Q3,s GDP 3%

Bekräftelse 1 :

ISM Manufacturing Aug.som kom ut igår. 

According to the Institute for Supply Management
the 52.9 reading for August is consistent with real GDP growing
at a 3.4% annual rate.

Inlägget är redigerat av författaren.

Bekräftelse 2:

 The ISM non-manufacturing business  55.8 in August.

trots kaotisk kredit marknad ,service sektorn var frisk i Aug och barometern visar tillväxt för sektorn i AUG trots all buller och bång om credit crunch de senaste månaderna.

Inlägget är redigerat av författaren.

Bekräftelse 3:

Payrolls in U.S. Unexpectedly Declined in August, First Drop in Four Years  

|StRY| "Caveat emptor. Buyer beware."

#3 Det har knappast med saken och göra.

Läste du inte ekonomi ,jag har för mig att du gjorde det i så fall ,det är märkligt att just du sklriver såna saker ,sånt brukar jurnalister hålla på med inte ekonomer.

#Bekräftelse3:

Trade deficit sjönk till 59,2B$ i Juli ,inflation justerad den har sjunkit till 53,5 B$ den mista noteringen sen år 2004.

Exporten har en årlig tillväxt takt på hela 14,8% och ökade med 3,6 B$ i Juli .

Importen däremot vuxit med 5,1% den senaste året .

Statistiken stärker markant prognosen om 3% tillväxt för Q3 som är en av de ensamaste prognoserna i marknaden just nu,mao ingen tror på det ,men så ska det vara och allt är i sin ordning om alla (flocken) trodde på det då var nåt fel med prognosen eftersom flocken (som bekant och ni teknikerna förstår detta bäst) har oftast fel.

 

 

Inlägget är redigerat av författaren.

The U.S. Census Bureau and the U.S. Bureau of
Economic Analysis, through the Department of
Commerce, announced today that total July exports of
$137.7 billion and imports of $196.9 billion resulted in
a goods and services deficit of $59.2 billion, $0.2 billion
less than the $59.4 billion in June, revised.(58,1)

 

http://www.census.gov/foreign-trade/Press-Release/current_press_release/ft900.pdf

 

 

" When your hairdresser starts giving you stock tips, get out quick and wait..." mvh SPX 970

US exports from the beginning of the year

Jag bara undrar hur dollars fall påverkar exporten och med hur mycket?

" When your hairdresser starts giving you stock tips, get out quick and wait..." mvh SPX 970

#7exporten är mer elastisk med tillväxten för US,s trading partners och mindre alstisk med dollar kursen ,exact hurmycket har jag ingaexacta siffor för .

vad menar du i din andra inlägg när du skriver met Fet stil juni,s siffra ? 

Bekräftelse 4:

Industrial production upp 0,2% i Aug och CU 82,2.

Manufacturing production blev uppreviderad både för Juni och Juli som tyder på stark produktivitet ,medan tillveknings industrin,s jobb har sjunkit ,dess output har ökat .

Industrial production,s 3  månaders annual procent change var i Jan minus 1,1% när korrigeringen för inventarier var värst ,just nu 3M annu % change för IP ligger på plus 5% detta är en häftig positiv kurs ändring för IP som stärker min tillväxt prognos för Q3.

medan marknaden blev väldigt orolig över nedrevideringar av payrolls för juni och juli ,både industrial production och retail sales visade upprevideringar som ger goda föutsättningar för fortsatt tillväxt och tyder på att ekonomin är inte så illa däran som vissa tycker.

 

Inlägget är redigerat av författaren.

Bekräftelse 5:Consumer price index föll 0,1% i Aug medan real average hourly earnings växte med 0,5% i Aug eller hela 4,4% at annu rate.

Nedgången för CPI i AUG stärker prognosen om 2,5% inflation justerad (real) Consumption för Q3 medan den kraftiga tillväxten för hourly earnings stärker konsumentrnas köpkraft och minskar rädslan för en slowdown för konsumenternas spendering. 

 

Inlägget är redigerat av författaren.

Bekräftelse 6:Statistiken visar att initial claims ,sjönk  till 298 tusen förra veckan ,tumregeln säger om initial claims är oförändra kvartal till kvartal då tillväxt takten för ekonomin kommer och vara at potential eller 3% (just nu).

initial claims för Q2 var 318 tusen och hittils statistiken visar att under Q3 initial claims kommer och vara 317 tusen (med stor sannolikhet(.

