US Analys

#0

Som vanligt förstummad av din eminenta analysförmåga...(allt jag kan säga:-)

mvh/viotto 

Ja, ett mellanläge är det enligt mitt sätt att se det också. Jag utgår ju endast efter pris, eftersom min lilla hjärna blir så förvirrad av fler än en indikator :-)

Nu la jag in min lilla TWA - analys samtidigt som dig, men jag kan ju någon gång slänga in den i din sträng för att jämföra våra teorier....

Men, är det inte så att de små bolagen toppar sist? För en massa år sedan när jag handlade med aktier så har jag för mig att ju längre uppgången varade, så ökade de små bolagens vikt i portföljen. Det var alltså de som kom in på ett senare skede i uppgången och hade mest potential i slutet.

Vad jag vill ha sagt är att uppgången på lite längre sikt ser lite toppig ut om vi inte får nytt drag i "elefanterna". Så fram med jordnötterna nu då!

Mvh TWA.

Jag är förvånad över att US är så starkt. Det är trots allt där som det krisar efter Katrina.

En katastrof är bra för många företag med försäkring som definitivt undantag. Att återställa ger många order. Aldig blomstrar det så som efter ett krig. Dessutom stärks sammanhållingen.

Det som skiljer nu är oljepriset som inte kan undvika att påverka konsumtionen. och det mest i världens (ännu) största ekonomi och naturligtvis globalt. Det som det går ut över är extravaganser vilket inte minst borde drabba teknik. Man kanske väntar att byta nalle, mp3, etc.

Jag ser inte att återhållen ränta kan kompensera.

Jag ser alltså ingen stor uppsida även om en sänkning av oljepriset kan locka till några dagars rally. Men herregud vi måste beakta nivån vi ligger på.

Men jag har haft fel många gånger förr, trodde t ex inte OMX skulle nå 800. :o)

Mvh/Amarone

Inlägget är redigerat av författaren.

twa, helt rätt, småbolag toppar nästan alltid sist, och är leading upp vid bottnar, och går generellt sätt bättre.

En faktor, fast inte den enda, är att  SP Sml cap bara står för 3-4 % av US total equity cap, medan dom står för 15-20% av flödet in i fonder. Det här gör ju inte att dom orkar stå emot en kraftig nedgång på börsen, men det betyder att money flow är relativt starkare än för Large caps i förhållande till deras totala cap och att detta hela tiden driver på något uppåt. 

Vinst utveckling och tillväxt är ju den andra faktorn, men bara fondflödet ger ett relativt mer positivt tryck som inte minst påverkar när börsen konsoliderar vid bottnar och toppar. 

Rätt neutrala siffror mot estimates.

Non farm upp 169' mot 190' i est och 207'i förra. Dom 2 senaste månaderna reviderades dock upp med 44 så "nettot" blev 213' plus.

Lite negativt att aug är så pass mycket lägre 169' mot 242 (reviderad).

Arbetslösheten sjönk dock till 4,9% mot 5,0% i est och förra och det är positivt.

Samtidigt var earnings bara upp 0,1% vilket är lägre än est 0,2%. årstakten 2,7% är också bra.

Så lite blandade siffror, och inga extrema åt något håll. Hyfsat positivt är min tolkning (som inte behöver sammanfalla med börsens ;-)

Fortsatt intressant att läsa dina tankar aldur. Jag tror att vi är hyfsat nära någon form av topp mycket baserat på att många aktier drar åt helt olika håll. Dock tror jag att det kan finnas en bra uppsida i en hel del semis inom den närmre framtiden. Det skulle då kunna fungera som en sista avslutande "runda" upp.

Tror jag...

mvh
pinetree

Alltid intressant att försöka "läsa av" stämningen hos amerikanska business commentatorer. Förra veckan var ju det "positiva" att dom stigande olje och bensinpriserna skulle hålla tillbaka räntehöjningstakten. Allt enligt marknadens logik att det är dåligt när det går bra, och bra när det går dåligt (bara det inte går för dåligt).

Intressant omsvägning under helgen, och en del kommentarer börjar bli extrema åt andra hållet. Som ofta väldigt överdrivet när det gäller dom här kanalerna, men dom har diskuterat rätt mycket "domedags scenarier" på både CNN, CNBC och FOX. 

