US sentiment
Startar en egen sträng m uppföljning av olika sentimentsindikatorer i USA.
Här kommer Conference Board per oktober med ny ATL.
Consumers' appraisal of current conditions deteriorated sharply in October. Those saying business conditions are "bad" increased to 38.3 percent from 33.4 percent, while those claiming business conditions are "good" declined to 9.2 percent from 12.8 percent. Consumers' assessment of the labor market was also much more negative. The percentage of consumers saying jobs are "hard to get" rose to 37.2 percent from 32.2 percent in September, while those claiming jobs are "plentiful" decreased to 8.9 percent from 12.6 percent.
Consumers' short-term outlook turned significantly more pessimistic. Those expecting business conditions to worsen over the next six months surged to 36.6 percent from 21.0 percent, while those anticipating conditions to improve fell to 9.9 percent from 13.4 percent. The outlook for the job market was also less favorable. The percent of consumers expecting fewer jobs in the months ahead surged to 41.5 percent from 26.9 percent, while those anticipating more jobs decreased to 7.4 percent from 11.9 percent. The proportion of consumers expecting their incomes to increase fell to 10.8 percent from 15.1 percent.
Mvh, /Leif
Mm, troligen minst i paritet med 70-talet. Och bolagsvärderingarna är fortfarande över nivåerna som gällde då. Börjar ju kanske närma sig på vissa håll i Sverige, men då räknat på trailing 12-mån som ju fortfarande är lönsamhetstoppen för denna cykel. Finns mer kvar på nedsidan helt klart. Frågan är ju timingen.
Mvh, /Leif
lite gammal bild men den hjälper att förstå lägget...
Cut back on drugs... så illa är det...
mvh spx970
" Investors should remember that excitement and expenses are their enemies. And if they insist on trying to time their participation in equities, they should try to be fearful when others are greedy and greedy when others are fearful." Warren Buffet
Inlägget är redigerat av författaren.
Conference Board consumer confidence per november.
Studsar upp lite, ffa förväntningarna.
Får se om vi kanske får se en "Obama-effekt" på sentimentsindikatorerna fram till maktövertagandet.
Mvh, /Leif
ABC/WP Consumer Comfort v48.
En observation är att detta index, liksom conference board's index båda toppade 2007 ungefär samtidigt som inflationsjusterad personal income per capita toppade.
Mvh, /Leif
Consumers reported that lower prices provided some needed relief, but continued job losses as well as income declines have kept consumers pessimistic about their future economic prospects. "The most significant change recorded in the December survey was the record plunge in inflation expectations," according to Richard Curtin, the Director of the Reuters/University of Michigan Surveys of Consumers. Not only did a record number of consumers report that retailers were currently offering deeply discounted prices, but consumers expected the overall rate of inflation to fall significantly in the future. "One-in-four consumers expected outright declines in the overall price level, more than any time since the 1950's," said Curtin. Although most consumers view the recent price declines as due to the recessionary downturn in spending, even longer term inflation expectations have decreased. While most consumers expect a rebound in prices when the economy recovers, they now anticipate a somewhat lower overall inflation rate to prevail in the future.
...
All of December?s gain was in evaluations of current economic conditions, mainly due to price discounting.
...
Price discounts on household durables and vehicles were cited by record numbers. There was only two surveys in more than 50 years that recorded a higher proportion of consumers who mentioned that deeply discounted prices were being offered. The appeal of lower prices, however, has been largely offset by widespread uncertainty among consumers about their future job and income prospects.
Mvh, /Leif
ABC/WP Consumer Comfort v52.
Tilltron till ekonomin sätter nya lägsta. Personal finances fortsätter sin hackiga trend nedåt medan fallet i köpstämningen har stannat upp, kanske pga stora prissänkningar.
Mvh, /Leif
ABC/WP Consumer Comfort v1.
Köpstämningen fortsätter upp. Förefaller ju dock inte ge genomslag i ökat shoppande:
USA: DETALJHANDELN -1,3% V1 JFR V1 2008 - REDBOOK
USA: AFFÄRSKEDJORS FÖRSÄLJN -0,8% V1 JFR V1 -08 -ICSC-GS
Mvh, /Leif
ABC/WP Consumer Comfort v2.
I stort sett oförändrat. Siffrorna för personal finances ner något.
