inget fantastiskt tryck.

Som kuriosa är fund flow lite intressantare, mutual equity funds excluding ETF's fortsätter ner. Som manges chart visade är detta inte indikativt för en topp (det är inte indikativt för någonting) men det intressanta är att mutual fund flow aldrig har fallit så här under en index uppgång någon gång tidigare under hela uppgången sen 2002.  

Så varför den gör det nu, och om det är en indikation på något annat (sentiment, saving rates, cash out etc.) vete tusan. Det är lite besynnerligt att den fortsätter att falla dock.

Men inga slutsatser av detta, bara ren kuriosa.

Spx visar styrka (kraftigt momentum) jmf första biten av "våg 3".

ackdistrdagar  redovisad cumulativt .

 För dom som inte vet:

 Ackumulationsdag=en stängning som är högre än dagen innan samtidigt som 

omsättningen är högre än dagen innan, redovisad +1 

Distributionsdag= en stängning som är lägre än dagen innan samtidigt som

omsättningen är högre än dagen innan, redovisad -1 

omsättning lägre än dagen innan redovisar = 0 (sidledes)

 En av många bitar i pusslet.

Inlägget är redigerat av författaren.

Lite tveksammare dom senaste dagarna, och det kan nog bli mer sånt. tech drar dock fint och det finns inget som tyder på att dom andra inte ska bryta upp också.

Som sagt, kan bli mer slagighet (vågor med 4'e vågs karekteristika) men inga toppvarningar än. 

Inga dåliga PPI siffror.

PPI 12 month change -1,6%, intermediate materials -1,1% och Crude materials -10,5% (i den sista slår ju energy igenom hårdare). PPI core 12 m change 0,6%.

Var några år sen vi hade deflation i PPI ;-)

Det positiva med eet här är givetvis att CPI följer PPI, inte minst när den senare rasar så här kraftigt. Så CPI bör fortsätta utveckla sig positivt. (Vad CPI core blir vet man aldrig för den är ju eftersläpande.)

Men för inflationen (den verkliga) så var det här positiva siffror. 

(varför börsen ser negativ ut har jag inte riktigt koll på än ;-)

Inlägget är redigerat av författaren.

Inflation is not and has never been a real problem

Nu ser vi fram emot deflationary recession 2007,  ska bli intressant när marknaden fattar det ;-)

Nja, förra hösten när CPI var 4,7% och PPI var 6,9% så var inflationen ett hot, men då brydde sig ingen för alla tittar bara på core.

Nu däremot håller jag med. Den är inget hot.

Och du har nog helt rätt, risk för deflations siffor rätt snart. Och hur ska börsen ta det? Det finns något riktigt otäckt över deflation (även om den bara i realiteten beror på sjunkande energi priser).

Negativ tillväxt och deflation, inte världen vackraste scenarie.

;-)

för det flesta av oss spelar det mindre roll för vi tradar åt båda hållen :)

//Z 

deflation smittar ju som en deprimerande våt filt över hela samhället, vid inflation ges det ju i vart fall en falsk känsla av att saker ökar i värde och det är tillväxt men vid deflation vill ingen göra ett dugg för allt sjunker ändå bara i värde och cash is king

Det jag undra är hur väl Kina skulle klara av ett ev kraftigt fall av konsumtion i USA, känns som det är en stor risk för att de har en enorm överproduktion i det läget, när hela världen fortfarande är översvämmad av billig arbetskraft så blir det mkt svårt att hitta någon inflationsrisk

#15, marknaden brukar ju ha rätt, så det kanske inte blir så som du anar? 

Momentum

Mange, du måste sluta leta baisse nu.. :)

Deflation är ett mycket ovanligt fenomen o inte alltid dåligt.

Skulle det däremot bli en fallande tillväxt blir det jobbigt om det blir en spiral. Annars är det inte o kommer aldrig vara ett problem 

Mvh Corpsee

Fick två stycken inlägg!! Ballt, rösta på det här med bara för att jag tog bort det :)

Inlägget är redigerat av författaren.

#20
Jag letar inte mer än vanligt, när det gäller makroekonomin i usa tycker jag bevisbörden ligger hos optimisterna just nu, om man bara går på historiska indikatorer som tidigare fungerat väl så är risken för recession betydligt större än ev mjuklandningar

avmattning har vi ju redan, klart som korvspad att det blir ett problem om det dyker upp deflationstendenser samtidigt men det ligger nog en bit fram

Anser inte o kommer nog inte göra det att deflation (inflation,  rättelse :)) är ett problem, så länge det drivs att effektiviseringar

Mvh Corpsee

Inlägget är redigerat av författaren.

