HM inför rapp

H&M: Res f skatt väntas bli 4.909 Mkr under 4 kv - enkät (1)
Published: 15:32, 19.jan.2007

4 kv, Mkr        Snitt   Högst   Lägst   Median 
Fsg ex moms      19.602  19.998  19.314  19.512 
Res f skatt      4.909   5.186   4.618   4.938 
Bruttomarg %     60,9    61,5    59,8    61,0 
Fsg december %   13,5    17,0    12,0    13,0 
Fsg jmf butiker  3,0     5,0     2,0     3,0

december % 

Enligt Nyhetsbyrån Tickers enkät med 17 analytiker förväntas H&M att presentera ett väldigt starkt fjärde kvartal på det brutna räkenskapsåret (december 2005 till november 2006).

"Trots de speciella väderomständigheterna har vi höga förväntningar på det fjärde kvaratlet", säger en analytiker som får medhåll av flera andra kollegor.

"Det är framförallt kring bruttomarginalen som förhoppningarna är höga men bolaget kan ändå till och med överraska positivt. Det är mycket gynnsamma faktorer. Dels är det de lägre inköpspriserna som de lyckades bevisa redan under det tredje kvartalet. Sedan är det dollareffekten som varit negativ tidigare men nu börjar den bli positiv", säger en annan analytiker.

Analytikerna kommer till stor del att fokusera på försäljningen för jämförbara butiker, på bruttomarginalen, på expansionsplanerna samt utdelningen.

"Det är bruttomarginalen och försäljningen för jämförbara butiker som är det viktigaste men vi kommer även att titta på expansionsplanerna och utdelningen", säger en analytiker.

Analytikerna spår en försäljningsökning på i snitt 13,5 procent under december, med ett spann på 12-17 procent. Försäljningen för jämförbara butiker väntas öka 3,0 procent. Jämförelsemånaden december 2005 hade en omsättningsökning på goda 14 procent eller 4 procent för jämförbara butiker.

Enligt STIL:s Blixtindex ökade klädförsäljningen i Sverige med 3,8 procent i december. Samtidigt steg klädförsäljningen på H&M:s största marknad, Tyskland, med 4 procent enligt Textilwirtschafts statistik.

Ökningen av antalet butiker under december var 12,9 procent och kalendereffekten var något positiv.
"Vi bedömer att det sammantaget för H&M är en något positiv kalendereffekt." Det sade Nils Vinge, chef för investor relations på H&M, till Nyhetsbyrån Ticker inför rapporten. Antalet butiker uppgick till 1.347 vid utgången av december månad.

Under september var försäljningen exklusive valutakursförändringar upp 9 procent, under oktober ökade den med 12 procent och under november med 11 procent. Försäljningen för jämförbara butiker uppgick samtidigt till en oförändrad nivå, +3 procent respektive +2 procent under månaderna.

H&M:s bruttovinstmarginal väntas hamna på 60,9 procent under kvartalet, enligt analytikernas snittprognos, jämfört med 60,0 procent under motsvarande period föregående år. Spannet ligger mellan 59,8-61,5 procent.

"Givet att det tredje kvartalet var det första kvartalet då förbättrat inköp fick ordentligt genomslag, så är det rimligt att detta också slår igenom på bruttomarginalen under de kommande 2-3 kvartalen", skriver en bank i en kommentar.

Bolaget förväntas också komma att meddela den planerade expansionstakten för 2007. Målet är en långsiktig ökningstakt på 10-15 procent, vilket väntas gälla även under det innevarande året.

Rapporten presenteras klockan 08.00 torsdagen den 25 januari.
Estimat från ABG Sundal Collier, Carnegie, Cheuvreux, Danske Bank, Dresdner Kleinwort, Handelsbanken, HQ Bank, JP Morgan, Jyske Bank, Kaupthing Bank, Lehman Brothers, Morgan