Fingerprint Q3
På morgonen presenterades rapporten för tredje kvartalet med siffor som jag förväntat mig. Min prognos för omsättningen låg på 8 miljoner, det blev 7,8 miljoner.
Tittar man på kostnadssidan så är den väl under kontroll. Kostnaderna för tredje kvartalet låg på 4,7 miljoner mot 6,4 miljoner under Q2. Tittar man på historien så är den alltid lägre för Q3 (sommartider).
Den enda sifferpost som inte stämmer med min kalkyl var avskrivningen på 2,5 miljoner av lagret. Detta förklaras av den sjunkande dollarn. Tidigare tillverkning har skett i euro och kronor, men försäljningen sker i dollar. I den nya tillverkningsprocess som nu håller på att byggas upp så sker även kostnaden i dollar vilket gör att valutarisken fasas ut framöver.
Då till det viktiga i rapporten, vad som skrivs.
Tidsplanen för break/even ligger kvar på slutet av 2008. Denna tidsplan har man presenterat under väldigt lång tid utan förändring. Ändå verkar det som marknaden inte förstår sig på den.
Fram till i år så har bolaget varit ett forskningsbolag och det är först från 2006 som man kan prata om att det finns något att sälja. Den första prototypen har dock inte varit kostnadseffektiv vilket man också klart förmedlat. Man har under sista året arbetat med en helt annan paketlösning och den tidsplan man presenterade hösten 2006 gäller fortfarande.
Prototypproduktionen görs nu under Q4 och från Q-2008 så är produktionsprocessen i full gång och leveranser kan då ske med affärsmässiga marginaler.
I rapporten talar man också om att en leverans har skett bl.a. till Argentina. Man har också fått sitt patent godkänt i USA. Bolagets processor ASIC FPC2020 är klar för leverans o.s.v. I det hela så andas rapporten optimism och det verkar som man nu har en plattform och en marknadsetablering som gör att man är beredd att nu börja ta emot ordrar och klarar av att leverera dom också med start i inledningen av 2008. Den Kinesiska återförsäljaren HST har 15 personer anställda som enbart arbetar med FING's produkter och Kina är idag den största marknaden och kommer så förbli de närmaste åren.
Tillväxten kommer att vara kraftig för FING de kommande åren. Då det sker från låga volymer så är procenttillväxten ganska ointressant. Det som är intressant är om man från 2008 klarar av att leverera med en bruttomarginal på minst 30-35% och ha en tillväxt som krafigt överstiger marknadstillväxten. Det är först när omsättningen passerar 500 milj kr på årsbasis som bolaget får anses vara etablerat och vara en global spelare inom biometri. En tuff målsättning för detta kan vara år 2010.
Med nuvarande kurs på ca 15 kr så är bolaget väldigt lågt värderat och potentialen enorm. Företagets patent och teknologi har ett väldigt lågt marknadsläge och en uppköpserbjudande är överhängande. Det är köpläge och potentialen för en mångdubbling av kursen är stor.
Risk?
Att man inte får några ordrar. Med provleveranser redan idag till en rad olika länder i alla världsdelar gör sannorlikheten för det låg.
För det skepp som inte har någon hamn,
blåser ingen vind i rätt riktning.
* Lucius Seneca*
Bra inlägg som väckte mitt intresse för aktien men jag ser att förlusten har ökat kraftigt under tredje kvartalet, varför? Är det bara dollarförsvagningen?
Mvh joyman
Inlägget är redigerat av författaren.
Då ska jag väl svara på detta också och väljer att saxa från rapporten också (väljer den svenska versionen).
Kostnaden för att producera sensorkomponenten kan delas upp i två bitar; kostnaden för själva kiselproduktionen och kostnaden för paketering, d.v.s. att få sensorn i ett sådant skick och utförande att den kan integreras mekaniskt och elektriskt i en produkt och tåla användning ett mycket stort antal
gånger. Bolaget har i två separata projekt angripit dessa frågor och målsättningen är att halvera totalkostnaden för produktion av den färdiga sensorkomponenten. Det ena projektet, att markant sänka kiselkostnaden, var genomfört vid halvårsskiftet och de första leveranserna av det nya kislet har mottagits och kommer att positivt påverka den paketeringsproduktion som sker under fjärde kvartalet i år och för leverans i huvudsak under första kvartalet nästa år.
När det gäller steg två så kan du också se två delar i den. Dels den egna processorn som nu är helt klar.
Bolagets nya processor ASIC, FPC2020, finns nu tillgänglig för leverans till marknaden.
Nästa steg är att förena sensorn med processorn till en enhet. Det är det arbetet som pågår och som knappast lär stöta på några problem då de enskilda delarna är klara. Tills den nya paketlösningen är klar så kan man använda den befintliga, den ger dock lägre marginaler. Det gör också att man redan nu törs börja ta emot ordrar. Men försöker förskjuta leveranserna till 2008 för att få bruttomarginalerna på rätt sida.