#19

vilken marknad tänker du på då?  räntemarknad säger ju nåt helt annat än börsen t ex, börsen korrelerar ofta dåligt med gdp, den både förutspår saker som aldrig sker och missar att förutse andra saker på förhand, förutom yieldkurvan så finns det även många andra ledande indikatorer som är bättre på att förutspå kommande gdp , S&P500 var en hårsmån från ath i sept 2000, då var usa redan på gränsen till recession bara som ett exempel

23

nej inflation sa jag ju inte är ett problem ;-)  

Menade deflation där.... ovan

Mvh Corpsee

#26 Men fallande prisr är bara en konsekvens av deflation. Om priser faller pga effektiviseringar så är det inte deflation. men om M3 faller så är det deflation (tror jag, kan inte den exakta definitionen av deflation) 

mvh

PS: Välkommen att ansöka till min grupp "Ryssland".

#24, nä jag vet. Fast aktiemarknaden hade ju rätt från våren 2003 (eller kanske t.o.m. oktober 2002). 

Momentum

28

Egentligen inte, den missade botten med över ett år försent 

deflation tror jag inte går så bra ihop med jänkarnas skuldsituation

Hör efter med de som upplevde 1930 talet vad de som anser om att ha ett lån samtidigt som allt annat faller i värde

Nu hårddrar du lite va?

Tror inte man ska jämföra dessa  perioder innan de bevisats, faktiskt

Mvh Corpsee

jovisst men hela deras skonomi bygger ju på kredit och värdeökningar för tillfället, de senate 4 åren har ju byggt på en husbubbla och hysterisk belåning, kör rakt in i kaklet med deflation, säger inte att det säkert blir så men ser betydligt större risker där än på inflationssidan  

deflation är jättebra för den som har bankkontot fyllt med pengar

#29, nu hänger jag inte med ;-0 

Momentum

Om det här verkligen leder till resession och deflation är lite tidigt att säga än, men Mange har ju 100 % rätt i att risken för det nu finns.

I våras var dom flesta siffror fortfarande klart bra, hög Q1 GDP, bra income och spending ökning, bra Unit labor cost siffror, och det var bara inverteringen i räntan och en initial nedgång i housing som oroade.

Sen dess har GDP rasat från 5,6% till 1,6%, PCE sjönk från 3,38 till 2,12% (vilket fortfarande är OK), Productivitetsökningen har sjunkit till nära noll för senaste kvartalet samtidigt som lönerna ökar, housing har rasat och vi ser allt mer negativa effekter av det senare.

Tidigare har ekonomin haft ett stort tillskott genom både höga housing sales samt hög cash out och (artificiellt) låga lån (option arms). Nu försvinner cash out tillskottet sammtidigt som räntekostnaderna stiger och många får chockhöjningar i sina option arms.

Så visst ska vi vara oroliga för resession nästa år. Utan tvekan. Sen är det inte alls säkert att den blir vare sig lång eller djup, för det hänger mycket ihop med hur housing, lånebubblan, konsumtionen etc. utvecklas. Så att säga att vi får negativa tillväxtsiffror för hela 2007 är det för tidigt att säga, dock ser jag klar risk att vi får negativa tillväxtsiffror för minst ett kvartal nästa år.

När det gäller deflationen så är det också tveksamt om den blir långvarig, men samma där, sjunkande energy priser kommer troligtvis att ge deflation i CPI siffrorna under någon period under 2007 (eller redan detta år).

Så visst ska man fokusera på det här, även om det är omöjligt att säga hur djupt den här svackan blir, så har vi en stor risk att vi får negativ tillväxt samt deflation under någon tidsperiod nästa år. Vi har gått från positiva siffror till en klart mer negativ utveckling och frågan är nu hur länge och djupt detta kommer att ta oss.

Och sen är ju frågan när börsen reagerar på detta och hur djupt.

Inlägget är redigerat av författaren.

Inget av detta oroade dock börsen igår ;-)

Efter en initial (lite besynnerlig) dipp av large caps var det starkt upp som gällde. >70% dag för hela RUA och tom en >80% dag för sml caps. Sml caps (och mid caps) ignorerade nästan helt den initiala dippen och brydde sig inte så mycket om vad large caps höll på med.

Snyggt uppbrott med riktigt bra bredd och även bra uppvolymstöd. 

33

Ekonomin bottnade ju under 2001 egentligen medans börserna bottnade 2002-2003 så varken vid toppen eller botten var de särskilt leading senast

Fortsatt starkt, och inte minst för sml caps (och även mid caps och tech). Relativt sett lite svagare för large caps, men fortsatt bra även för dom.

Det finns en del indikatorer som börjar bryta ner och som indikerar att vi är i senare delen av vågen, men ingen av dom här hindrar att det går upp någon månad (-er) till, och vi saknar direkta toppvarningar.

Vi fick också en ny topp för 52 week highs (för dom flesta breda index) och det är väldigt ovanligt att vi får det vid en indextopp, så även den tyder på fortsatt uppgång.