Mvh, /Leif
ABC/WP Consumer Comfort v3.
Tar ny fart nedåt...
Mvh, /Leif
Inlägget är redigerat av författaren.
Conference Board Consumer Confidence per januari.
Consumers' assessment of overall current conditions remains pessimistic. Those saying business conditions are "bad" increased to 47.9 percent from 45.8 percent, while those saying business conditions are "good" declined to 6.4 percent from 7.7 percent last month.
Consumers' assessment of the labor market, however, was slightly more positive. Those claiming jobs are "hard to get" edged down to 41.1 percent from 41.5 percent in December, while those stating jobs are "plentiful" edged up to 7.2 percent from 6.5 percent.
Consumers' short-term outlook remains quite pessimistic. Those expecting business conditions to worsen over the next six months decreased slightly to 31.1 percent from 32.9 percent, while those anticipating conditions to improve remained relatively unchanged at 13.3 percent in January, compared to 13.4 percent in December.
The job outlook remains somewhat mixed. The percentage of consumers expecting fewer jobs in the months ahead decreased to 36.7 percent from 40.6 percent, while those expecting more jobs edged down to 9.4 percent from 9.8 percent. The proportion of consumers expecting an increase in their incomes declined to 10.0 percent from 12.7 percent.
...
Mvh, /Leif
Michiganindex per februari (prel).
Vänder ner ganska kraftigt. Framför allt index över förväntningarna kraftigt ner. Marginellt lägre än föregående lägsta från juni.
Förväntningsindex har faktiskt ännu inte nått lägstanivåerna från början av 80-talet. Då bottnade detta delindex vid cirka 44. Nu på 49.
Mvh, /Leif
Längre tidshorisont.
Vi befinner oss helt klart när historiska bottennivåer, så en vändning uppåt under året ligger väl rimligen i korten.
Med tanke på de extremt kraftiga konunkturfallen som har rapporterats så finns det ju dock kanske utrymme för ytterligare nedsida före en vändning.
Mvh, /Leif
ABC/WP Consumer Comfort v7.
Vänder upp något.
Intressant att delindex för personal finances faktist satt en högre notering än senaste topp. Kanske alla åtgärder ändå börjar ge en viss effekt i den enskilda plånboken. Notera dock att detta är ett "åsiktsindex", dvs hur man upplever sin finansiella situation, inte ett konkret index över ekonomisk situation.
Ser iaf ut att börja bygga en botten, vilket väl rimmar med att en urbottning på börserna verkar vara i faggorna. Antingen har vi redan sett den stora botten, eller så har vi ett ben kvar ner först. Som framgått i andra strängar så tror jag ju att vi har ett ben kvar på nersidan först.
Mvh, /Leif
Conference Board CCI per februari.
Nya lägstanoteringar. Förväntningsindex fortsätter dock att ligga något över index för aktuella läget. Mönstret för förväntningar kontra aktuella läget verkar vara att man vid goda tider förväntar sig att det ska bli sämre och vid dåliga tider förväntar sig att det ska bli bättre (än nuläget).
Under IT-svackan hade vi högre förväntningar än nuläge från starten 2002 och nästan fram till slutet av 2003. Index för aktuella läget bottnade då Q3 2003. Förväntningarna bottnade Q1 2003, dvs ca ett halvår tidigare.
Detta kan man jämföra med statten för jobless claims. Initial claims toppade med en spik redan Q3 2001, men började inte avta trendmässigt förrän Q2 2003. Ungefär samma bild gäller för continuing claims. Vändningen i förväntningsindex sammanföll alltså ganska väl i tid med vändning nedåt i jobless claims.
Om man jämför med utvecklingen 2002 så förefaller vi vara i ett skede där förväntningarna växlat till att ligga högre än nulägesomdömet, men båda fortsätter att falla. Denna fas pågick då i cirka ett år innan förväntningsindex bottnade. Om mönstret upprepas så skulle vi kunna få se en botten i förväntningsindex i Q3/Q4 2009. OMXS30 bottnade Q3 2002 med ett kraftigt återtest Q1 2003. Med ett sådant tidschema skulle vi kunna sätta en större botten Q1/Q2 och kanske få ett återtest Q3/Q4 i år.
Mvh, /Leif
ABC/WP consumer comfort per v 12.
Var ett tag sen jag uppdaterade detta. Indexen ser ut att forma bottnar.