Detta är min bästa bekräftelse hittils för tillväxt prognosen för Q3,initial claims är en av de få indikatorer som är användbar och pålitlig  den första bästa är capacity utilization.

Dagens statistik för initila claims visar att den har sjunkit med 22000 från förra månaden ,med anledning av detta kan man förvänta sig att jobb rapporten för Sep (som kommer ut den 5te Oct)( kommer och vara stark.(det här var till de som sitter rastlös och förväntar sig en till dålig jobb rapport så att deras drömmar om ett börs ras liknande 1987 uppfyllas).

Mitt tips til deär :vänta inte i onödan.

Inlägget är redigerat av författaren.

Det här blir bara bättre och bättre :-)

Bekräftelse 7:Statistiken visar att real Personal Consumption växte med 0,6% i Aug .

real spending at annu rate var hela 8% i AUG (den snabbaste tillväxt takten på 2 år).

Siffrorna  talar sitt tydliga språk att :trots oron i kredit marknaden och sjunkande hus priser och housing sektor som genomgår en kraftig korrigering ,allt detta har inte påverkat konsumenternas köp vilja (medan många som kallar sig för rutinerade analytiker har länge predikat om det).

Real consumption växer mellan 3 och 3,5% under Q3 med stor sannolikhet .

Detta gör att jag blir tvungen och revidera min tidigare prognos om 3% tillväxt för Q3 till 3,4%.

Nästan alla statistik som har kommit ut från början av den här tråden har bekräftat prognosen och risken för att tillväxt siffror ska hamna över min prognos är idag har vuxit till pålitliga nivåer.

Inlägget är redigerat av författaren.

Bekräftelse 8:

  Chicago Purchasing
Managers Index steg till  54.2 den högsta notering på 3 månader.
Milwaukee purchasing managers  index steg till  70 i
September den var en all time high notering för indexet  som började räkna sen 1998 innan IT bubblan !

ISM Manufacturing och non manufacturing indikerar god tillväxet och enligt institutuinen for supply management den genomsnittliga indexet för de senaste 3 månaderna på 52,9 är förenlig med 3,4% tillväxt för Q3.

Detta bekräftar min senaste upprevidering av tillväxten från 3% till 3,4% alltså förvntar mig att tillväxt siffran är 40 punkter över potential.

Hur fed kan motivera nu sin sänkning på 50 punkter är svårt och färeställa sig den enda anledningen måste varit att de var  oroliga för marknadensrädsla över kredit marknaden som var egentligen fiktionaktig ,en påhittad rädsla att en liten del av kredit marknaden ska sprida sig till helaekonomin.

Dumhet bekäpning kan man kalla Fed,s senaste sänkning.

Bekräftelse 9:retail sales statistiken visar att exkl Auto och building materials (Den senare räknas som investment och den första räknas i GDP på annat sätt) är steg 0,5% I sep ,exkl Gas den är upp 0,2% .

De senaste 3 månaderna Retail sales exkl Auto ,building materials och Gas har vuxit 4,4% at annu rate ,det bevisar att real consumption har vuxit 3,5% under Q3 tillsammans med goda nyheter för retail inventories ,statistiken tvingar prognosen och justeras uppåt ,så att säga den nya prognosen för Q3.s GDP är 4%.

Det är otrolig hur markanden för drygt en månad sen räknade med bara 2% tillväxt för Q3 ,min prognos var ensam och en av de få optimistiska prognoserna ,den var definitiv i minoritet ,just nu de flesta har justerat upp sina prognoser till ca 3% och min ligger på 4% .

Detta styrker min teori att flocken och de flesta har oftast fel och det bästa svaret ,den bästa vägen och den bästa metoden kan man hitta bara hos de få ,hos minoriteten ,hos de som tyvärr tack vare darwinistisk urval blir oftast utslagna av de flestasdemokratiska krafter .

Det sura faktumet är att det är ändå oftast flocken som vinner på långsikt!!!

Bekräftelse  : Industrial production växte med 0,1% i Sep ,exkl auto den växte med 0,3% ,den ger en industrial output tillväxt för Q3 versus Q2 at anu rate på 3,9% inkl auto och 4,3% exkl.