Vågen har ju redan brutit med dom vanliga mönstren, så gud vet hur den kommer att utvecklas, men oddsen säger entydigt "vidare upp". 

Bara att segla med tills vi får säljsignal, och fortsätta köpa starka uppdagar tidigt.

Rätt bra sammanfattning av riskerna från fed minutes:

"To date, weakness in the housing market and the associated downshift in house price appreciation did not seem to be spilling over into consumer spending, which appeared to have grown at a steady pace in recent months. Retail activity in most Districts had been relatively robust and contacts in the retail sector were generally upbeat about the outlook. Several participants noted, however, that contacts within the transportation sector had reported that activity in anticipation of the holiday shopping season appeared to be softer than in previous years. Meeting participants judged that consumer expenditures going forward were likely to expand at a steady pace a little below the growth in disposable income, supported by favorable financial conditions, continued increases in employment and income, and the recent decline in energy prices. Nonetheless, many participants expressed concern that ongoing developments in the housing market could have a more pronounced impact on consumer and other spending, especially if house prices declined significantly.


Än så länge har inte nedgången i housing smittat av sig på totala konsumtionen, och så länge den inte gör det ser det inte så farligt ut, men om det smittar av sig så blir påverkan på ekonomin betydligt större.

Så i princip samma oro, frågetecken och gissningar som här ;-) 

Hur stor blir housing dippen, och hur stor blir effekten av den??

Personligen tror jag det finns risk att den blir större än dom tror, men inte säkert att den blir så djup som negativ tillväxt över helt år. 

Inga överraskningar när det gällde CPI (om man tittar på indikationerna från PPI) CPI sjönk till en årstakt på endast 1,3% (inte mycket till inflation där;-) och följer PPI utvecklingen bra.

Core sjönk marginellt till 2,7% (från 2,9%) men är i alla fall fallande nu, food stilla på 2,6% och det som givetvis drog ner CPI var energy som föll till -11,3% i årstakt.

Och fortsätter energy ner så har vi negativ prisutveckling på CPI relativt snart, det i sig betyder inte så mycket för det beror ju än bara på att energy costs sjunker.

Siffrorna för M/M sjönk ju lite mer än estimate, så börsen bör väl ta det här bra.

Inlägget är redigerat av författaren.

Inte mycket att säga om gårdagen, viss svaghet i sml caps, och RUA aktier >MA10 vände ner från 84,5%, det senare indikerar ett par dagars sidledes rörelse alt rekyl. Dvs lite vilopaus. Inga toppvarningar dock.

I det riktigt korta så är dagens housing statt viktigt. Dock är estimate rätt låg 1675 starts dvs ca 100 tusen lägre än förra månaden (och i nivå med förra lägsta nivå) vilket kan ge en positiv överraskning. (Dvs även "dåliga siffror" kan ge uppgång så länge dom är över estimate, så underbar är ju börsen ;-)

HMI steg 2 punkter till 33 i går, men det är fortfarande framtidsförhoppningarna (next 6 month) som stigt mest (37-46 på 2 månader) medan actual sales bara stigit från 32 till 33 dom senaste 2 månaderna. Traffic of prospective buyers är fortsatt låg på 26 (dock stigit från 22 i aug) men här kommer ju incentives, deras annonskampanj och lägre priser in i bilden, så det säger igentligen inte så mycket.

Inlägget är redigerat av författaren.

Hua, vilka siffror.

Permits (som är leading) sjönk 6,3% till 1535, Permits single homes sjönk med 3,8% till 1173 och båda har spiktakt fallande kurvor utan några hack upp.

Housingstarts  sjönk med 14,6% till 1486 (rysare) och single home starts sjönk med 15,9% till 1177.

Permits ligger nu 28% (total) samt 31,7% (singles) under nivån för ett år sen.
Starts ligger 27,4% (total) och 31,8% (singles) under oct 2005.

Vicka rysarsiffror.

Och man kan inte säga annat än att det extremt branta fallet påminner om tidigare toppar, och då har vi långt kvar till en botten i housing.

Usch, vad jag ogillade dom här siffrorna för dom tog bort varje antydan till en möjlig vändning upp. 

(Så kan vi också dra slutsatsen att man ska lyssna på Bygg VD'ar och inte hinken och Bernanke, som ju sa att det syntes tecken på en förbättring ;-)

Ruggiga bilder. Kan du lägga in dessa kurvor i samma bild som t.ex SP500?

mvh /doc 

Life is good, but not for me-Al Bundy

Kanske går det att lägga in medianpriset också Aldur? 

Det är ju snart jul och då får man önska precis vad som helst ;-) 

mvh

PS: Välkommen att ansöka till min grupp "Ryssland".

....Och marknaden tar ju inte detta till sig..., utan fokuserar naturligtvis på att räntan kanske kommer att sänkas!  Någon annan förklaring kan jag inte se!

