USD - allmänt
Det har diskuterats en hel del om dollarn på AG. Den är EWP-analyserad och FA-analyserad och jag vet inte allt! Den senaste tiden har fokus hos spekulerare och "investerare" (är det inte egentligen samma sak?) legat på oljepris och kanske även så smått på USD.
Oljepriset lär väl fortsätta ligga högt. även om det periodvis kan sjunka i rekyler.
Dollarvärdet är väl lite annorlunda. Det befinner sig i ett läge där det ska bestämma sig, upp eller ner. Om värdet sjunker tycks det som att USAs aktieindex stiger p g a att exportföretagen gynnas. Men, det måste väl finnas en gräns, när ett lägre dollar-värde kan innebära att den globala ekonomin (läs omvärlden) tycker att smärtgränsen har nåtts och man inte längre är villig att stödja USA:s katastrofala konsumtionsbubbla byggd på lånade pengar. Man slutar alltså att finansiera "ett sjunkande skepp".
Var går den gränsen och när i tid ligger den (om den kommer)? Vad kan Greenspan & co göra för att förhindra att den kommer?
Räntan är väl ett vapen och budget-sanering ett annat. Men hur man än vrider och vänder på saken så tar väl konsumtionen stryk och därmed hotas den "ekonomiska återhämtningen i USA".
Alltså balanserar mr G och Bush på en knivsegg för tillfället, och den eggen är skarp! Frågan är bara hur utvecklat balanssinnet är och vilka "vindar" som kommer att påverka gången.....
Over and out!
MVH Nisse45
Det är alltid intressant att läsa dina kommentarer Stry. En fråga infinner sig så här en stund innan TICs-data presenteras. Om, med stort ??, dessa data skulle peka på att "investeringsviljan" är lägre än förväntat så borde ju dollarn sjunka i värde. Hur pass kortsiktig är då aktiemarknaden i sin syn. Inser man faran, eller ser man bara fördelarna?
Motsatt, om siffran visar på fortsatt hög vilja från utlandet - och dollarn stiger, hur tolkas det då?
Investeringsviljan borde väl spegla omvärldens syn/tro på hur ekonomin i USA utvecklas och hur stor chans den ekonomiska politiken i USA har att lyckas.
Det kan ju bli ngn slags moment 22 av det hela, om jag fattar det rätt...
Vansinniga frågor som inte går att svara på, facit kommer ju senare.
MVH Nisse45
#2 Kul att höra, dito gäller dina tankegångar. Kul att lyfta blicken från 10-min graferna ibland och tänka makro :)
Direktpåverkan av TIC-data på börsen i form av inflöden till jänkarnas aktiemarknad är begränsad, däremot finns ju effekten att om räntorna börjar köra rally så blir börsen nervös pga. det.
Kortsiktigt tror jag aktiemarknaden dock gillar en fallande USD. Vi kan ju få ett antal tapp in finansieringen av underskotten från tex. Asien, men då Yields börjar stiga på de längre räntorna så har man åter inte så stort val, då ser det igen attraktivt ut att köra in överskott i USA.
Bubbla i bons? =) Det är en balansgång på slak lina, men jag håller nog Greenspan i handen och håller med om att bytesbalansunderskotten inte är det allvarligaste här. US-gov som har det stora ansvaret med sina budgetunderskott och skenande medicarekostnader.
|StRY| "Caveat emptor. Buyer beware."
| 8:59am 03/15/05 | U.S. JAN. CAPITAL FLOWS SECOND-HIGHEST ON RECORD | |||
| 8:59am 03/15/05 | U.S. JAN. CAPITAL FLOWS $91.5 BLN VS.REV. $60.7 BLN DEC |
Hehe kring 58 bln var väntat ;)) Jösses.
|StRY| "Caveat emptor. Buyer beware."
Inlägget är redigerat av författaren.
Det var ju inte illa! Återstår att se hur det ska tolkas!