Siffrorna bekräftar prognosen för Q3,s tillväxt på 4%.

New yorks empire state manufacturing index växte till 28,8 i sep ,den är den högsta reading sen Juli 2004 som bekräfta ännu mer prognosen.

Pessimisterna som har förväntat sig en lågkonjuktur ide senaste 2 åren och fick ny vind under vingarna i somras när kredit marknaden blev orolig kan förstås inte tro sina ögon ,när de ser att tillväxten har tagit fart igen i Q2 och fortsätter med samma fart i Q3 oxå trots en kraftig lågkonjuktur och historisk korrigering för hus sektorn och trots att subprime marknaden visat sig fått kraftig default rate ,trots kraftiga oroligheter för  kredit marknaden ''som de kallade det av misstag för Credit crunch'' trots att huspriserna har gått ner med nära 4% jämfört med förra året ,trots att cashouts via refinancing har sjunkit väldigt mycket .

Självklart om jag var pessimist och såg allt det här och tittade på tillväxt siffrorna ,skulle jag inte heller tro mina ögon (eftersom människan har en tendens och lura sig själv i första hand och sen övertyga alla andra omkring sig att och lua sig själva ! konstig men sant).

Tex John Mouldin kallar den för slow motion recession :-)

Till honom vill jag bara säga att :sluta skriva missledande informationer om du inte behärskar ämnet .Ur hans weekly brev:

The economy needs between 150,000 and 200,000 new jobs each month to simply maintain the employment level, as we add that many new job seekers each month.The economy needs between 150,000 and 200,000 new jobs each month to simply maintain the employment level, as we add that many new job seekers each month.

Felaktig skriven är det ,förstt:Payrolls har vuxit med 1,07% sen 1998 när arbetslösheten var lika mycket som idag på 4,7% om man tillämpar denna tillväxttakt på dagens paurolls nivå då får man fran siffran 120000 nya jobb per månad behövs föratt arbetslösheten ska var stabil och inte 200000 som Mouldin felaktig skriver ,.det finns en research papper från FED kansas som styrker siffran 120 tusen för stabil arbeslöshet,

När ska folk som Mouldin vakna och sluta lura sig själva och med sina felaktiga marknadsbrev lura en hel del andra människor?

 

Bekräftelse 11?

"Caterpillar, the US-based maker of construction equipment and heavy-duty engines, issued a bleak prognosis for the US economy on Friday, saying that it was "near to, or even in, recession"." // FT
 

|StRY| "Caveat emptor. Buyer beware."

Inlägget är redigerat av författaren.

#16  Mr Owens said that the Federal Reserve would need to make further cuts in interest rates "to move economic growth back to nearer the economy's potential.

mao ränteläget är tight ! vad bygger egentligen Mr Owns sitt påstående på ? han motiverar inte det han påstår !  räntan är tydligen under den nominella tillväxten och inte över .

Jag kan inte ta det han påstår på allvar och tror inte nån annan kan göra det heller förrän man bevisar att ränte läget är tight .

Om jag ser övertygande bevis material då kan jag acceptera det tills dess klassas det som Owns säger som obevisad prat.

Du kan gärna försöka och bevisa det för mig ,vem vet du kanske kan övertyga mig eller kanske motfallet kan hända ,vem vet.

jag är öppen för sakliga diskussioner .

 

Inlägget är redigerat av författaren.

#17 Klart han som CEO tigger billigare finansiering. Men vad som inte är klart är varför han skulle vinstvarna för USA-verksamheten och sätta därmed få bolagets egen aktie på fall.

Förklara den logiken? En ev. stundande recession syns tidigt i bolag som CAT, ser inte varför man skulle snacka strunt om en sån allvarlig signal? 

|StRY| "Caveat emptor. Buyer beware."

#18 Han kanske ville skylla sin oförmåga och driva firman på en icke existerande lågkonjuktur ,det är väldigt vanlig bland CEOs och skylla ifrån sig på det viset.

Sen om han drar ner förväntningarna för bolagetsvinster då behövs senare inte mycket och och presentera positiva överraskningar.

bekräftelse  11: En av miona favorit indikatorer,nondefense capital googds (exkl aircraft) växte med 1% i sep och 1,8% i Aug ,statistiken visar att 2 måndersmedelvärdet för tillväxten är snabbaste i 2 år.