Huvud stories på CNN money och Msn money ger en rätt bra bild.(se bild)

"Will Katrina tip the US into recession?" säger en del om diskussionerna.

Väldigt lite positivt just nu och många negativa scenarier som snurrar runt. Synen "det här är bra för ekonomin på sikt ("krigs teorin") som var förhärskande förra veckan har vänts till mer negativa scenarier.

I vanlig ordning ändras sånt här på någon dag, men det var länge sen det var så mycket oro och säger en del om stämningen just nu.

Inlägget är redigerat av författaren.

4-month's cycle update

Enligt författaren toppade bullcykeln i mars, med avstämning i augusti.

Bifogar bild över vad oljepriset legat på vid tidigare orkaner. 

--Man kan aldrig nå högre än sin egen inkompetensnivå--

fritt efter;

Laurence J Peter

Analytikern Bill McLaren ar pa CNBC varje mandag morron 06.25 och han analyserade bl.a. S&P. Han trodde att den hade "last leg up", sen skulle det ner minst 3/8 ?

Oljan var han tamligen saker pa skulle toppa mellan den 15-17/9, om den ............isf kunde "we wake up to $80 next morning". Det var nagot med 4 dar i streck. Detaljer overlamnar jag till experter.

Look beyond what you see!

#8

Det enda jag skulle vilja lägga till när det gäller Meek är att han i princip haft samma analys det senaste året.

"July 26, 2004

Worst Case Scenario
by Charles Meek


The Big Picture for Stocks
The 2002-2004 bull market appears to be over.

Technical Trendicator Direction:
Stock Prices Down
Bond Prices Up

This is tough letter to write. We are not perennial bears. But we have been warning of a possible top in this bull market for months. It now looks like we are indeed in the next bear market."

(timingen av den analysen var ju ingen direkt fullträff)

Bortsett från slutet av April i år då hans 1-4 month indikator visade på "Stock prices up", har den visat "down" i var analys (ca 1 per månad) det senaste året. Även om han inte själv vill kalla sig permabear, så är det den inställningen han haft rätt länge nu.

Det innebär ju inte att hans analys att vi sätter en botten 2006 nödvändigtvis är fel, bara att hans kortare analyser inte hållt så bra.

Fel i våra analyser har vi ju alla, men han tjatar om samma analys om och om igen, vilket jag inte gillar hos en analytiker.
 

Ja, sentimentet har sjunkit snabbt den senaste veckan. American Association of Individual Investors Index (AAII) indikerade den 2/9 att 46 % av investerarna var bullish, ungefär samma nivå som vid april/maj botten.

Lägg därtill brutna nedtrender i daily och OHS formationer på både S&P 500 och Nasdaq Comp.

Vidare är det postitiv divergens på McClellan Oscillatorerna under den senaste nedgången.

Jag tror alltså att USA indexen ska upp i det korta perspektivet och försöka sätta nya 2005 toppar. 

Det som talar för det är dels styrkan inte minst i form av uppvolym för mindre och mellanstora aktier.

Dels är det som du säger, sentiment och även momenttum indikatorerna för köpkraften (som ju mäter likande saker) har sjunkigt väldigt kraftigt sen juni utan att detta gett någon större effekt på indexen. 

Dom är nu nere på nivåer som ofta ger en vändning upp. Osäkerheten ligger då i att uppvågen inte betedde sig som den "brukar" utan var väldigt konstig, samt dragkampen mellan olika sektorer i #0.

Men det är som sagt inte alls omöjligt att vi får ett uppsving nu. Jag håller mig extremt avvaktande när det gäller prognoser dock, tills vi får tydligare signaler, eller brott av tidigare toppar. 

Volymen kommer ju att öka kraftigt den här veckan så det kommer ju att underlätta framåt.

Inlägget är redigerat av författaren.

12 Du skriver att volymen kommer att öka kraftigt denna vecka Det vore ju bra, men hur vet Du det? 

Jag ringde och frågade, och Farbror NYSE sa att han tänkte köra stora volymer den här veckan ;-)

Volymen sjunker alltid under aug och når en av sina säsongsbottnar då, sen börjar den stiga direkt efter Labour helgen, det gör den dom flesta år. Kolla inlägg #21 här, det är MA10 Volym säsongsvariation i det chartet.

