Betsson vs Bossmedia ny!
Alltså jag börjar undra om verkligen marknaden kan räkna...
Det har idag kommit ett bud på Bossmedia på 25 kr aktien.
Det ger bolaget ett totalt börsvärde på 25kr x 59 miljoner aktier = 1 475 miljoner kr.
Bossmedias omsättning var 2007 - 312 miljoner kr och vinsten låg på 44 miljoner.
Räknar vi P/E på 2007 års vinst så får aktien ett P/E på 33,5(1 475 milj/44 milj). Räknar vi på 2008 förväntade vinst(Bossmedia räknar med att växa ca 20% med en vinstmarginal på 16% se rapporten senast) så får vi en förväntad vinst på 59,9 miljoner.
Detta ger ett P/E på 2008 års förväntade vinst på 1475 miljoner / 59,9 = 24,6. Alltså ett P/E på 24,6 för Bossmedia på 2008 års förväntade vinst.
Det finns absolut ingen anledning at Betsson skall värderas lägre än Boss Media. Betsson växer i en årstakt på över 100 för tillfället vs Bossmedia på 15-20% om året.
Om vi ger Betsson samma värdering som Bossmedia.
Betssons omsättning kommer att ligga på ca 700 miljoner för 2007 med en vinstmarginal på ca 30%. Vinsten kommer att vara ca 210 miljoner för 2007.
Betsson har ett börsvärde idag på 71,50 kr x 39 miljoner aktier = 2788 miljoner. Det ger aktien ett P/E på 13,27 för 2007 års vinst.
Prisar vi Betsson likadant som Bossmedia på 2007 års resultat(33,5 i P/E) så får vi ett totalt börsvärde på 7035 miljoner(33,5 x 210 miljoner och en aktiekurs på 7035/39 miljoner aktier = 180kr. 180 kr!!!!
Betsson förväntar att det skall växa med minst 30% i 2008 med bibehållen vinstmarginal(30%). Vi får då en förväntad omsättning i Betsson på 910 miljoner och en vinst på 273 miljoner i 2008.
Om vi skall prisa Betsson likadant som Bossmedia på 2008 års förväntade vinst(24,6) så får vi ett börsvärde på 6716 miljoner(24,6 x 273 miljoner och en börskurs på 6716/39 miljoner aktier = 172,2 kr per aktie.
Betsson står alltså idag i 74 kr och skall vid likadan värdering som Bossmedia upp till 172,2 - 180 kr.
Det är ganska enkelt att se att Betsson är totalt felprisad...
Mvh Silicon Valley
"Boss Media is a leading developer of innovative software and systems for digitally-distributed gaming entertainment. "
Kan jag byta ut bettson i meningen ovan?
Såg du att NGM-börsen ska starta spelbörs tillsammans med ett antal klubbar i sverige?
bra ex. på vad de höga marginalerna och de låga inträdesbarriärerna i branschen betyder.
Flera aktörer betyder minskade marginaler för bettson och deras konkurrenter men ökar kundunderlaget för bossmedia.
Jag förstår att boss blir uppköpt och att bettsson ser dyra ut om man bara kollar nyckeltal.
Jämför gärna med nätmäklarna som ligger lite senare i cykeln.
Slakis. Jag vet att bolagen är olika. Skillnaden är att Betsson har en bättre marknadssituation än BossMedia. Om någon av de två skall ha högre P/E så är det Betsson. Anledningen är att det är bättre att kontrollera slutkunden istället för att kontrollera spelbolagen. Det Spelbolagen kan byta software leverantör eller göra ett eget när som helst. Det fick Boss Media erfara då Betandwin sa tack och adjö till dem 2006. Ingen kan bara komma och ta Betssons kunder.
Så Betsson borde ha högre P/E än Boss inte mindre. Det gör analysen ännu sjukare. Men marknaden kommer att fatta detta sakta men säkert. Betsson gick ju från P/E 6 till 12 i 2007. Kanske nu vi når lite mer normala nivåer 2008.
Mvh Silicon Valley
Inlägget är redigerat av författaren.
Glömde att tillägga. Det är Bossmedia som har fått sina marginaler squeezade inte Betsson. Net Entertainment har däremot hållit sina marginaler högre än Betsson till och med.
Anledningen till varför Boss har fått sina marginaler så squeezade kan bero på flera saker:
1. Hårdare konkurrens från andra softwarebolag som Net Entertainment och Cryptologics etc. Betandwin har ju sitt eget software(köpte ongame).
2. Man har varit dålig på att förhandla.
3. Konkurrenterna har utvecklat sina produkter snabbare än Boss och software bolagen har blivit nischade som tex Net Entertainment som fokuserar på casino software. Boss gör all typ av software.
Mvh Silicon Valley
Enligt Betsson själva kan du inte jämföra deras värderingar. Det är inte mina ord alltså...
/ slapp hänger längst
självklart har du en poäng slakis.
Betsson skall jämföras med Unibet, Betandwin etc
Men tex Betandwin har 22 i P/E och Unibet har ca 20 i P/E på 2007.
Så betsson skall ju upp oavsett vem du jämför med.
Mvh Silicon Valley
Det blir oavsett riktigt spännande med Q4 resultatet som kommer i morgon.
:-)
Mvh Silicon Valley
Här har jag lärt mig nåt nytt. Det var bra.
Jag anser samma sak om att Ericsson värderas lägre än Tele2 är helt vansinnigt.
Här finns det stora pengar att göra genom att blanka Tele2 och köpa Ericsson.
Det är också en klockren trade, Sillicon Valley.
Mvh lillbuffan
Visa sida
Ogilla! 9
Gilla!
Du kan inte jämföra Boss med betsson
Totalt fel sillis
Boss Media är leverantör av casino mjukvara som de säljer till spelbolag som t.ex Betsson. (Dock har Betsson NetEnts casino)
/ slapp hänger längst
Inlägget är redigerat av författaren.