Detta stärker prognosen på 4% real GDP tillväxt för Q3.

Detta kan man inte kalla för en slowmotion recession :-) jag förstår inte hur kan folk hitta på såna uttryck ''slowmotion recession''  ,det visar bara en livlig fantasi och uppfinna en drömvärld.

CAT, som tillverkar maskiner för bygg & anläggning, har förstås rätt dåliga tider i USA. Det är inte en överdrift att påstå att det finns vissa problem i byggbranschen ;)

Det man frågar sig är om, och isåfall när, man får se tydliga spridningseffekter in i andra sektorer. För att avgöra om det sker är det inte direkt CATs åsikter om konjunkturen i byggbranschen som är viktigast.

#21Tach för din klargörande, tom inom branschen har inte alla bolag lika stor problem som CAT,så att säga det hänger mycket på CEOn oxå.

Inlägget är redigerat av författaren.

Siffrorna för Q3,s real GDP komer ut på onsdag.

Det som har förändrats i prognosen i inlägg #0 är bla Comsumption som växer med 3,6% i Q3 jämfört med första prognosen 2,5% därmed den bidara med 2,5% till real GDP istället för 1,8% som var tidigare räknad .

trade kommer och bidra med 1,1% och det var förväntad i inlägg "0 att den bidrar med 0,3%.

Så att säga 0,7% har Comsumption blivit uppreviderad och 0,8% trade,samman löagt den redivera upp prognosen 3% i #0 till gentligen 4,5% men förväntningarna i den här tråden är ändå den låga 4%.

Observera att i början av Sep alltså för 2 månader sen Consensus var 2,2%.

På onsdag pessimisterna blir än en gång överraskade som de har blivit under hela högkonjukturen sen 2003 och jag kommer och bekräfta min prognos för femtioelfte gången i rad som jag har gjort 2003 .

 På onsdag pessimisterna blir än en gång överraskade som de har blivit under hela högkonjukturen sen 2003 och jag kommer och bekräfta min prognos för femtioelfte gången i rad som jag har gjort 2003 .

HA HA HA HA...

Hela högkonjunkturen sedan 2003?!?

Jo, det var en fin "hög konjunktur" mellan Q2 2006 och Q2 2007, och det var fina "prognoser" om 3,8% över 4 kvartal mellan Q3 2006 och Q2 2007.

 

 

Facit är ute och vilken vacker facit !

Varför jag är så smart ? och varför skriver jag såna bra inlägg ?

Q3,s real GDP growth (first estimate) visar en tillväxt på 3,9% därmed prognosen är idag infriad.

Consensus förväntade sig 3,1% tillväxt och statistiken är en clear överraskning för flocken men inte till ensamsittare och nattvakare.

GDp exkl housing växte med hela 5,1% , Det här är för de som har länge ropat housing recession ,housing recession =economic recession.

Statistiken talar sitt tydliga språck och det är att ,den housing relaterade slowdown är förbi.

GDP växte med bara 1,5% från Q2 2006 till och  med Q1 2007,sen dess har fått en tillväxt trend runt 3,8% som jag hade tidigare förväntat mig.

Det tog ett år innan de ekonomiska resurserna i form av arbetskraft och kapital som tidigare varit upptagen av housing sektorn och blev frigjorda när housing korrigerades började omplaceras och absorberas av  andra sektorer och resten av ekonomin .

Det är därför GDp utanför housing har fått  en tillväxt takt på hela 5,1% och GDP utanför housing tom under slowdown perioden hade en tillväxt på drygt 3%.

Pessimisterna tycker att dagens tillväxt siffror är inte viktiga utan recession kommer med en slowmotion takt :-) iden har ingen akademisk grund och är propagerad som vanligt av journalister .

Jag förväntar mig att den sunda tillväxten fortsätter och Prognosen för Q4 GDP blir 3% och för hela 2008 3,5%.

 

#25 Nice call metod!

Även om jag personligen är lite mer skeptisk till USA Inc. framöver. Men jag försöker att inte väga in makro när jag väljer mina aktier till portföljen så....

Kan man inte, något pessimistiskt, tolka det så också att houseing slowdown inte hunnit smitta av sig riktigt på resten av ekonomin ännu? D v s inte slagit igenom i konsumtion fullt ut p g a priserna precis bara börjat falla på allvar?

|StRY| "Caveat emptor. Buyer beware."