MVH Nisse45 

Klart jag kan (halva Census bureau databas när det gäller housing finns numera i Amibrokern, det är ju bara att tanka in ;-) 

DrDD, ingen vidare korrelation, fast nu är vi ju inne på ekonomin.

Mojas, visst, men median priset är för sept, Oktober kommer om ca en vecka.

Och så ett chart som visar housing starts och housing completions och som förklarar varför hela effekten av nedgången i housing inte syns i ekonomin än. Det färdigställs fortfarande hus i hög takt. Hela effekten på Jobb, investeringar, vitvaror och BNP'n kommer ju först när även denna rasar (och det gör den snart, som amen i kyrkan).

nisse, japp, börsens vägar äro outgrundliga ;-)

Inlägget är redigerat av författaren.

#46 Uj, vicken service man får. Tack

Är ju en skrämmande snabb nedgång i pris (typ 20%) och redan större än den var 1990. Fast jag trodde att priset möjligen skulle vara leading, dvs man försöker kränga husen allt billigare tills det inte går längre och först därefter rasar starts. Men så tycks det inte vara. Hmmm.....

En önskning till ;-) Går det att visa priset i form av 12-månadersförändring istället? (eller nåt liknande som visar prisförändringen som en oscillator)     

mvh

PS: Välkommen att ansöka till min grupp "Ryssland".

Det som är så oförklarligt är alla (med Allan i spetsen) som påstår att det värsta är  bakom oss

De siffror vi ser nu är de ledande siffrorna, som du säger så ligger completions fortfarande strax under rekordnivåer dvs det matas ut nya hus fortfarande för fullt, på en marknad som störtdyker

Det värsta är med 110% säkerhet FRAMFÖR oss, för det är när jobben försvinner och equity withdrawal upphör som det närmar sig botten, och båda dessa har knappt gått ner ännu eftersom de är laggande i  förhållande till permits och starts 

Varför kan de inte, precis som housingbolagen själva nu, bara säga saningen som de vet, nämligen att 2007 kommer på alla sätt bli ett tufft år och förmodligen upplevs det "värsta" först då

47

Priserna på nya hem hålls uppe med hjälp av att man får mer på köpet, skulle de kapa priserna rakt av skulle de grannar som köpte samma hus 20-30% dyrare för 6mån sen börja tjafsa så istället får man gratis kök, bilar o pooler nu  

12 month price change, rätt slagig, men visst är den eftersläpande, framförallt när den är negativ. Och förklaringenligger ju delvis i ren tillgång och efterfråge balans. (och tillgången är ju hyfsad nu om man säger så ;-)

Ett "problem" är ju att nästan alla ekonomiska "situationer" är unika på sitt sätt. Den här är det pga av att prisuppgången på hus varit extrem, vilket drivit housingstarts (och sales).  Många tidigare housingnedgångar har ju drivits av att ekonomin gått dåligt, vilket minskat försäljningen och starts och tillgången på hus. (Dvs housing har laggat annat)

Den här gången är det ju inte en dålig ekonomi som driver ner starts utan dels en extrem prisuppgång samt en extrem tillgång på nya hus (plus ränta och andra faktorer) som gör att folk slutat köpa hus. Så i grunden är det svårt att förutsäga effekterna, för situationen är unik, men risken för en tvär inbromsning och ett brant prisfall med alla dom följdverkningar det har är rätt stor. Dvs det finns risk att housing är mer leading än lagging nu.

mange, ja, jag är rätt förbluffad också, för ett år sen sa dom med tvärsäkerhet att det inte fanns nån bubbla, och även om housing skulle gå ner så skulle det inte påverka GDP'n. Och nu snackar dom bara om att det redan vänt upp. Och det gör dom när alla byggföretagen bara kommer med negativa prognoser och permits, starts och pris rasar. Fast jag är mer tveksam till att dom ljuger, jag tror faktiskt att dom totalt missbedömt situationen och fortsatt gör det.

Bernankes uttalande förra året om housings påverkan på ekonomin och deras förklaringar nu tyder mer på det.

Och helt rätt, det värsta i frågan om ekonomisk påverkan ligger framför oss. Sen är det omöjligt att veta exakt hur stor den blir, men att det finns en betydande RISK att den kan bli stor är helt klart.

Inlägget är redigerat av författaren.

Doktorn ville ju ha en jämförelse mellan housing starts och SPX. Det sa ju inte så mycket för SPX och ekonomin är ju inte är så bra korrelerad alltid.

Men det väckte frågan om man kan se någon korrelation mellan housing och ekonomin. Så det blev lite lek med GDP, absolutsiffror, Q t Q change..... och till sist årsförändring i %  quarterly data (Seasonally adjusted annual rate).

Det var som f*n. Är min djupa analytiska kommentar. Sån korrelation trodde inte ens jag att det var.