Det här året sjönk volymen ovanligt tidigt och mycket, så det är möjligt att vi inte får lika mycket ökning som vanligt, men det brukar alltid öka ordentligt efter labour weekend, så därav tron att det kommer att ske.

Inlägget är redigerat av författaren.

#14

Förlåt en okunnig fråga: Vad kan volymökningen innebära för "Up-volumes and Dow-volumes" ? Bull eller Bear:-)

mvh/viotto

Troligtvis (förhoppningsvis ;-) att någon av dom tar kommando, men det säger inget vilken det blir av dom. 

Låga volymer innebär "svag trend" och lågt kommittment från marknaden. Höga volymen betyder mycket mer kommittment från marknaden.

Men ofta föder också höga volymer rörelser och kommittment, det bli helt enkelt större kraftigare rörelser, större kraftigare pendlingar. Och tydligare signaler.

Det blir lite snöbollseffekt när volymerna är stora. Dom får mer kraft och orkar längre.

(har du några okunniga frågor också så ta dom också ;-)

#16

OK förstår nu. (OK=OK-unning:-)

mvh/viotto

Inlägget är redigerat av författaren.

Det låter ju bra Varit lite ole dole den sista tiden Då ser vi fram mot en tydlig och kraftig trend framöver Hoppas Du fortsätter att lägga ut Dina analyser så vi andra kan identifiera riktning så tidigt som möjligt Själv handlar jag bara fut och indexopt i sverige men har såklart kikarn riktad mot usa 

Passar på att tacka för alla tidigare och kommande lektioner

Volymerna inte speciellt höga ännu i dag dock.

 Aktuella siffror med 3 timmar kvar att handla.

NDX och OEX starkast upp 1,34 resp 1,0

 A/D ratio issues 8,7 resp 7,2

 A/D volratio  21,1 resp  9,3 . 

 Dom andra mer normala förhållanden. 

#0 Aldur, med mina toppdivergensanalyser antar jag att du menar min TUI=ToppUtspridningsIndikator. Hade faktiskt glömt bort den, men det beror på att jag inte alls letar efter nån topp just nu ;-)

Om man tittar hur det ser ut just nu så blir det lite konstigt. DAX, FTSE och OMX satte sina senaste toppar 10 aug. SP och Nasdaq satte toppar 3 aug. Min hypotes är att det vid en stor topp ska finnas en stor utspridning i tid mellan Europa och USA. En veckas utspridning indikerar att det bara var en liten lokal topp som sattes.

Problemet är DJIA som satte senaste toppen 7 mars, dvs för ett halvår sen. Tar man med DJIA så får min TUI ett helt orimligt högt värde (ca 4 ggr högre än år 2000.) så jag väljer lokaltoppsvarianten istället ;-) 

mvh

PS: Fibonacci & Elliott hälsar att OMX och RTSI blir fyrsiffrigt år 2005
 

mojas. Tänkte mer på bara USA indexen. Hade inte du en på dom också??

Stark dag igår. 80% dag för Nyse, SPX, OEX, Dow, Sml cap, Mid cap, SP 1500 och NDX. Något starkare för Large caps och tech, SPX, OEX, Dow och NDX låg på höga 80% tal medan resten låg på mid/låga 80% tal. 

Volymen var något bättre, även om den inte är riktigt bra än som betg påpekade, men den har en klar tendens att vara högre uppdagar än under den senaste nedgången.

Net up vol och Net advancing issues var också starka igår (och starkare än dom varit på länge förutom senaste uppdagen).

Som jag sa efter förra 80% dan. 80% dagar garanterar inte uppgång, men man skall inte gå emot dom, inte om man vill ha oddsen på sin sida.

Nya har också redan satt ny ATH vilket inte skall ignoreras. En hel del av det här drivs ju av spekulation över katrinas följder, samt nedgången i olja, så vi kan få snabba nedgångar också. Men, som sagt tidigare, nedgången var "svag" och hade inte dom tecken en stark nedgång skall ha, samtidigt som mindre och mellanstora aktier (framförallt på Nyse) dragit starkt uppåt.

Det finns en hel del längre svagheter inte minst i Large caps, och Nya har inte confirmerat toppen, men i det korta perspektivet går jag inte emot 2  >80% dagar i tät följd.

