Antipasti - matnyttigt småplock om lutande bostadsmarknad

Klippt från:

http://www.borstjanaren.se/artiklar/index.php?id=1962

Antipasti - matnyttigt småplock om lutande bostadsmarknad

I dagens matnyttiga antipasti, småplockskrönika, talar vår guru ut om Italienska ekonomins färd på sluttande planet. Dessutom redogör han för vid vilket P/E-tal en bostadsbubbla kan konstateras. Bilden visar som alla kan se nyvalde segerherren Berlusconis bostad.

The Economist
Första sidan på The Economist innehåller en snigel som går i snigelfart. Skall det tolkas som USA´s ekonomi?

Om så är fallet skall man naturligtvis tolka tvärtom, som vanligt när det gäller media & politiker. De släpar alltid efter i snigelfart.

"There´s no problem so awful that politicians can´t find a way to make it worse"

Börsen
Börserna har piggnat till. Framförallt ser S&P 500 väldigt pigg ut på kort sikt, OMX och banker lite lugnare men ändå helt OK. Obligationer ser inte bra ut trendmässigt.

Trots detta har ett spännande fenomen infunnit sig: Av fem Top Timers i USA är det 80% som tror på obligationsuppgång dvs. fallande lång-räntor!?

De kan knappast använda sig av teknisk trendanalys för att komma fram till en "Bullish view". Kan de ha fel för en gångs skull?

Den tekniska trendanalysen har fel när "consensus sentiment" har blivit för mycket åt det hållet som trenden indikerar.

Well-well, vi rek. inga obligationer ändå i detta läget.

Strategi
Vad jag däremot rek. som liknar en obligation "riskmässigt" är följande: Utfärda (= sälj) en säljoption på OMX-index Januari 920 för 58 kr.

På detta sätt erhåller ni med stor sannolikhet 12,9% på årsbas inkl. 4,5% ränta på de medel ni slipper använda för att köpa.

Ni kan också köpa OMX-index och utfärda en köpoption Januari 920 för 131 kr. Ni gör då 15% på årsbas inkl. utdelningen.

Inte så tokigt! Ni gör en placering i de största, bästa och vackraste. Dessa har en OK värdering, OK utdelning och den underliggande längre trenden är uppåtriktad.

Börspositivt
Insiderköp lika stora som vid 2002 års botten.

NYSE Bullish % Bredden i slutet av januari lika låg som bottnarna 2002-03.

Första veckan 2008 var det fler sell-climax än buy-climax, vilket indikerar ackumulation av billiga nedkörda aktier.

Wall of worry: Snacket om recession, höga råvarupriser, sub-prime-äventyret, har skapat en billig börs.

Advisor sentiment: Nära lägstanivåerna från oktober 2002

USA
Som i en grekisk tragedi så förlorar hjälten pga. sin egen hybris. Amerikanare trodde att de kunde göra saker vilka alltid varit omöjliga för dödliga.

Papperspengar, spendera mer än vad man tjänar, för evigt leva på kredit, att underskott inte har någon betydelse.

Italien
Läste en rolig artikel om Berlusconis Italien: B gillar "Public works" (se Messinabron) för mycket för att kunna liberalisera den Italienska ekonomin. Han lär gilla "offentliga byggnader" minst lika mycket som Mitterrand gjorde på sin tid. Italiens ekonomi är genomreglerad och hela utbildningsväsendet ligger i statens händer.

Det finns alldeles för många "intressen" och vad man kallar för "Statism" predikas dagligen i skolor, av media och politrucker från vaggan till graven. (=hjärntvätt).

Italiens ekonomi fungerar trots allt ändå pga. att en stor del av den står utanför lagen eller befinner sig i gråzonen. Det är denna del som står för det "liberala".

Alla kloka Italienare skyddar tydligen sina slantar i Schweiz eller Singapore. Så har det varit sedan Mussolinis "National-socialism" (se syskonen Myhrdahl för ett svenskt exempel). Det bara är så helt enkelt.

Jag läste i en bok så tidigt som 1980 "Crises Investing" av Doug Casey, följande: "Italy is going to hell in a hand basket, but somehow they still grow wine and make Fiats". Det är utan tvekan ett "färgstarkt" land. Eller kanske "geografiskt område" med en massa olika individer är mer passande att säga.

I vilket fall är det ett charmigt land med mycket god mat och dryck och det är ju det viktigaste!

De kommer utan tvekan att droppa ur Euroland och Euron, i vilket fall. Om inte förr, så senare. You bet!

Dollarn
Ni som vill att dollarn skall stiga. Misströsta icke. Ni kan få vänta ett litet tag till, men den som väntar på något gott etc. Första kvartalet 2009 kommer den att stå betydligt högre än idag. Anledningen till dess senaste svaghet är den starka kronan. Mot många andra valutor och mot sitt eget valutaindex bottnade den i mitten av mars.

Nikkei
Japanska Nikkei har nu blivit riktigt billig med ett P/E-tal på 14,9 och betalas 1,5 gånger bokfört värde.

En kul grej
Här är en kul grej inte många tänker på! När företagsvinsterna faller 5-20 % per år stiger börsen med 13,1 % per år.

När vinsterna stiger med 5-20 % per år stiger börsen endast 6 % per år.

När vinsterna stiger mer än 20 % per år, stiger börsen endast 2 % per år.

Detta är baserat på 80 års "erfarenhet".

Experience is what everyone calls there mistakes.

Köp helt enkelt när förväntningarna är låga, vilket de är nu.

Husbubbla
Hur skall man veta om det är en husbubbla?
Jo, efter ett snack med en amerikansk husguru, har jag fått lära mig följande: Om ni kan få 10 % av värdet på ert hus i bruttohyra är det normalvärderat och vi befinner oss då vid den historiska normen. Netto, efter alla kostnader exkl. låneränta men inkl fastighetsskatt bör ni få 6-7 %.

Om bruttohyran ligger under 10% är det en övervärdering av hus. Över 10 % är det undervärderat. 6 % eller lägre innebär en BUBBLA! Där har ni det!

Huspriserna kommer att falla även i andra länder än GB, USA, Spanien, Irland.

Perioden 2009 till 2012-13 kommer detta att ske.

Har ni ändå tänkt sälja, gör det nu. Köp ingen olikvid tillgång på minst fem år (inkl. hus). OBS! Gäller hela världen. Hyr i fem år istället. Vill ni bo kvar så hyr utav den nya ägaren.

Warren Buffet sålde sitt hus i Laguna Beach redan år 2005.

Se upp
Den typen av fonder som sålts mest av (till allmänheten av banker och liknande) den senaste tiden, är råvarufonder. Se därför upp med dessa!

För ett år sedan såldes det mest aktiefonder varför ni skulle sett upp med aktieplaceringar då, men inte nu!

Springtime all the time!

Göran

Göran Högberg är Börstjänarens kaxiga finansguru med oslagbart bred och djup inblick i och utblick över världsekonomin.

Mvh Börstjänaren