#24 Anledningen har jag  berättat för dig tidigare och om du har glämt kan jag berätta en gång till.

Anledningen till divergensen mellan min prognos och de faktiska siffrorna var att det tog ett år innan resursena började omplaeras från housing till andra sektorer medan jag trodde i början att detta skulle ske samtidigt som housing korrigeras (utan dröjsmål) det var inget större fel på min ide och nu ser du med egna ögon att tillväxt trenden är tillbaks till 3,8% som jag förväntade mig ,trots att housing,s lågkonjuktur har blivit värre och inte bättre.

hur förklarar du det ,du som förväntade dig negativ påverkan på konsumtionen av housing sektor som skulle sänka tillväxten till under potential ?

men du brukar inte svara på svåra frågor så varför jag frågar dig är samtidig en gåta för mig själv !

Inlägget är redigerat av författaren.

#26 tackar ,tilllåt mig ta det lite senare ,just nu måste jag iväg aå att jag inte missar träningspasset.

Metod,

Tänker inte skriva en massa, bara:
-en applåd för ett skarpt, modigt, oberoende "non-mainstream-influenced"
intellekt.
Snyggt.

#26 Även om jag personligen är lite mer skeptisk till USA Inc. framöver. Men jag försöker att inte väga in makro när jag väljer mina aktier till portföljen så.

Det gör du rätt i macro är bara en faktor av alla andra påverkande faktorer fast en viktig sådan,det måste uppfinnas en metod som inkluderar alla faktorer,teorin om farctals och Elliott waves i min syn är en sån uppfinning.

Kan man inte, något pessimistiskt, tolka det så också att houseing slowdown inte hunnit smitta av sig riktigt på resten av ekonomin ännu? D v s inte slagit igenom i konsumtion fullt ut p g a priserna precis bara börjat falla på allvar?

Housings lågkonjuktur har redan påverkat konsumtionen av den dämpade trenden för import och döma men frågan har alltid varit hur stor är sektornsverkan på den totala ekonomin ,som sagt flera gånger ,effekten av lågkonjukturen i hus sektorn på tillväxten är i verkligheten marginell men överreklamerad av pessimisterna .

Att priserna har börjat falla ger ingen anledning och bli mer pessimistisk ,vi antar att priserna faller med 10% ,wealth effekten av 10% pris ras för bostadspriserna är lika mycket som 70 cents uppgång för bensin priset ,inte mer ,sen kan en dyka upp och skriva en låång uppsats i guldkant papper väldogt snygg ocg så och förklara att hela tillväxten har berott på en enda sektor som heter housing och husprisernas uppgång och när sektorn befinner sig i recession och huspriserna faller då är det kört för tillväxten sånt kallar jag för reklam ,du kan inte hitta en enda motiovation i hela uppsatsen som styrker iden akademisk,såna reklam saknar helt enkelt pålitiga motivationer .

Enligt fed generalen mashkin och hans nyuppdaterade mashkinsmodel den negativa wealth effekten av 10% ras för huspriserna kan neutraliseras med 40 punkter ränte sänkning över en 2 årsperiod (Observera 40 punkter och  inte 400) Vi ser att fed har redan sänkt räntan med 50 punkter ,tom 20% pris ras behöver inte mer än 100 punkter säkning  sammanlagd tom Q2 2008 föratt neutraliseras .

Så att säga effekten av prisreaset är inte så stor som pessimisterna tror (snarare vill tro ,det finns alltid vilja ).

Sen är det så här att hosuing behöver tid på sig och korrigera överskottet tex inventarier för new homes sjunker med 40% inna det är färdig korrigerad men demand i mina ögon är stark med hjälp av växande inkomster ,låga skatter tex stigande homeownership rate bekräftar att efterfrågan är stark och pga det korrigeringen blir inte ett fritt fall utan den sker gradvis .

#29 tack för det.

 

demand i mina ögon är stark med hjälp av växande inkomster ,låga skatter

..om ett år Hillarius Hilary ska sätta stop för de låga skatterna

..växande ink. är en demografisk fråga

N.York/Gun State/L.A

resten klara sej inte & om Santa Anna brinner ett par gånger till då kan man strycka L.A med

#31 Så att säga du tror att hon vinner , i mina ögon,med tanke på den olösta gåtan om säkerhetsfrågan  är inte konstig om tom  Bush blir vald för tredje gången :-)

Skräm folket och vinn valet ,det är det som nu för tiden går lätt hem.