MVH Nisse45
... tror inte det sätter några större spår...
negativa utfall värderas nog högre en positiv utfall i nuläget...
känns som det finns ett underliggande bearish sentiment, flertalet förväntar sig nedgång på börsen nu...
alla triggers för bekräftelse får större genomslag än motsatsen...
#4 o #6
Varningslampa börja blinka...ilrött;-)
mvh/viotto
... TIC "Utländska aktörers innehav av amerikanska statspapper steg med 30,75 miljarder dollar, hypoteksobligationer (Government agencies) ökade 26,02 miljarder dollar och företagsobligationer steg 19,28 miljarder dollar, rapporterar Bloomberg News. Innehav av aktier minskade samtidigt med 6,6 miljarder dollar."
från M.Lynch kommer....
"Fondförvaltarnas intresse för aktier har ökat ytterligare och cykliska aktier är i fokus.
Det visar Merrill Lynch månatliga enkätundersökning som omfattar 302 förvaltare, denna gång genomförd 4-10 mars.
Netto 59 procent av förvaltarna uppger att de är överviktade i aktier, den högsta siffran som denna enkätundersökning hittills visat. Obligationer ogillas i motsvarande mån. Netto 57 procent av förvaltarna är underviktade när det gäller denna placeringstillgång, skriver Merrill Lynch i undersökningen.
Undersökningen visar även att cykliska aktier är i ropet, inte minst inom energisektorn där netto 29 procent av de svarande nu är överviktade. I januari månads undersökning var denna siffra 14 procent.
Defensiva aktier inom den allmännyttiga sektorn (utitilities) undviks samtidigt av allt fler. Var fjärde förvaltare är underviktade inom denna sektor, jämfört med 12 procent i februari.
Merrill Lynch strateger varnar för överoptimism när det gäller konjunkturen.
Förvaltarnas pro-cykliska investeringsstrategi rimmar illa med en global ekonomi som visar få positiva överraskningar när det gäller tillväxt, säger David Bowers, global chefsstrateg på Merrill Lynch, i en kommentar till undersökningen.
Sett till olika regioner visar undersökningen att placerarna ser den bästa potentialen i Japan och tillväxtekonomier. USA har alltmer hamnat i strykklassen. Netto 45 procent av förvaltarna pekar ut USA som den region där de räknar med att vara underviktade under de närmaste tolv månaderna.
Amerikanska tillgångar har inte varit mer skydda sedan det stormade som mest kring Enron och Worldcom år 2002"
Missade att påpeka det, men det var tydligen inflöden från Karibien (!!) som orsakade den starka siffran för TIC-datan.
Då undrar ju alla, va? Hedge fonder med konton där är förklaringen.
|StRY| "Caveat emptor. Buyer beware."
9
det var jag som köpte ;-))
Visa sida
Ogilla! 8
Gilla!
Greenspan uttalade ju sig nyligen ganska skarpt mot budgetunderskotten i USA.
Däremot lät han inte djupt oroad över bytesbalansens underskott, utan den justerar marknaden automatiskt över tiden.
Budgetunderskott däremot, där är politiker ansvariga.......
-------
Visst kan ett läge uppstå där marknaden agerar så att Greenspan måste höja räntorna kraftigt, men jag har svårt att se i närtid att viljan investera i USA skall kolapsa. Finns ett antal faktorer som talar emot, ett är ju det faktum att stater som köper USD och investerar är kratigt beroende av att kunna exportera till en köpglad USA-marknad. Så jag har svårt att se att man skjuter sig själva i foten på det viset.
En diversifiering av valutareserver pågår dock världen över. Japan har sagt sig vilja minska USD-risken, oljestater i mellan östern investerar mer och mer i sina närområden, Kina kommer att revalvera sin Yuan och därmed minska dollar-beroendet.
Så ja fundamentalt finns det fallutrymme för USD. Något säkerligen Greenspan ser med glädje, inkl US.gov. Ta fram ett long-term chart över USD-handelsviktad så finns det en del nedsida utan att för den skullen orsaka panik.
|StRY| "Caveat emptor. Buyer beware."