Betsson analys 2008 Ny!
Betsson 2008 analys
En sak vi måste förstå när vi värderar spelbolag är att de existerande kunderna spelar mer på vintern än på sommaren. Så för att få högre omsättning och vinst på vintern behöver inte Betsson få flera kunder. De behöver bara hålla kvar sina existerande kunder.
På hösten/vinter/våren är också den bästa tiden att fiska nya kunder sedan de är årets högtid för spel så denna tid gör att tillströmmningen av nya kunder högre än resten av året.
Vi har två faktorer som gör speciellt Q4 och Q1 så bra för väldrivda företag som Betsson, ja som dessutom växer fortare än marknaden som helhet pga ytterst bra ledning.
1. Spelare spelar mer på vintern - Average return per user är därmed högre
2. Högre tillväxt än resten av året av NYA kunder
Det är detta som ger de stora svängningarna under året.
Politik
Angående politisk oreda i Europa så lägger jag växten lägre än annars antatt så vi har benen gott placerade på jorden.
However, den politiska risken är en mycket komplicerad sak. Spelmonopol strider mot både EU's och WTO's regler. Antigua har stämt USA för bristande intäkter pga UIGEA och har vunnit på ALLA punkter. USA har betalat ut 21 miljoner dollar till Antigua. En struntsumma ja men vi ser ju helt klart vilka som har rätten på sin sida.
I Europa kan EU väntas att gå efter ALLA länder som strider mot EU rätten. EU planerar också ett söksmål mot USA pga UIGEA(precis som Antigua) pga av bristande intäkter man har rätt till sett till WTO's regler.
Vid en första anblick är det lätt att bli rädd när man hör spelförbud i Tyskland på onlinespel.
Men vi måste analysera vad som kommer att hända med spelbolagens intäkter.
När man spelar poker, casino mm så har man downloadat ett software. När man väl har softwaret downloadat på sin egen dator kan ingen hindra dig att spela oavsett diktatur du lever i. Betalning sker enkelt via ecash handel som Neteller. Ingen blockering av websidor kan hindra dig att spela, heller inget förbud till bankerna att betala till respektive sida.
Så om Norge och Tyskland inför förbud så får det inte stor effekt. I Norge kommer det inte bli förbjudet att spela poker. Staten kommer kanske att hindra spelare att betala via klassiska bankkonton, vilket dom redan gör. Man får i dag inte betala till online spelbolag via kreditkort. Det har som vi sett INGEN effekt på spelande i Norge sedan i princip ALLA spelare redan i dag har Netteller konto eller andra betalningskonton. Vilket skulle göra effekten av ett totalt bankförbud till nästan obefintlig.
Det faktum att spelbolagen har EU's rätt på sin sida behöver man därför heller inte godta eventuella förbud och kan köra på sin business "as usual".
I dagens moderna samhälle där varje medborgare vet sina rättigheter tror jag väldigt få folk vil respektera diktaturfasoner där staten skall driva monopol på spel för att mjölka ut befolkningen med sämre utbetalningsrates(lägre odds, sämre deals, mer rake etc) än privata bolag.
Med andra ord effekten av politisk oreda i Europa kommer att ha liten inverkan på resultaten till spelbolagen.
Vi kan förvänta oss att EU sätter press på alla dessa monopol som dom hittills har gjort(läs Frankrike och Sverige). Tyskland kommer att få samma behandling och eventuellt också Norge. Vi lever i en union med fri handel inte i en union men kommunistiska monopol.
För att vara på den säkra sidan skall jag skall räkna med en lägre tillväxttakt än vad jag annars hade gjort på 2008. Jag räknar halv tillväxt i årets vinter jämfört med förra vintern och ännu lägre nästa år. All eventuell uppsida kan vi se som ren bonus.
2006 intakter
Q1 - 70,1 milj
Q2 - 63,1 milj
Q3 - 71,6 milj (13,5% tillväxt från Q2)
Q4 - 115 milj (60,6% tillväxt från Q3)
2007
Q1 - 156 milj (35,7% tillväxt från Q4)
Q2 - 155,7 milj
Q3 - 177,2 milj)
Q4 - 230,9 milj
2008
Q1 - 272 milj
Q2 - 272 milj
Q3 - 299,2 milj(10% i tillväxttakt från Q2- det var 13,8% i tillväxttakt från Q2, i 2007)
Q4 - 374 milj(25% i tillväxttakt från Q3, det var 60% i tillväxttakt från Q3 i 2006)
Helår 1217,2 milj * 0,3 = 365,16 miljoner
Ant aktier 39 553 720
Vinst Helår 2008 = 365,16 miljoner
P/E 15
Børsvarde 4 895 400 000 kr (365,16 milj *15)
Børskurs 138,5 kr (5 477 400 000kr /39 553 720 aktier)
Vid P/E 17 som normalt är genomsnitts P/E över tid på börsen får vi
Børsvarde 6 207 720 000 kr (365,16 *17)
Børskurs 156,94 kr (6 207 720 000 kr / 39 553 720 aktier)
Vi kan alltså med en relativt nykter och konservativ analys räkna på att Betsson skall upp till 138,5 kr - 156,94 spannet räknat på 2008 års förväntade vinst.
