Recession May Be on the Way
" When your hairdresser starts giving you stock tips, get out quick and wait..." mvh SPX 970
Is the credit crunch finally over?
It has been a dramatic week on the financial markets, with the US central bank cutting interest rates and the UK government coming to the rescue of savers at the Northern Rock.
So is the crisis over, or are there still some big problems remaining?
finansblogg sticker också ut näsan:
Kredithärdsmältan är död...............Det är dags att begrava kredithärdsmältan och lyfta blicken och leta efter nästa nya sak att fokusera på. Tre saker som förklarar varför dödsrunan ska skrivas. För det första, high yield har så klart kommit in något enormt de senaste veckorna (iTraxx nu nere på 250 bp över). Även swap spreads har tightats och commercial paper yields har kommit ned. För det andra, många kollar på den fortsatta kollapsen av Northern Rock och menar på att "man inte kan blåsa faran över ännu". Det är fel. Northern Rock har nu blivit en unik företagsspecifik situation (deras franchise urvattnas ju) och är inte längre en indikator för något annat än sig själv. Klamra dig inte fast vid denna felaktiga baissestory. Och för det tredje och slutligen, när Annika Falkengren får en förstasida i DI varnade för att "krisen är inte över" - då är den just över. Inget ont om Annika (jag har aldrig träffat henne) men dels så vet vi att det går troll i förstasidor och dels så brukar börs-VD.ars timing i liknande situationer vara allt annat än bra.
Förstår inte riktigt kommentaren: Northern Rock har nu blivit en unik företagsspecifik situation (deras franchise urvattnas ju) och är inte längre en indikator för något annat än sig själv.
Problemen för Northern Rock beror ju inte på dåliga lån. Tvärt om så anses dom ha en god kreditstock generellt. Att dom fick problem beror ju på att dom har givit lån som dom sen inte kunde finansiera eftersom ingen helt plötsligt ville röra mortgage backed securities.
Eftersom lånen redan var givna (eller utlåvade) fick dom en akut likviditetskris och fick vända sig till Engelska riksbanken, det i sin tur triggade att folk blev rädda och ville ta ut sina pengar vilket triggade en fortsatt likviditetskris och mer oro.
Nu får dom ju högre kostnader pga av dyrare lån från riksbanken, men igentligen är det ju inget fel på deras business, dom har ju generellt sätt bra lån. (fast nu helt plötsligt så kan man ju ifrågasätta deras fortsatta verksamhet om dom inte kan finansiera nya lån)
Så jag skulle säga tvärt om Northern Rock var inte alls företagsspecifik och hade inget med deras business och lån att göra utan var bara en effekt av en emotionellt skapad likviditetskris. Det hade inget med Northern Rock att göra och allt med oro och emotionella reaktioner att göra.
Det positiva med det senare är ju att det kan vara kortsiktigt, den negativa är att det inte alls är företagspecifikt och kan drabba vem som helst.
#4
"...Det positiva med det senare är ju att det kan vara kortsiktigt, den negativa är att det inte alls är företagspecifikt och kan drabba vem som helst..."
Att låna ut pengar till personer och företag, som man har tvivel om att kunna återbetala kan ju drabba vem som helst, som är antingen tillräckligt girigt okritisk eller bedriver välgörenhet a la Ebberöds Bank...typ.
Går det bra kan vederbörande erhålla epitet alltifrån: lycksökare från avundsjuka till framgångsrik affärsentreprenör i mer moderata finrum.
Hur som helst drivs världen inte precis av oegennytta. Intressant är dock den växande insikten om att hjälp bättre ges som "självhjälp i form av de så kallade microlånen" än traditionella metoder...för att nu tala om något helt annat!
mvh/viotto
Lite Fakta som Stephen Jen beskriver:
September 24, 2007
By Luca Bindelli & Stephen Jen | London
While the pure yield spread-based model suggests that the odds of a recession are still close to 1 in 2, all our other models integrating several asset markets indicate a much lower probability. We suggest that with the Fed embarking on an easing path, the probability of a recession in the US has likely peaked, and may well decrease going forward.
Our results are updated with end-August financial data and August housing starts as well as energy price increases. Compared to our preliminary estimates, things have not changed significantly. The yield spread (3M-10Y) has widened a bit further and the FFR went slightly lower, thereby suggesting further expanding monetary conditions
August economic growth tumbles to below average
The Chicago Fed national activity index dropped to -0.57 in August from 0.03 in July, which was revised up from -0.10. The August figure is the lowest mark for the index since January.
The index is a weighted average of 85 indicators of national economic activity. The indicators are drawn from four broad categories of data: production and income; employment, unemployment and hours; personal consumption and housing; and sales, orders and inventories.
http://www.chicagotribune.com/business/chi-tue_fed_0925sep25,0,3991925.story
" When your hairdresser starts giving you stock tips, get out quick and wait..." mvh SPX 970
#4 inte heller helt med på vad han skriver i sin blogg, men hajjar oftas vad han menar 'huvudsakligen'
Problemen för Northern Rock beror ju inte på dåliga lån. Tvärt om så anses dom ha en god kreditstock generellt.
kanske det han menar i ett tidigare inlägg?
