Fingerprint

I fredags fick vi ett PM där Fingerprint fick en order för Q4-2008 på 12 milj kr. I samma meddelande så talade man också om att paketeringen nu är klar och tillverkningen påbörjar nu i juli och sedan kommer att växla upp under hösten för att i Q4 vara 90% av leveranserna. Med denna order så är bolaget nära den aviserade omsättningen på ca 40 milj kr för året. Detta gör också att bolaget nu kommer att nå break/even vid eller strax efter årsskiftet (något som också aviserats tidigare). Allt följer den tidsplan som under 2007 och 2008 vid flera tillfällen framförts från bolagets VD. ÄVen om det finns stora brister i sättet att informera marknaden så är lämnad information korrekt (men stundtals svårtolkad).

Idag kom det en kallelse till en extra bolagstämma.
När det gäller punkt 8 i kallelsen så är det samma sak som styrelsen fick nej till på ordinarie stämma.

När det gäller NE så är det inget som kommer att ske med automatik bara för att styrelsen får ett bemyndigande. Kassan räcker för de löpande utgifterna fram till b/e-punkten vilket påtalats många gånger här på BS. Att man behöver detta bemyndigande finns det flera tänkbara orsaker till.

Bemyndigandet för den riktade emissionen gäller för institutionella och industriella investerare. Det kan t.ex. alltså gälla en fond som vill gå in. Att de nu blir intresserade av FING är relativt naturligt när bolaget nu går in i en kommersiell fas med kraftigt stigande försäljning med positiva marginaler. Detta med en konkurrenskraftig produkt som passar inom många områden. Utöver areasensorn som nu kommersialiseras så vet vi att linjesenorn finns i ett fungerande kreditkort (CardLabs) där bl.a. en Amerikansk storbank är med som intressent.
Bemyndigandet gäller också bara för upp till 10% av befintligt aktieantal. Detta för att nuvarande ägare inte ska spädas ut när det gäller sina röster och andel av bolagets kapital.

När det gäller en eventuell företrädesemission (till oss aktieägare) så finns det flera orsaker till att man vill ha ett sådant bemyndigande. Det är synd att styrelsen/VD inte redogjort något om detta i kallelsen. Vi får (troligtvis) vänta tills stämman och punkt 7 för att få den redogörelsen.
Att befintlig kassa räcker för den löpande verksamheten är relativt lätt att räkna ut om man tittar i rapporterna som lämnats sista åren och den kassaförbränning man har.
Det gäller då att fundera på varför man då vill ha detta bemyndigande:
Här på BS har det många gånger framförts synpunkter på försäljningen. Ska man öka försäljningen och bearbeta nya marknader och nya marknadssegment behöver man förstärka den avdelningen rejält.
Om bolaget får en större order i närtid och behöver växla upp tillverkningstakten ytterligare (utöver tillväxttakten på 100% som aviserats) kostar det också pengar. Detta då tillverkningsprocessen tar en viss tid (från ax till limpa, eller för FING's del från en wafer till färdigförpackad processor) så går det åt kapital för "produkter under arbete". En leverantör vill ha betalt när man utför sitt arbete. En kund vill inte betala förrän man fått varan levererad (normal affärsstruktur). Detta kan också kräva ytterligare kapital.

Vill vi som aktieägare att bolaget bara ska växa med befintlig kassa och vad den klarar av i tillväxttakt??
Eller vill vi som aktieägare att bolaget ska maximera försäljningen och växa så snabbt det går och i den takt marknaden vill ha produkterna??

Ett alternativ till en företrädesemission är större bemyndigande för riktade emissioner. Detta gör då att vi som aktieägare späds ut och får mindre inflytande, något som jag inte vill gå med på.

Det är lite av den frågeställning som vi som ägare behöver ta ställning till inför den 8 aug.

mvh
/Svenlutte

PS När det gäller punkt 11 i kallelsen så får vi vänta ett tag ... :-)) 

För det skepp som inte har någon hamn,
blåser ingen vind i rätt riktning.
* Lucius Seneca*