#31:

Hillary kommer knappast genomföra några stora skattehöjningar om hon vinner - hon är inte Mona Sahlin. Minns hur hennes make sänkte skatterna på 90-talet. Det finns ingen mainstream-kandidat i något av partierna som kommer att höja skatterna markant.

klanen clinton har som uppdrgsgivare storfinansen oxå, inte aflcio

kolla vem och hur många var i kretsen runt bill 

"Bach divine machine à coudre"
Colette

Med tanke på fredagens handelsstatistik, med mycket bättre export än väntat för september, så kommer BNP-siffran att få justeras upp. Ifall det inte också kommer siffror som slår åt andra hållet, kommer tillväxten definitivt hamna över 4% för Q3.

Handelsbalansens effekt på BNP uppskattas i första BNP-siffran eftersom den inte är tillgänglig vid dess publicering. I Q3-siffrorna syns att man räknade med en klar försämring av handelsbalansen för september, men nu när siffrorna kom visade de på motsatsen.

Som sagt, andra siffror kan ju komma att påverka åt andra hållet, men just nu ser det ut som att Q3-tillväxten kommer att höjas en bit.

#35 Jupp, men det är Q3 det... past times.

Vad tror du om Q4? Det mesta tyder ju på försvagning, FED har rätt så tydligt uttalat det också. 

|StRY| "Caveat emptor. Buyer beware."

#36:

Det är svårt att förutspå kvartals-siffror på BNP, i varje fall innan kvartalet är slut och man har en hel del siffror att basera gissningen på. Kvartalsiffran är egentligen för volatil och påverkas för mycket av engångsfaktorer för att den ska säga speciellt mycket.

Titta också på de enorma revisioner som görs långt efter att kvartalet har tagit slut. Revisioner görs flera år bakåt i tiden. Om det är svårt att idag förutspå var tillväxten in Q3 hamnade, och till och med var tillväxten i Q1 hamnade, så förstår du hur svårt det är att förutspå Q4.

Jag tror att tillväxten under både Q3 och Q2 drevs upp av vissa tillfälliga effekter, vilket ökar risken att Q4 hamnar lite lägre, men jag tror inte på någon markant försvagning i Q4 från den underliggande trenden. Export kommer fortsätta att gå mycket starkt, medan husbyggande kommer att vara väldigt svagt. Lagren vågar jag inte gissa om och hushållskonsumtionen är nog ok, men inte lysande.

#37  Jag tror att tillväxten under både Q3 och Q2 drevs upp av vissa tillfälliga effekter.

Vill du berätta om de så kallade tillfälliga effekterna ?

#38:

Om vi tittar på Q1, Q2 och Q3:

Q1 officiell siffra just nu +0,6%. Q2: 3,8%, Q3: 3,9% (och jag tror på upprevidering en bit över 4%).

Tror du att dessa siffror motsvarar en faktisk kraftig acceleration sedan Q1? Jag tror Q1 trycktes ned av tillfälliga effekter och att Q2 och Q3 höjdes. Jag tror de tre kvartalen ligger närmare varandra än man ser på headline-siffrorna.

Om vi plockar ut den viktigaste komponenten, personal consumption expenditures, så steg den 3,7% i Q1 och 1,4% i Q2. Trots detta så blev alltså GDP-siffrorna tvärt om, med nästan ingen tillväxt i Q1, trots mycket god privatkonsumtion.

För Q1 tror jag att exporten påverkades negativt av engångseffekter i februari, då exporten av riktigt dyra kapitalvaror kom in väldigt lågt. Jag orkar inte gräva i exakt anledning, men det är ganska vanligt med stora variationer för de dyraste varorna mellan olika månader, eftersom varor som jumbo-jets inte produceras och köps i en lika jämn ström som exempelvis mjölk. Export-tillväxten blev, uppräknad till årstakt, bara 1.1% i Q2, jämfört med 14.3% i Q4 2006, 7.5% i Q2 2007 och hela 16.2% (och troligen uppreviderad) i Q3.