Köpstämningen har vänt upp med botten strax före jul.
Åsikterna om tillståndet i ekonomin har blivit markant mer positiva senaste två veckorna.
Index över de egna personliga finanserna studsade upp efter årsskiftet men har sedan fallit tillbaka. Det finns en ganska tydlig periodicitet i detta delindex, så tillbakagången kan ju bero på det.
På det hela taget så börjar fallet i sentimentet plana ut ganska kraftigt och kanske håller det på att bottna. Åsikterna om tillståndet i ekonomin har ju varit nere på -90 och kan inte gå lägre än -100, så det blir ju svårt att sätta markanta nya lägsta på detta delindex. Det som kan hända på nersidan är väl att en större andel börjar drabbas i den egna plånboken vilket skulle få gula indexet att ta fart nedåt. Det ser vi dock inga tecken på ännu. Det har vi inte heller sett i statten över personal income/spending.
Mvh, /Leif
Conference Board per mars.
Upp något, drivet i första hand av något högre förväntningar. Dock knappast någon trendvändning. Förväntningarna fortsätter dock att ligga högre än värderingen av aktuella läget, vilket väl ändå är att se som positivt. Jämför med läget 2002/2003.
Mvh, /Leif
ABC/WP consumer comfort per v 24.
Dessa sentimentsindex har ju vänt upp sedan årsskiftet ungefär.
Sedan några veckor har dock index över "personal finances" (gul kurva) vikit av nedåt en del. Kurvan har ju en ganska tydlig periodicitet, men senaste noteringen ligger nu lägre än senast föregående botten, vilket kanske tyder på att trenden vikit av nedåt.
Frågan är om det är effekter av arbetslöshet som börjar dyka upp nu i detta index. Nedgången under 2007-2008 kom ju ganska mycket innan konjunkturen hade börjat vika och drevs nog i stor utsträckning av inflation (bensinpris inte minst).
Mvh, /Leif
ABC/WP consumer comfort per v 25.
Delindex över "personal finances" fortsätter dyka kraftigt. Bör inte ge något underlag för en konsumtionsledd återhämtning i närtid i vart fall.
Även övriga delindex rör sig nedåt men mer marginellt.
Mvh, /Leif
Conference Board's consumer confidence index per augusti.
Vi har nu haft ca ett halvår med ett läge där index över förväntningarna om framtida läge har dragit iväg utan att index för nuläget rört på sig nämnvärt från bottenläget. Senaste konjunkturvändningen 2003 så började index för nuläget röra sig uppåt ca ett halvår efter att index över förväntningarna vände upp. Blir intressant om vi får se det även denna gång.
Alternativet är ju inte så roligt, att nulägesindex håller kvar på fortsatt låg nivå och att då kanske förväntningarna om framtiden får sig en törn och vänder ner igen. Då har vi nog risk för double-dip-scenariot.
Mycket intressant att se vad som händer under hösten!
Mvh, /Leif
#21 Det är sådana här inlägg med inteligenta kommentarer som gör det väl värt att betala avgiften och läsa AG
Inlägget är redigerat av författaren.
Tack spx2000, alltid kul med uppskattning :-)
Här en bild på Michiganindex, long term.
Vi har ju haft en viss återhämtning i detta index, även om det har rekylerat ner lite senaste månaderna. Om vi jämför senaste halvårets återhämtning med andra större konjunkturbottnar som 80-81 o 91-92 så ser dock årets återhämtning inte jätteimponerande ut.
80-81 var index nere ungefär i paritet med nuvarande botten, men återhämtningen då var betydligt starkare, både i förväntningsindex och nulägesindex.
91-92 bottnade index på en högre nivå än denna gång, ffa gäller detta nulägesindex som inte alls föll på samma dramatiska sätt den gången. Även då var återhämtningen starkare än vad den varit hittills denna gång.
Båda de föregående tillfällena ser betydliga mera "V-shape" ut än denna gång. Återstår att se om denna observation har något värde...
En annan unik egenskap vi har för tillfället är att diffen mellan nulägesindex och förväntningsindex är väldigt litet. Förväntningsindex har historiskt alltid legatbetydligt lägre än nulägesindex. Dock svårt att första vad detta kan innebära, om något alls. Möjigen ska det tolkas som att förväntningarna på framtiden är ovanlig höga relativt hur man upplever nuläget (man tror inte att det kan bli så mycket sämre än det redan är). Även i CB's siffror har vi ju högre förväntningar än "normalt" sedan ett halvår tillbaka (#21).