Nej aldur, det enda jag tittade på var DJIA, Nasdaq, SP, DAX, FTSE och OMX och gjorde min TUI utifrån dessa....fast jag kan ha tappat minnet....;-)

mvh

PS: Fibonacci & Elliott hälsar att OMX och RTSI blir fyrsiffrigt år 2005

;-) vad är TUI?.... vem är du??....och vad gör jag här förresten ??  

Nånstanns har jag läste en förträfflig analys på toppdivergenser för USA indexen för en massa major toppar. Möjligt att det var någon annan. Ta det som en komplimang att jag trodde det var du ;-)

Mange la upp en intressant tråd om Russel och util. Jag svarar här, inte för att jag inte gillar mange utan för att jag försöker undvika att skriva i svarta trådar:

Det är ju kul att Russel blivit bull. Och skall man vara ärlig så är det väl inte helt sant att han bara varit björn, han var short term neutral förra hösten när Tran bröt upp och gick bull förra hösten när Dow konfirmerade.

Fast att gå bull på $UTIL förvånar mig lite. Util är ju ett index som har en strålande förmåga att sätta toppar efter att Dow satt sina. Inte minst så satte UTIL sin förra ATH i december 2000, och det var ju inte en direkt klockren köpsignal om man säger så, och sen dess laggar den Dow nästan hela tiden.

Och under uppgången sen 2002 då UTIL gått som ett tåg har uppbrottsignalerna kommit rent för snabbt och i det korta perspektivet varit felaktiga.

För att ett index skall vara leading måste det ju finnas en rätt hög korrelation mellan det och andra index, och jag tycker mer att util går sina egna vägar både i upp och nergång.

Att andvända Util som trigger sen 99 hade ju iallafall inte varit så bra för ens portfölj.

#23 ;-)

Tackar för komplimangen, men det måste ha varit nån annan. Mitt lilla enkla försök finns beskrivet här.  

mvh

PS: Fibonacci & Elliott hälsar att OMX och RTSI blir fyrsiffrigt år 2005

ang att big caps laggar, S&P500 är ju capviktat. Det finns 2 stora grupper som upptar massiva börsvärden, först har vi finans sektorn som är den största på S&P med banker som JP Morgan, Bank of America, Citigroup, Wells Fargo osv deras börsvärden är enorma, sen har vi läkemedelsgruppen som efter senaste årets stormar iofs minskat i värde men fortfarande är det en mängd jättebolag mätt i börsvärde.

Hur har då dessa grupper gått senaste tiden? 

om vi först kollar läkemedel så kan vi kolla på PPH på AMEX som är en läkemedels HOLDR där de flesta stora ingår, den toppade juni 2003 (!) och har trendat neråt sen dess.

Kollar vi sen finans kan vi kolla på XLF som är finans HOLDR där de största ingår, den toppade i början på 2004 och har sen dess gått rakt sidledes.

Dessa 2 grupper som utgör en stor del av USA's hela börsvärde har alltså inte hängt med för 5 öre och så länge de inte vill gå upp så kommer inte large cap se särskilt bullish ut.

Samtidigt så är det i dessa grupper vi hittar den bästa dir.avkastningen där många ligger på 4-5%, Merck var nästan uppe i 6% vid senaste raset för några veckor sen. Detta sätter ju ett hyffsat bra golv för ev nedgångar, det ska mycket till för att de ska bli tvugna att sänka utdelningen, inte ens GM sänkte sin utdelning (iofs en annan bransch men de sänker mkt ogärna sina utdelningar)

Nu vet jag inte riktigt vart jag ville komma med detta :-)

Men en ganska trolig börsnedgång 2006 tror jag att i varje fall bankerna dras med neråt i, läkemedel kan gå motvalls, i det läget tror jag slutet på 2006 kan ge många fina fyndlägen med höga dir.avkastningar, rel låga värderingar och lite nerkörda aktier, att då plocka in en aktie som ex Bank of America och få över 5% utdelning och äga en extrem lågriskaktie men ändå kunna få del av en uppgång i aktien det vore en av de allra stabilaste grunder man kan ha i en långsiktig portfölj.

Jag är ju helt med dig att efter den dipp som kommer, så kommer det att bli väldigt intressanta köplägen. Inte minst ur ett längre perspektiv.