Chartet hålles här bland oss "rödingar", för jag tycker det är rätt roande att läsa att housing inte alls påverkar ekonomin, och att virkes-priser styr housing ;-)

Sen får ju Bernanke också byta ut sina analytiker, för att påstå att en nedgång i housing inte påverkar GDP'n efter att ha sett den här jämförelsen är ju helt obegripligt.

Inlägget är redigerat av författaren.

tack aldur och drdd för frågan..

/Z 

alltid knepigt med en Quarterly och en monthly data i samma chart så i den förra saknades dom senaste månaderna för housing.

Så en bättre version.  

Grymt spännande att läsa dina charts Aldur! Super kanon. känns som du sitter inne på något som verkligen inte hela marknaden känner till eller har helt klart för sig.  

?No warning can save a people determined
to grow suddenly rich.? - Lord Overstone

#51

Mycket bra jobbat aldur! Det ser ut som om du hittat ngt verkligen intressant. Det ska bli spännande att följa ev korrelation denna gång.

#52

Även en blind höna hittar en fråga ibland...;-)

mvh /doc 

Life is good, but not for me-Al Bundy

Inlägget är redigerat av författaren.

November 17, 2006 - Following a 4.9 percent gain in September, total housing starts fell 14.6 percent in October to a seasonally adjusted annual rate of 1.486 million units, according to figures released by the Commerce Department today. This was 27.4 percent below the pace from a year ago.



Single-family housing starts were down 15.9 percent in October to a pace of 1.177 million units while multifamily housing construction dropped 9.1 percent to a rate of 309,000 units.



"Today?s report shows that builders have been reacting appropriately to bring supply and demand back into balance following a period where sales were falling, cancellations were rising and inventories were growing," said David Pressly, president of the National Association of Home Builders (NAHB) and a home builder from Statesville, N.C.



"As builders continue to work off excess inventory, we expect that new housing starts will bottom out by the middle of 2007, with most of the decline occurring this year," said NAHB Chief Economist David Seiders. "Meanwhile, economic conditions and results from our recent builder surveys show that the demand side of the market appears to be stabilizing as affordability measures move up. Mortgage rates and energy prices have been declining in recent weeks, applications for new home loans are up, consumer sentiment is rising and employment and income growth are on the rise."



Regionally, construction of new homes and apartments for the month fell 26.4 percent in the South, 11.7 percent in the Midwest and 2.1 percent in the West. Starts rose 31 percent in the Northeast, rebounding to a level similar to that reported in August following an unusually low reading in September.



Issuance of total building permits, which can be a harbinger of future housing activity, fell 6.3 percent to a seasonally adjusted annual rate of 1.535 million units. Single-family permit issuance was down 3.8 percent to 1.173 million units while multifamily units fell 13.6 percent to a rate of 362,000 units.



"The lower permit figures are actually a good sign," said Pressly. "They show that builders are focusing on working off their existing backlog of inventories in order to balance supply and demand. Builders are also continuing to offer value-added incentives to purchase a new home. Factor in today?s low interest rates, competitive prices and great selection and it all adds up to a very good environment for housing consumers."
November 17, 2006 - Following a 4.9 percent gain in September, total housing starts fell 14.6 percent in October to a seasonally adjusted annual rate of 1.486 million units, according to figures released by the Commerce Department today. This was 27.4 percent below the pace from a year ago.


//z

November 16, 2006 - Suggesting stabilizing conditions in the nation?s single-family housing market, home builder confidence in November edged up for the second consecutive month, according to the National Association of Home Builders/Wells Fargo Housing Market Index (HMI), released today. The HMI gained two points from the previous month to stand at 33.

"More and more builders are seeing light at the end of the tunnel," said NAHB President David Pressly, a home builder from Statesville, N.C. "Our members are telling us that the market is steadying after a significant downward correction. On the demand side, we look for sales to stabilize and gradually move up in the coming months."

"With home prices leveling off, mortgage interest rates remaining near historic lows, energy prices declining and the economy continuing to generate solid growth in employment and household income, affordability is now on the mend and many consumers recognize that home buying conditions have improved," said NAHB Chief Economist David Seiders. "Builders are picking up on this change in market momentum."

Derived from a monthly survey that NAHB has been conducting for almost 20 years, the NAHB/Wells Fargo HMI gauges builder perceptions of current single-family home sales and sales expectations for the next six months as "good," "fair" or "poor." The survey also asks builders to rate traffic of prospective buyers as either "high to very high," "average" or "low to very low." Scores for each component are then used to calculate a seasonally adjusted index where any number over 50 indicates that more builders view sales conditions as good than poor.

All three component indexes moved higher in November, including a one-point gain in the current sales index, to 33. The component gauging sales expectations for the next six months rose four points to 46 and the component gauging traffic of prospective buyers moved up three points from last month, to 26.