Mvh, /Leif
ABC/WP per v 36.
Svagheten i index över personal finances fortsätter (gul kurva). Vi har nu både en lägre botten och en lägre topp sedan toppen i Q2. Nu har även totalindex (mörkblå kurva) börjat uppvisa vissa svaghetstecken med en lägre topp sedan toppen i Q2.
Mvh, /Leif
Conference Board per september.
Resonemanget i #21 är fortfarande i spel. Vi fortsätter att ha förväntningsindex långt över nulägesindex, som i sin tur knappt har rört sig från sin bottennotering. För att understödja fortsatt börsuppgång etc vill vi alltså att nulägesindex ska börja dra uppåt pss som 2003.
Utdrag ur pressmeddelandet:
Consumers' assessment of current conditions was less favorable in September. Those claiming business conditions are "bad" increased to 46.3 percent from 44.6 percent, while those claiming conditions are "good" increased to 8.7 percent from 8.5 percent. Consumers' appraisal of the job market was also less favorable. Those claiming jobs are "hard to get" increased to 47.0 percent from 44.3 percent, while those claiming jobs are "plentiful" decreased to 3.4 percent from 4.3 percent.
Consumers' short-term outlook was also slightly more pessimistic. Those anticipating an improvement in business conditions over the next six months decreased to 21.3 percent from 22.2 percent, while those expecting conditions to worsen decreased to 15.0 percent from 15.2 percent.
The labor market outlook was virtually unchanged. Those expecting more jobs in the months ahead edged down to 17.9 percent from 18.0 percent, while those expecting fewer jobs remained the same at 23.1 percent. The proportion of consumers expecting an increase in their incomes increased slightly to 11.2 percent from 10.8 percent.
Mvh, /Leif
Conference Board per oktober.
Fortsatt nästan exakt kopia av utvecklingen 2003, fast glappet mellan förväntningar och nulägesuppfattning är större nu. Vi väntar fortfarande på att gapet mellan förväntningar och nuläget ska slutas, och då helst genom att nulägesuppfattningen drar uppåt.
Utdrag ur pressmeddelandet:
Consumers' assessment of current conditions worsened in October. Those claiming business conditions are "bad" increased to 47.1 percent from 46.3 percent, while those claiming conditions are "good" decreased to 7.7 percent from 8.6 percent. Consumers' appraisal of the labor market was also bleaker. Those claiming jobs are "hard to get" increased to 49.6 percent from 47.0 percent, while those claiming jobs are "plentiful" decreased to 3.4 percent from 3.6 percent.
Consumers' short-term outlook grew more pessimistic in October. Those anticipating an improvement in business conditions over the next six months decreased to 20.8 percent from 21.3 percent, while those expecting conditions to worsen increased to 18.3 percent from 14.6 percent.
The labor market outlook was also more negative. The percentage of consumers expecting more jobs in the months ahead declined to 16.3 percent from 18.0 percent, while those expecting fewer jobs increased to 26.6 percent from 22.9 percent. The proportion of consumers expecting an increase in their incomes decreased to 10.3 percent from 11.2 percent.
Mvh, /Leif
En titt på arbetsmarknaden och vad som hände där 2003, i anledning av ovanstående.
Vi ser i bilden att Q4 2003 så etablerade sig non-farm employment change på plussidan, dvs en tillväxt av antalet arbetstillfällen påbörjades.
Om vi tittar på hur det ser ut nu så ligger vi fortfarande väldigt djupt på minussidan, dvs antalet arbetstillfällen krymper fortfarande och det ganska kraftigt.
Slutsatsen här är väl att det ser ganska dystert ut för USAs konsumenter ytterligare ett tag framöver.
Mvh, /Leif
Verkligen illustrativt!
Visa sida
Ogilla! 11
Gilla!
Bilden säger att det kommer att bli värre än 2001 recession...
mvh spx970
" Investors should remember that excitement and expenses are their enemies. And if they insist on trying to time their participation in equities, they should try to be fearful when others are greedy and greedy when others are fearful." Warren Buffet
Inlägget är redigerat av författaren.