Aktieindexobligation

Krävs en uppsats för att svara på din fråga, för det finns en väldigt massa olika varianter på indexobligationer. Tips 1 är att läsa prospektet hysteriskt nogrannt.

Avanza har tex. tidigare inte räknat slutdagen som "slutkurs" utan slutkursen baseras på ett snitt av ett antal "lösendagar" under löptiden.  Till exempel var 6'e månad, "slutkursen" är sen ett snitt av dom olika lösendagarna. Det betyder att "värdestegringen" inte blir samma som indexuppgången från start till slut. Så se upp för luriga beräkningar. Och läs hysteriskt nogrannt.

Det finns en miljon olika beräknings och avkastningsregler för olika indexobligationer så det går inte att säga något generellt, och det beror helt på vad du är ute efter om dom är intressanta.

Men det finns helt klart intressanta indexobligationer, men det krävs rätt mycket räknande och analyserande för att komma fram till dom som passar en.

Generellt sätt kan dom passa i 2 situationer, dels om man vill säkra det nominella värdet och få en möjlig överavkastning över den vanliga obligationsräntan. Dom här har ofta 98-99% värdesäkring, samt en värdestegring på tex 0,8*underliggande index/indexkorg.

Det andra är om man vill riskminimera en "riskinvestering" med högt häv och volla. Dom här har ofta en "värdesäkring" på 90% av kapitalet och en värdestegring på tex 1,5*underliggande indexkorg. Till exempel om man vill satsa på tillväxtmarknader där risken är hög och man vill bygga in en "maxförlust" på ca 10%.

Men om dom är intressanta beror helt på ens investeringstrategi och ens behov. Givetvis under förutsättning att man tror på en långsiktig bra aktieutveckling av indexet/ indexkorgen. Och du måste lusläsa för reglerna och beräkningarna är en djungel och det är lätt att bli "lurad" av beräkningarna. Det finns dock bra indexobligationer också, alla är inte luriga.

Sen ska man ju aldrig glömma motpartsrisken, går eminnenten i konkurs är obligationen värdelös, så kolla vem som är eminnent. "Honest Harrys Investmentbank" på Cayman Islands bör kanske undvikas ;-)

Jag har indexobligationer och jag har tittat på en hel del, så har du specifika frågor så kan jag ev svara på dom, men det går inte att svara mer generellt för dom är så olika och om dom är bra beror helt på dina behov och investeringsstartegi. Och dom är ofta mer ett komplement till andra, inte huvudstrategin.

Inlägget är redigerat av författaren.

Sitter och väntar på en sak, så jag kan ju ge ett par saker man skall kolla.

1 Ev överkurs eller teckningskurs. Ibland är "teckningskursen" inte detsamma som det nominella värdet. Det här gäller ofta om det är häv över 1 på indexutvecklingen. En del obligationer har en överkurs på 10%, så investeringen är 11 000 och det nominella värdet 10 000, värdesäkringen "på 100% av nominella värdet" blir i så fall bara 91% av investeringen.

2. Värdestegringen sker ofta från det nominella värdet, dvs har du en teckningskurs på 11 000 och ett nominellt värde på 10 000 räknas värdestegringen från dom 10 000. För att få tillbaka dom 11 000 krävs då en kursökning på ca 2% per år med ett häv på tex 1,5 på 3 år. Över det får du vinst och har du ett häv på 1,5 så kan ju den vara trevlig.

3. "Slutkursen", kan antingen vara den verkliga slutkursen då obligationen går ut, eller en snittberäkning på en massa "lösendagar" under löptiden. I det senare fallet så behöver ju inte en 30% kursuppgång från start till slut ge 30% utan kan ge betydligt mindre. En 10% uppgång från start till slut kan tom ge ett negativt värde om en massa av dom mellanliggande "lösendagarna" hade ett lägre kursvärde än startvärdet. Vilket man föredrar beror helt på vad man tror om kursutvecklingen men jag måste säga att jag föredrar den varianten så slutvärdet baseras på kursen på slutdagaen då obligationen går ut. Det finns beräkningar som säger att riskminimeringen är bättre när man räknar snittkursen under löptiden, fast man skall vara medveten att värdestegringen då tex blir lägre om kursen går upp större delen av tiden. Så jag gillar inte riktigt den beräkningen.

4. Courtage och avgifter, ofta 2-3,5% av teckningskursen, dvs 200-350 kronor på 10 000. Fördel gentemot fonder är att det sällan är några "årsavgifter".

Mina 2 alternativ får då följande kalkyler.

"Tryggve alternativet", hög säkring av värdet - lägre häv, Teckningskurs ofta det nominella värdet, Så totalinvestering incl courtage 10300. Häv på underliggande ofta 0,75-0,8. Så går kursen ner får man ut 10 000 om ca 3 år vilket ger en säkring på 97%. All kursuppgång över ca 1,2% per år (beroende på hävet) ger då en vinst, fast då med ca 0,8 ggr kursutvecklingen. 

"Mojas alternativet", riskminimering på en högriskmarknad. Teckningskurs 11 000, så total investering 11 300 med couratge. Nominellt värde 10 000 så en verklig värdesäkring på ca 88%. Häv på 1,5 räknat på den nominalla kursen innebär att indexet måste gå upp med ca 2,6 % per år ('1,5 i häv) på 3 år för att du skall få tillbaka investeringen på 11 300. Går kursen istället upp tex 30% på 3 år så är ju detta trevligt, och med 1,5 i häv ger det ett slutvärde på 14 500 och en reell värdestegring på totalt ca 28%.

Eftersom värdestegringen sker från det nominella värdet tycker jag att det senare alternativet är mest intressanta för marknader med hög risk men också hög potenstiell uppgång. Tex Kina, japan, Ryssland (därav mojas namnet, fast Ryssland är nog lite sent nu), råvaror, etc.

Så olika alternativ kan vara intressanta för olika marknader och strategier beroende på om man är ute efter värdesäkring eller riskminimering. Och givetvis beroende på vad man tror om börsutvecklingen. Sen finns det en massa varianter på korgar med "flexibel" vikt och olika vinstsäkringsalternativ under löptiden fast nu är det så komplicerat att det får du fråga om ifall du har något du undrar över. 

Och som sagt läs noga, det är en djungel av konstiga beräkningar och lätt att bli "lurad" ;-)

Inlägget är redigerat av författaren.