Bolagets partner i detta arbete är ett av marknadens absolut största
paketeringsföretag som har lång erfarenhet av denna typ av produktion. Projektet löper fortfarande enligt plan vilket innebär att en första prototyp kommer att tas fram under årets fjärde kvartal. Därefter vidtar en kvalificeringsperiod som följs av att förserier produceras vilket planeras pågå under nästa års första kvartal. Volymproduktion är planerad att påbörjas från och med andra kvartalet 2008.
mvh
För det skepp som inte har någon hamn,
blåser ingen vind i rätt riktning.
* Lucius Seneca*
#2
Kostnaderna för administration, utveckling och marknadsföring är följande:
| Q3-2007 | 4,7 milj |
| Q2-2007 | 6,4 milj |
| Q1-2007 | 6,0 milj |
| Q4-2006 | 5,6 milj |
| Q3-2006 | 4,5 milj |
| Q2-2006 | 5,5 milj |
| Q1-2006 | 4,6 milj |
Så bolagets kostnader är väl kontrollerade och ligger på nivå med 2006. En liten ökning finns då man ökat personalen med 1 person och samtidigt påbörjar en hårdare marknadsberarbetning och är i slutfasen av utvecklingsarbetet av den första kommersiella plattformen.
När man läser rapporten så framgår det klart och tydligt att det är dollarn som spelar ett spratt. Men att valutarisken försvinner med den nya paketeringen då både utgifter och intäkter kommer att ske i dollar för produkterna.
mvh
För det skepp som inte har någon hamn,
blåser ingen vind i rätt riktning.
* Lucius Seneca*
Svenlutte,
Ok att potentialen är mkt stor men så även risken så länge produktionslösningen
inte är klar.
I dett fall är riskerna två.
1 Den ska vara klar i tid.
2 Den ska tillverkas till målkostnad.
Om detta vore så lätt som du påskiner skulle det inte ta så lång tid!
Detta har ju oxå med de beräknade marginalerna att göra, här finns två osäkerhetsfaktorer:
Marknaden för "beometri" är ny och prisläget kommer med all säkerhet att kunna pressas,
glöm inte heller att man inte bara konkurrerar med fingeravtryckslösningar utan all tänkbar
verifiering.
Att i det läget tala om vilken VM man kommer att ha på 5% när är inte ok tycker jag.
Kan tänka mig att handla på de här nivåerna men vägen framåt är inte snittslad, rak eller
enkel.
kan dock hålla med om att tekonologin rimligtvis motsvarar börsvärdet, men innan man
för i bevis att man kan slå mynt av den brukar det vara svårt att få ut några större pengar.
Jag kan tänka mig att köpa fing på dessa nivåer men tycker alla som gör det ska vara
medvetna om risken, track record och kursutv. är ju inte heller det bästa.
#5
Att ingen väg är snittslad och att risker finns med all aktiehandel visade Ericsson tydligt och klart häromveckan med sin vinstvarning. Trots att man då var Sveriges största börsbolag och det mest genomanalyserade så missade man kapitalt det ekonomiska läget/resultatet.
Oavsett bolagsstorlek så gäller det att alltid göra en egen analys av läget. Bedömma för- och nackdelar och sprida sina risker. I Sverige finns det två biometriföretag listade. Värderingen i nuläget på dessa är för lika med tanke på de stora skillnader som finns, dels i kostnadsmassan, men också i utvecklingen sista året och i potentialen det kommande året.
mvh
För det skepp som inte har någon hamn,
blåser ingen vind i rätt riktning.
* Lucius Seneca*
Stor ökning idag - någon som hört någt?
Ser ut som om vi kan ta ett kliv till upp mot den gröna linjen vid 21,75
Mvh MurStock
Känns inte som någotkul men vi ligger i samma nivå som förra årsskiftet. Ser ut som om Fingeprints bästa tid är i Slutet Jab-Mars varje år. Sen backar vi ner under resten av året - Får se om det stömmer 2008 oxå
Mvh MurStock
Visa sida
Ogilla! 9
Gilla!
"the first prototype will be produced during this fourth quarter. After prototype acceptance a qualification process will follow, and pre-production will commence and continue during next year´s first quarter. Volume production is planned to take off from next year´s second quarter onwards."
Inte ens prototyp eller 0-serien som man brukar säga är ju klar.
Att i dag ta volymordrar än ngt man i så fall gör till stor risk.
Att gå ut med så precisa förväntade marginaler för produkten när ett år återstår till
leveransstart och så mkt arbete kvarstår är förvånande.
Men bolaget är billigt det håller jag med om, däremot inte utan en hel del risk.