"Looking ahead, builder outlook is perking up," said Pressly. "With builders continuing to offer significant sales incentives and affordability on the rise, home shoppers have greater opportunities today than they have had for several years, making this an opportune time to buy."

On a regional basis, the HMI for builders in the Northeast rose two points to 37 and posted a two-point gain in the South, to 40. The HMI for builders in the Midwest and West declined by two points to 16, and by one point to 34, respectively.

Man kanske ska börja ifråga sätta HMI siffran i november, vem lurar vem??

//Z

zorp  HMI se #40.

ha i tanke att priserna sänktes med 10% bara i sept.

Och när det gäller NAHB's officiella kommentarer så är dom delaktiga i den här ;-) så jag väntar tills nått företag säger samma.

Och viss kan housingstarts vända, jag föredrar bara att säga som VD'n för Pulte homes "But for now we will wait for the trends to continue and to broaden before we conclude that the bottom is being reached."

länk

PS i CNN artikeln klicka på "take this house please" länken.

Inlägget är redigerat av författaren.

Nationally, the total numbers for sales of existing single family homes, condos and co-ops went down 12.7 percent compared with the third quarter of 2005. The decline was off the charts in Nevada, down 38 percent. Arizona, ( - 36 percent), Florida (- 34.2 percent), California (- 28.6 percent), Hawaii (- 25.8 percent) and Virginia (- 24.4 percent) also experienced steep drops. 

NAR idag    länk

 

;-) jag älskar sånt här :

WASHINGTON, November 20, 2006 - Conditions for home buyers improved during the third quarter as existing single-family home prices in many metropolitan areas experienced corrections, and most states saw sales activity below a year ago which helped to build housing inventories.   (NAR pressmeddelande)

Det gäller att ha en positiv spinn på all info. Är väl en del i "It's a great time......." kampanjen.

kan bara hålla med #54  intressanta charts! 

hehe "The lower permit figures are actually a good sign," said Pressly

denna kommentar har man stött på överallt i helgen

"stocks have reached a permanent high plateau"  en annan klassisk kommentar på samma  tema  

Jo, det är mycket spinn nu.

Men spenderar NAR för första gången $40 miljoner på en reklamkampanj (där NAHB varit inblandade) så vore det ju trist att säga något annat. Det gäller att hålla skenet uppe, ävan om skepper sjunker ;-) Och deras annonskampanj är ju ett fulländat balanstycke i motsägelser.

"It's a great time to buy or sell a stock" ....typ.

Lovar att homesales siffrorna nästa tisdag också är "positiva" (oberoende vad dom är ;-)

På börsen har ungefär vad som dom korta indikatorerna tydde på skett, sidledes vilopaus. Kan fortsätta lite till och ev med nån dags nedgång till, men allt tyder på att vi ska upp efter det.

Nästa vecka igen är dock lite "farlig", för nu kommer "black friday" och alla ögon kommer att vara fokuserade på sales i helgen. Bra siffror ger bra bränsle åt börsen, svaga kan ge stor oro, för konsumtionen är ju det som håller ekonomin (och många företag) uppe och svag holiday shopping sänker dels retail (och transports) men är också farligt för hela ekonomin.  Många initiala siffror är också osäkra och fragmenterade så det kan bli konstiga slag och reaktioner. Så klart större risk efter helgen.

Ingen anledning att gå ur existerande långa, men man kan fundera på lite högre försiktighet att hoppa in i nya långa positioner under veckan. Nästa vecka kan innebära kraftiga slag om vi får negativa indikationer.

En indikator som kom i går och som var lite positiv i det korta (fast fortsatt negativ i det längre) var Conference boards leading economic index.

The leading index increased again in October, and there was an upward revision to September's small increase. From April to October, the leading index fell by 0.2 percent (a -0.4 percent annual rate). 

Six of the ten indicators that make up the leading index increased in October. The positive contributors - beginning with the largest positive contributor - were real money supply*, index of consumer expectations, stock prices, average weekly manufacturing hours, manufacturers' new orders for consumer goods and materials*, and average weekly initial claims for unemployment insurance (inverted). The negative contributors - beginning with the largest negative contributor - were vendor performance, building permits, manufacturers' new orders for nondefense capital goods*, and the interest rate spread. 

The leading index has been fluctuating around a slightly downward short-term trend in recent months, with increases in September and October, but declines in July and August. As a result, it has fallen 0.6 percent below its most recent high reached in January. At the same time, real GDP growth slowed to a 1.6 percent (annual) rate in the third quarter, following a 5.6 percent gain in the first quarter and a 2.6 percent gain in the second quarter. The current behavior of the leading index suggests that slow economic growth is likely to continue in the near term. 