Under Q2 och Q3 såg vi således fantastiska export-siffror, liksom i Q4 förra året, men inte i Q1. Delvis blev Q2-siffrorna extra bra eftersom de jämfördes med de mycket svaga siffrorna i Q1. Där har vi en indikation om att tillväxt i statistiken flyttades från Q1 till Q2 på grund av engångseffekter.

Samma sak fast tvärt om gällde på importsidan, där Q2 gynnades av att importern under Q1 varit väldigt stark.

Förutom export och import ser vi väldigt stora svängningar i statliga utgifter och i deflatorn.

Försvarsutgifterna föll i Q1 med hela 10.8% på årsbasis. Det rimmar rätt illa med hur de underliggande försvarsutgifterna utvecklat sig. Under Q2 och Q3 steg de istället 8,5 respektive 9,7% på årsbasis. Även här torde det delvis handla om engångseffekter som gjorde att försvaret betalade ut väldigt lite pengar under Q1 - det var knappast frågan om en kraftig nedrustning, vilket då kom som tillväxt i Q2 och Q3.

Vi ser också som sagt enorma svängningar i deflatorn och här har vi kanske den allra största förklaringen. Om vi utgår från de flesta prisindex så har inflationen varit ganska jämn under hela året, men om vi tittar på bnp-deflatorn ser vi stora skillnader, som delvis hänger ihop med upp och nedgångar i raffinerings-marginalerna, skillnaderna mellan bensin och oljepris. Efter att tidigare ha stigit kraftigt, delvis på grund av engångseffekter då raffinaderier genomgick mycket underhåll, så har marginalerna fallit mycket kraftigt, så att raffineringen knappt är lönsam, vilket trykte ned deflatorn kraftigt i Q3. I Q1 låg deflatorn på hela 4.2% på årsbasis, vilket knappast motsvarade en rimlig långsiktig prisökning på BNP-underlaget, utan berodde på korsiktiga marknadssvängningar.

Man kan förstås driva analysen mycket längre, men där har du några anledningar till varför jag tror att GDP-siffrorna för Q2 och Q3 är något höga, men å andra sidan alldeles för låg i Q1.

Inlägget är redigerat av författaren.

#39 Tach för din förklaring ,det var väldigt intressant.

Det är en faktisk kraftig acceleration sedan Q1,jag tycker det.

Du har förstås rätt om effekten av net export i Q1 men det handlar inte om ett kvartal,tilväxten varit bara 1,5% i snitt sen Q2 06 tom Q1 07 alltså det senaste året som avslutades i Q1 07 ,den låga tillväxten  under detta år kan inte förklaras pga en gångs effkter och accelerationen i Q2 och Q3 07 är inte pga något kraftig en gångseffket heller .

Som bekräftelse att tillväxten blev drabad av housing under slowdown perioden och resurserna hann inte omplaceras tills Q2 07 kan man ta upp nonfarm payrolls som var svag från slutet av 06 till sommaren 07 och sen började ta fart igen i slutet av Q3 (Okuns Law).

Angående revideringen för Q3 ,efter revideringarna tror jag att siffran hamnar runt omkring 5,3% ,utanför housing kommmer den och växa med hela 6,6% annu rate ,den bästa tillväxten sen 1990 !

Det bekräftar oxå attde ekonomiska resurserna har hunnit obserberas av sektorer utanför housing  och att det vi ser är faktiskt en tillväxt  acceleration efter en kortvarig slowdown period som slutade i Q1 07.

Upp revideringen för Q3 kommer och framförallt vara pga inventories och förstås Netexport som du beskrev och bättre siffror för Construction. men tyvärr upp revideringen för det mesta är pga inventory building som kommer och bli lägre i Q4 och därför kanske prognosen 3% tillväxt för Q4 ska sänkas med 50 punkter till 2,5% från min sida .

Annars för 2008 prognosen är 3,5% med tanke på att resurserna är i takt med potential tillväxt tack vare tillväxt vänliga fiscal och monetära policyer.

 

#40:

Upprevidering över 5% ser onekligen klart möjlig ut just nu, men det återstår för mycket siffror, så jag nöjer mig med att gissa på över 4%, och ja, Q4 kommer få det svårare tack vare inventories, men exporten kan nog fortsätta gå riktigt bra.

Det är många "bekräftelser" i strängen...............

ISM-index för november backade från 50,8 till 47,7.