Mvh Silicon Valley
Inlägget är redigerat av författaren.
Tack SV! Är ägare av BETS B för första ggn nu.
sillis jag dubblade upp i går på 76 kr... det blev ju sådär.... hur ser du på bettson kortsigtigt...?
Det beror på vad du menar med kortsiktigt.
Alltså rapporten blir kanon. Den är den 15 Februari. Så jag kan väl med i princip 98% säkerhet säga att Betsson står minst 10% högre den 16 Februari än idag. Aktien borde dra upp till 85 kr plus efter rapporten(eller innan).
Om vi ser på en lite längre graf. Jag trodde att den lite brantare trenden skulle hålla i sig. Nåja den är ju inte så dum den andra heller :-).
Aktien är rejält översåld i stochastics och rsi. Botten borde vara mycket nära. Kan ha blivit satt igår eftermiddag.
Jag sitter tungt och kommer att sitta tungt fram till sommaren minst.
Mvh Silicon Valley
ok,, ökade på idag igen... är snart storägare :-)
Köprek på Redeye idag. Kostar 19 kr att läsa.. måste sticka till jobbet.
Man får väl fixa den analysen lite senare.
Mvh Silicon Valley
Betsson i media (www.gamingintelligencegroup.com)
Betsson - The Online Gaming Stock of 2007
08 January 2008
At the close of 2007 many industry observers set about naming their choice of online gaming companies whose achievements during the year had singled them out from the competition. For investors, the run-away winner would undoubtedly have to be Betsson, the Swedish online gaming operator whose performance resulted in its share value increasing by more then 380% during the year.
In the course of 2007, Betsson?s stock increased in value by 382% to end the year with a market capitalisation of ?352.87 million. This achievement becomes all the more impressive when viewed in the context of the company?s divestment to shareholders of two of its leading assets, the gaming machines company Cherryföretagen and online casino software supplier Net Entertainment.
Not only was Betsson the best performing online gaming stock of 2007, but it also took the title of best performing stock on the Stockholm Stock Exchange where it is listed on the mid-cap market.
Nor has the company?s triple digit growth rate been restricted to its share price. In the first quarter of 2007 it achieved a 123% increase in revenue versus the same period in the previous year, and 147% revenue growth in both the second and third quarters, with third quarter operating profit increasing by 416%.
Much of the company?s focus during 2007 was on expanding into new geographical markets such as Greece, Spain and Italy, in an attempt to sustain growth and limit its dependence on the Scandinavian and Turkish markets.
The company has also added to its product portfolio, which already includes poker, casino, bingo, lottery, sportsbook, betting exchange, games and online scratch cards. In October it launched a new online financial game called Betsson Trader which enables players to bet on the stock market in the same way as they would bet on sports, exposing the Betsson brand to a new segment of the market. The company also owns and operates EuroCasino.com and CherryCasino.com.
Pontus Lindwall, Betsson?s CEO, attributes much of his company?s success to two factors. The first is the company?s structure and product portfolio, which has enabled it to consistently increase revenue and profitability at a faster rate than the market has grown. The second is the company?s decision to divest Cherryföretagen and Net Entertainment.
According to Mr. Lindwall, the divestment has resulted in Betsson having a simpler corporate structure which has made it easier to compare the company to others within the industry. "Before we were seen more as a conglomerate than an online gaming company as we are today," he said. "This has made it easier for the market to value our company more accurately."
Shares of Betsson AB (STO:BETS-B) were trading flat this morning in Stockholm at SEK71.50.
http://gamingintelligencegroup.com/gig/content/view/722/2/
Mvh Silicon Valley
#0
Jag hänger inte riktigt med i uträkningarna;
Helår 1217,2 milj * 0,3 = 365,16 miljoner
Ant aktier 39 553 720
Vinst Helår 2008 = 365,16 miljoner
P/E 15
Børsvarde 4 895 400 000 kr (365,16 milj *15)
Børskurs 138,5 kr (5 477 400 000kr /39 553 720 aktier)
På sista raden, var och hur får du fram 5 477 400 000 kr?