Jag hade ju hoppats att det skulle bli en snabb nedgång som skulle klaras av den här hösten, fast det ser ju mer och mer ut som en längre toppningsformation och att nedgången kommer att dra in på nästa år. Jag vet att du länge haft hösten 2006 som nästa stora botten, och det är inte alls omöjligt att du får rätt.

Nyse är ju det enda index som brutit tidigare toppar och satt ny ATH så där är det ju intressant att titta på bredden och nya 52 week high. Och det är något makalöst vad uppgången är smal. Under 8% (156) av Nyse aktierna hade en ny 52 week high, vilket är ruskigt svagt mot tidigare toppar.

Det normala är ju att "mitten" av en uppgång är bredast i form av 52 week high och att den sista uppgången är klart svagare, och här blir uppgångarna allt smalare och smalare.

Samma visar "% upp sen startdatum" som visar hur många aktier (i %) som har högre close än dom hade vid startdatumet. Den här ger ju olika värden och lite olika kurvor beroende på startdatum, men den ger samma bild som New Hi/low, dvs ett allt smalare och selektivare uppgång.

Vad den inte säger är näruppgången slutar, utan det här är bara "varningsindikatorer" inte sälj indikatorer. Att en uppgång är smal innebär inte att den inte kan bli smalare. men det visar på ett allt sekektivare rally, och är inte det vi vill se för att tro på ett långt starkt rally.

Det här är en topp formation. Frågan är bara när toppen sätts för Nyse. Men toppformationer kan vara långa och stökiga, titta bara på 99-2000 hur lång och utdragen toppen var där. Det kan ta längre tid än man (jag ;-) tror innan det rullar över.

Inte mycket att säga, fortsatt starkt (för stora delar). Som tidigare är det framförallt Nyse mindre och mellanstora aktier som drar väldigt starkt och med stark uppvolym. Dom här aktierna drar som ett tåg.

Stora large caps, OEX och Dow, "dras med", fast gör det med svag uppvolym. Här gav tom gårdagens uppgång mindre uppvolym än torsdagen gav nervolym så här har vi tom fallande uppvolym i det riktigt korta pespektivet.

Tech i form av NDX har tröttnat ordentligt i både det korta och längre perspektivet och här är både upvol och bredden klart svag nu.

Är det här början på en kraftigt uppgång?

Svar nej. Vi är i slutet, men uppvolymerna och köpkraften som går in i mindre och mellanstora aktier är stark, ordentligt stark. Och det kommer att fortsätta att "dra med" large caps och tech så länge det fortsätter att vara det. Och som sagt, man går aldrig emot ett par >80% dagar, hur många negativa divergenser man än har.

Sen är också helt klart att börsen har inte varit så här disjointed och hetrogen som den är nu sen toppen 1999-2000. Det gör att jag avstår alla prognoser hur långt det här kan räcka på uppsidan, och hur lång tid det tar innan vi vänder ner ordentligt. Det är bara att vänta och se. Kan bli vändning ner snabbt, kan bli en lång sidledes hackande rörelse först (där vissa index sätter nya toppar och andra inte gör det). Omöjligt att säga när det drar så kraftigt åt olika håll som det gör nu.

Dvs slutsatserna i #0 har bara förstärkts.

Inlägget är redigerat av författaren.

Här har du compen som följer med bra . Index blå

Samtidigt tack för att delger oss av ditt enorma kunnande på detta område. 
 

betg, intressant är ju att nasdaq uppvisar exact samma beteende som Nyse.

Det är mellan och mindre aktier som drar åt sig uppvolymen och drar tåget medan NDX är betydligt svagare.

NDX AD vol line och Compq AD vol line uppvisar ju nu ett väldigt intressant beteende, där Compen's följer index bra (som du visar) medan NDX's faller efter (eftersom NDX är del av Compen innebär ju det att resten av compen drar väldigt starkt)

NDX's AD vol line brukar ju "springa före" Compens AD vol line, leda Compen, och ibland ge fina toppdivergenser historiskt sätt. Det första chartet är ju faktiskt ett väldigt vackert chart.

(vad säger du betg ska vi publisera det här som "The NDX theory" ;-)

Och divergenserna just nu är ju rätt fina med.