En annan liten detalj, "loan to value" i Northern Rocks lånebok är 59%, knappast en så hög siffra att man måste bli jätteorolig.
US could be heading for recession
Ex-Treasury Secretary Summers warns of risks 'greater than any since aftermath of 9/11', reports Ambrose Evans-Pritchard
It would be far too premature to judge this crisis over," Mr Summers said. "I would say the risks of recession are now greater than they've been any time since the period in the aftermath of 9/11."
http://www.telegraph.co.uk/money/main.jhtml?xml=/money/2007/08/27/cnusecon127.xml
STOCKHOLM (Direkt) Risken för recession i USA-ekonomin
är nära 50 procent och Federal Reserves räntesänkning med 50
punkter den 18 september var en "lämplig respons".
Det sade Lawrence Summers, finansminister under
Clintonadministrationen och numera professor vid Harvard, på
torsdagskvällen, enligt Bloomberg News.
"Helt klart är detta det mest farliga momentet i termer
av risk sedan efterspelet efter 2001", sade han. Den förre
finansministern sade att risken för recession "är inte riktigt
50 procent, men någonstans i närheten".
Han sade att Federal Reserves räntesänkning var en
"konstruktiv respons på situationen", eventuellt ytterligare
kommer att avgöras av inkommande data.
"Marknaderna speglar nu en förväntning om att det kommer
ytterligare lättnader när statistiken kommer in och jag skulle
inte bli överraskad om statistiken kommer in på ett sådant
sätt", sade Lawrence Summers./
" When your hairdresser starts giving you stock tips, get out quick and wait..." mvh SPX 970
De som vill veta mer vad Lawrence summer exact står för kan läsa den här:Länk
han säger bla att:risk analysis shifts from fundamentals to investor behaviour.
Han vet som alla andra akademiker att fundamentalt finns det inte nåt större fara med kredit marknaden utan det är investerarnas sentiment som är oroväckande.
Ytterliggare säger han:The problem this time is not that banks lack capital or cannot fund themselves. It is that the solvency of a range of non-banks is in question.
och sen:Fannie Mae ... and Freddie Mac ... But surely if there is ever a moment when they should expand their activities it is now.
Att Lawrence de senaste 4 åren har tagit upp globala obalanser och i synnerhet US,s trade deficit som stor risk faktor för recession och predikat om det i många år (så vitt jag kommer ihåg sen 2004) gör att hans senaste recession prognos får dålig trovärdighet.
Inlägget är redigerat av författaren.
Greenspan sees chance of recession increasing
"I think the probabilities have risen, but I'm scarcely at a point where I'm forecasting that we're about to experience significant recessions either in the U.S. or Britain," Greenspan said
" When your hairdresser starts giving you stock tips, get out quick and wait..." mvh SPX 970
Goldman's O'Neill said in a note to clients that the key question, which will take time to answer, is how the credit crunch will affect the real economy.
"Signs of weakness have finally surfaced in the U.S. labor market, with revised data indicating that employment had weakened even before the credit market did," O'Neill said.
http://quotes.freerealtime.com/dl/frt/N?tmn_id=%7BB5C949B6-C6BD-4F36-A168-0E98B0C724B7%7D
" When your hairdresser starts giving you stock tips, get out quick and wait..." mvh SPX 970
Visa sida
Ogilla! 5
Gilla!
# 0
"The employment statistics and the bond market are combining to send out a warning that has been heard only rarely in the past two decades: A recession is coming in the United States. The two charts show the double warning. Both charts warned of an economic downturn before the 1990 and 2001 recessions, and they are doing so again. While each has arguably registered false warnings, they have never done so together ... In bond market jargon, the opposite condition is an inverted yield curve. And when it is very inverted, the recession warning is sent. At the widest spread this week, on Monday, the yield on two-year Treasuries was down to 3.854 percent, while the fed funds target rate was 5.25 percent. That difference, of 1.396 percentage points, is the largest since early January 2001 ...The second chart shows the six-month changes in the number of people with jobs, as reported by the Labor Department's household survey. In a growing economy, with the labor age population rising, the number of jobs almost always increases. But not now. The August employment figures, reported last week, showed 145,794,000 people with jobs, or 125,000 fewer than in February. When that number goes into negative territory, it is a warning of a slowdown ...To be sure, there have been just two recessions in two decades, which is not enough to validate any set of forecast tools. But if one arrives, there will be criticism that the Federal Reserve was too slow to cut interest rates as it ignored the threat of an inverted yield curve, and that it focused on inflation for too long. 'With the core inflation rate comfortably close to 2 percent, and the Treasury market begging for ease for over a year, if it turns out to be a recession, it will also be a policy error,' said Robert Barbera, chief economist of ITG."
" When your hairdresser starts giving you stock tips, get out quick and wait..." mvh SPX 970