Mvh H3NPHLO
Ahh sorry
Alltså med 365,16 mille i vinst gånger 15 i P/E så blir Börsvärdet 5 477 400 000 kr. Det var jag som hade skrivit fel.
Detta är alltså rätt.
Helår 1217,2 milj * 0,3 = 365,16 miljoner
Ant aktier 39 553 720
Vinst Helår 2008 = 365,16 miljoner
P/E 15
Børsvarde 5 477 400 000kr (365,16 milj *15)
Børskurs 138,5 kr (5 477 400 000kr /39 553 720 aktier)
Mvh Silicon Valley
Ahh okej ;)
Mvh H3NPHLO
Ja det är du som är TA experten Björta :-)
Mina fundamentala råd gäller på lite längre sikt.
Blivit lurad flera gånger här.. trodde att den skulle vända uppe vid både 75 och 69-70 kr nivån. Tycker det är väldigt konstigt om den inte vänder nu måste jag säga..
Mvh Silicon Valley
Jag tror vi har fått den berömda Björta effekten :-))
Mvh Silicon Valley
;-) - jag har bidragit med ett litet köp i v f..
Vh Björta
Stora uppgångar i Betsson har föregåtts av kilar. Tyckte att det såg intressant ut. Alla uppgångarna har gått till över där nedgången började.
Har knappt sett ett RSI så lågt.
Mvh Silicon Valley
Vad skådar mitt norra öga?
En omv huvudskuldra under uppbyggnad med riktkurs 75 kr :-)
Positiv divergens i RSI.
Mvh Silicon Valley
Glöm snacket med turbowurrar, det sitter x-antal personer med stora innehav i Betsson och en del av dom har också grym vinst, i vissa fall 300% och uppåt. Givetvis så blir dom nervösa nu när börserna världen över viker och vad gör man? Tyvärr tror jag inte att en stark rapport räcker för att driva upp Betsson mot 80-90kr igen så länge klimatet på börsen är så surt. Aktier som gått så himla bra som denna har alltid stor fallhöjd i sådana lägen även om deras resultat bevisar motsatsen, tyvärr. Titta bara på Redbet, när jag kollade köpsidan vid kl16,15 bestod den av 650st aktier!!!!!!!!!Nu förstår alla var det slutar om någon vill kränga ut 25 000 aktier.Förmodligen kommer dom också med en mycket bra rapport men det känns ändå som självmord att gå in där. Jag ligger tungt i 24h och känner mig inte ett dugg nervös, dom behöver bara ett par mille i vinst q4 så drar den! Lycka till och sprid ut er på fler spelbolag
Mvh poker
Har aldrig handlat med wurrar i betsson och kommer heller inte att göra det.
Betsson har ju redan tagit ordenligt med stryk! Tillräckligt.
Alltså du kan inte jämföra Betsson och Redbet. Betsson är en kassasko med 30% vinstmargin som växer över 100 om året i omsättning.
Vid en ganska defensiv analys om 2008 (min analys ovan) så har Betsson med dagens värdering ett P/E tal för 2008 på 7,1 !!!!!
Vi kan maximera den politiska risken och lägga in -20% i förlorade intäkter så får Betsson under dessa förutsättningarna 8,3 i P/E för 2008.... 8,3!! med maximal politisk risk inräknad.
Om man sätter sig ner och räknar lite så inser man snabbt att Betsson är alldeles för lågt värderad.
Redbet har inte börjat visa vinst ännu. Dom har potential.. men myyycket större risk än Betsson. Det kan visa sig att Redbet aldrig lyckas tjäna några pengar vem vet? Dom måste upp till bevis och dessutom göra den fria floaten större om det skall bli någon omsättning i aktien.
Blir väl än så länge som att jämföra en Ferrari med en Corolla.
Självfallet om Redbet växer 400% om året och lyckas med 15% i vinstmargin blir redbet ett spjut. Men innan vi vet mer om dom så blir det bara hypoteser. Jag tycker inte att man skall ha fler Redbet aktier än någon procent av portfolion.. max.
Betsson däremot är en stensolid kassasko med grym växt. Där kan man hiva in stort kapital. Vid sur börs kan vi ge Betsson P/E 12 på 2008 års vinst.. då har vi ändå en uppsida på 50% i år. Då står aktien i ca 100 kr.
Mvh Silicon Valley
Inlägget är redigerat av författaren.
Visa sida
Ogilla! 20
Gilla!
Ingen som har några kommentarer på analysen? :-)
Lägger in en graf här också. Aktien ligger i botten på trenden och har inte vart så översåld i stochastics på 6 månader. Jag tankade fler idag i alla fall.
Mvh Silicon Valley