Och en sak får man säga det här är en av dom få indikatorer som faktiskt lyckars fånga nedgången i GDP redan tidigt det här året. (En av dom få andra var "mange" indikatorn ;-)

Negativt är givetvis att det ser rätt likt ut som det gjorde runt 2000 (vilket inte nödvändigtvis innebär samma utveckling, men indikerar svaghet)

  

Svagt upp, och det var framförallt en del large caps och tech som drog upp med bra uppvolymen under rätt låg totalhandel. Bredden lite tveksammare. Grundtonen är fortsatt positiv.

Närmsta dagarna blir helgshoppingen rätt avgörande. Och det kan bli slagit allt eftersom rätt fragmentarisk information kommer in och totalbilden sammanställs.

För att detta ska sluta i någon större korrektion ner så krävs dock rätt negativa siffror som ändrar synen på konsumtionen och sentiment mer fundamentalt. Och den närmsta tiden så är det väl närmast bara konsumtionen som har den digniteten att den kan stoppa den här uppgången.

Så sålänge den blir bra ser det väl rätt hyfsat ut.

Helt klart är vi högt uppe i benet och vi börjar bli rätt överköpta, så korrektioner kommer, men får vi inte något som ändrar sentiment så kan det här tuffa på en bra stund till.

Inlägget är redigerat av författaren.

En liten kommentar ang dagen och dollarsnacket.

Raset i dag triggades av en snabb euro/dollar rörelse där euron bröt tidigare topp, vilket skapade oro för euro exporten. Detta skedde också under total nyhets torka och i avsaknad av styrning från US börserna.

Detta är mycket mer en kortsiktig trigger och påverkan än något långsiktigt, som bifogar chart visar (Euro/ dollar samt daxen), och handlar mer om att en oro triggas av att euron bröt en tidigare topp än den långsiktiga dollarförändringen, som ju har pågått länge.

På kort sikt kan detta mycket väl trigga en teknisk rekyl ner men det beror mycket på hur andra nyheter och statt kommer in, och om detta skjuter på ner eller bromsar. Men än, efter en dag, kan inte trenden anses vara bruten.

Så visst ska man vara försiktig, men det beror mer på att vi släppte så mycket (vilket visar på en begynnande oro på börsen) än på dollarn i sig.

Eller bara som sagt , en andledning att ta hem vinster o piska på det lite när jänkarna är borta.

Mvh Corpsee

Ja, då får vi se vart det brakar nu. På sikt är det inte troligt att dollarn kommer att styra så mycket, men på kort sikt är alla extrema rörelser instabiliserande och kan ge oro och fall.

Anledningen till att dollarn inte styr så mycket är att det finns andra faktorer som påverkar mer än dollarn (och då på sikt kan motverkar negativa rörelser), skulle dessa också bli negativa eller sluta påverka uppåt kan givetvis dollarn trigga och hjälpa till i ett fall. Inte minst i det korta perspektivet.

Tyckte Reuters hade en rätt bra sammanfattning om vad som hände förra veckan.  här

Positiva signaler från helg handeln som sagt, visserligen lite negativt påverkat av WalMarts dåliga nov siffror. Och det kommer mer tunga siffror (tex VISA siffrorna) under dagen.

Sen dräller det på med tung statt den här veckan så den kan bli slagig som tidigare varnat för, även om shopping siffrorna ser bra ut än så länge. Och det är ju positivt.

Inlägget är redigerat av författaren.

USA: Stark försäljning under Black Friday - WSJ

Försäljningen i den amerikanska julhandeln drog igång på
allvar i fredags under den för detaljhandeln mycket viktiga
försäljningsdagen Black Friday. Enligt Chicagobaserade
ShopperTraks indikatorer uppgick försäljningen i landet
till 8,96 miljarder dollar, en ökning med sex procent
jämfört med Black Friday i fjol. Ökningen var högre än
väntat.
Det skriver Wall Street Journal.
The National Retail Federation har spått en
försäljningsökning på fem procent för årets julhandeln.
Under fredagen uppvisade elektronik den största
försäljningsökningen jämfört med Black Friday i fjol,
uppgav en chef på kortföretaget Visa. Kläder uppges inte ha
sålt lika bra.
Internetåterförsäljningen under dagen ökade med 42
procent till 434 miljoner dollar, enligt comScore Networks.
Wal-Mart rapporterade i lördags en preliminär
försäljningsminskning i jämförbara butiker för november på
0,1 procent jämfört med i fjol. Bolaget hade spått en
oförändrad försäljningsutveckling för månaden.
Försäljningsminskningen var detaljhandelsjättens första
sedan 1996. 

Källa: Ticker

mvh /doc 

Life is good, but not for me-Al Bundy

blodigt, riktigt blodigt. Ser ut som 90% downdays för dom flesta index. Preliminärt än så länge bara, men anledning att konvertera daytrades till swing. Pulserande nedgång med marginella upprekyler, 90% down day och close at low.

Det tyder på att nergången inte är klar.

Rek: behåll del av short daytrades. 

Tusan, försökte få upp den här lite tidigare men AG bara hänger sig, sorry
 

Inlägget är redigerat av författaren.

inga stora volymer idag dock enl mina källor 

lång text 

The following post is an email from Michael J. Dorff, a mortgage broker with Trans World Financial about the state of affairs in Orange County California. 

 

"Mish,

Here is a synopsis of the mortgage side of things here in Orange County and for that matter California in general.

What people don't see, the NAR in particular, is the upcoming train wreck. I am talking about all the sub prime loans for refinances as well as purchases that were taken out 2 to 3 yrs ago and are now all coming due to reset. My guess is that 99% of all sub prime loans are all done on a 2 or 3 yr fixed interest only type program. People thought that it made no sense to take a 30 year fixed loan those homes when the short term rates were a lot lower, but they were all wrong.

The time bomb is about ready to go off. All of the subprime loans taken out 2 to 3 years ago have margins of at least 5% or higher and usually based on the London LIBOR program. Those loans are starting to reset now at fully indexed rates somewhere in the high 9% to 10% range. When those loans were initiated 2 to 3 years ago, they all had start rates of high 5% to low 6%. As of now, the LIBOR alone stands at 5.388 for the 6 month and 5.336 for the 1 year. Take those LIBOR indexes and add the margins to see what is going to happen.

Here is a case in point. One of my clients who took out an interest only subprime loan from another lender just received her reset notice. Her current margin is 5.25% and her index for the 6 month LIBOR index is 5.388%. This means her new interest rate will shoot up to 10.638%. Her note states that her first adjustment cannot go higher than 9.2%. So she will be at 9.2% for the next 6 months. With an initial loan balance at $251,000 at 6.2% interest only, she had a monthly payment of $1,296.83. In December her new payment will be $1,924.33 for the following 6 months before it adjusts again. This is a $627.50 jump in monthly payment. She simply can not afford this payment.

Given her low credit score near 550, she is fortunate to still have equity that will allow her to refinance at all. Even still it is a tough task because not only does she have a bad score, she also a late pay on her record. The best option any sub prime lender would give her was 8.5% but she can not even afford that. The only option left is a Neg Am Option Arm Pick a Pay Loan where her payment is based on an payment rate of 2% but with a fully indexed adjustable rate of 7.4%. She will go negative if she cannot make the interest only portion of this loan. She also needs cash, $75, 000.00 of cash. Mish, that is your typical home ATM machine at work.

These Option Arm, Neg Am Pick a Pay Loan programs were one of the things keeping the home building bubble and mortgage lending bubbles going for the last 3 years. Without these products, the market (at least in California) would have collapsed 3 years ago. Instead the bubble just got bigger and bigger and we will see even a greater collapse when it comes. Ninety percent of those who take an interest only loan can only afford the interest only part and not only that, there entire lifestyles are planned around that payment.

Lenders don't really want people to pay the principle off anyway unless there is a prepayment penalty on it. Prepayment penalties are another scam in and of themselves. You can bet the lenders have made a killing on these 6 month interest prepay penalties. Bear in mind that once someone is subprime the odds of that ever being corrected are slim. Refinancing on better terms is usually not an option. Average credit scores for this group on the whole have not improved much if indeed at all over the last few years. I would guess that 80 to 90% of sub prime borrowers stay sub prime borrowers. Those borrowers are in a hole so deep they will never cleanup their credit to get A-paper rates. To top it off, many of them end up paying multiple prepayment penalty each time they need more money. They simply can't wait for their prepay period to expire. Ultimately it is a death spiral to bankruptcy.

Ask any Realtor out there if they know or really care about the types of loans there clients are getting. They may say yes but my assumption is they just want to make the sale. Ask any mortgage loan officer if he or she cares about what loan program they put their client in. Many will say yes but the reality is that they just want to close the loan and get their commission. First greed took over. Now it is a matter of survival.

Here is another reason why these loans are pushed: Lenders pay a lot of rebate on the back end on these loans which fuels the greed even more. Mortgage professionals can make up to 3.5% back end points on these loans while their client's minimum payment stays the same. When you are talking about the high loan amounts in California, the money to be made by pushing someone into one of these programs is huge. So are the temptations. Some lenders went so far as to put on their rate sheets that the maximum a broker or mortgage loan officer can make is $50, 000.00 on a given loan.

Initially investors and flippers loved these loans because their payment was so low that by the time they could flip a home there out of pocket expenses were nothing. It all works well when the market is going up. When it stops or even falls, say good bye!

Everyone is in same box. Realtors need sales, homebuilders need sales, and mortgage brokers need sales. Unfortunately those needs too often come before their clients needs. In the end, the bankruptcies and foreclosures that result from this mess will just keep adding to inventory, ultimately forcing home prices lower. We are only in the first year of decline. From where I sit things will get a lot worse before they can get better.

Michael J. Dorff
Trans World Financial
Huntington Beach, Ca. 92646"