(OBS divergensen år 2000 är inte säkerställd för jag har inte helt rätt indexsammansättning före 2002, efter botten 2002 är den dock helt riktig. Men tendenserna i hur NDX och Compen's AD vol line utvecklar sig ger dock en hyfsat bra bild även innan 2002, även om jag inte kan garantera att vi hade en ren divergens 2000).

Den stora frågan är ju när det sker.

Men i efterhand kommer garanterat någon "backspegels analytiker" att använda den här divergensen för att visa varför "det var uppenbart" att vi skulle ner. Fast det är ju så mycket enklare i efterhand ;-) 

Inlägget är redigerat av författaren.

missade ju det sista chartet.

Kanon bulligt och kanon bearish. Go figure ;-) 

Mycket intressanta iaktagelser vid jämförelsen, har tyvärr bara data på NDX från april 05 . Kan följa fortsatta utvecklingen (inkl senaste divergensen)nu när du gett ledtrådarna ;)

 Fina charts du visar upp.

Jag har ju skrivit en del om hur stor divergensen är mellan Large caps och bredden (dvs mellan och mindre aktier), men jag tror inte jag lagt upp en sammanfattande bild av den.

Så här är NDX mot Compen, NYA mot OEX, NYA mot Dow och NYA mot T30 (dom 30 aktier som har högst tradingvolym) för AD vol line.

(För säkerhets skull, för att säkerställa att det inte är stora tech med hög volym som drar ner allt så finns också "OEX minus dess nasdaq aktier" också med, dvs en ren "Nyse Large caps" (ca 90-92 aktier), så mellan den och NDX är det noll overlapp, men dom ger båda en liknande bild.

Det intressanta är ju att alla Largecaps, oavsett hur man definierar dom drar neråt medan bredden är stark.

Det intressanta är ju : vad är det som gör detta??

Är det fondflöden som drar upp? (för dom drar alltid mer för mindre och mellan stora aktier), eller är det vissa investerar grupper som backar ur?

Det är lätt lustigt att alla Large caps av någon anledning så unisont viker ner när det gäller uppvolymen. Och det är ovanligt. Inte att dom viker ner, men att dom gör det så kraftigt. En del divergenser nu är tom större än dom var 2000 !!??

Har panelen några ideer. För det intressanta är ju att man inte hör något om detta, Detär ju inte så att analytikerna unisont har gått ut och rekat att stå utanför Large caps. So why ??

Aldur, det normala är just att Small Caps ger bättre avkastning än Large Caps, och att Value Stocks (lågt PE) ger bättre avkastning än  Growth Stocks (högt PE). Åren kring milleniumskiftet med tech-bubblan var, tror jag, ett undantag, men annars har den regeln gällt under större delen av nittonhundratalet.

Eugene Fama och Kenneth French är två ekonomer som har samlat data om överavkastningen av Small Caps och Value Stocks. French har en hemsida där man kan ladda ner massor av data. Han följer också upp ett antal portföljer med aktier som skiljer sig åt i vad gäller företagens storlek och värdering. T.ex. gick Small-Cap-portföljerna ungefär dubbelt så bra som Large-Cap-portföljerna under maj-juli i år (17-18 % mot 8-9 %).

Fama/French Benchmark Portfolios

Salt, jo det gör dom, och som du säger det har dom "alltid" gjort med undantag för 2000 bubblan.

frågeställningen i #32 är mer varför vi har en markant avvikelse i nett upp volym just nu. En avvikelse som i en del fall är kraftigare än vid 2000 toppen. Dvs en kortsiktigare utveckling.

På lång sikt är det precis som du säger. Sml och Mid cap går klart bättre än large caps. Sen 2000 finns det ju en intressant förklaring som i så fall är långsiktigt bullish, och det är volym/omsättnings ökningen.

Det här är ju lite hönan och ägget, men det finns ju en klar hypotes om man tittar på korrelationen att det är högre omsättning (pga av inflöden) som ger kursökningen för tex sml och midcap.

Tittar man på tex sml caps vikt av US totala cap så är den bara ca 4%, samtidigt är fondflödena (som är positiva) in i sml cap betydligt större ca 15-20% av totala fondflödet. Det faktum att vi ligger med ett långsiktigt positivt inflöde av pengar till börsen, samt att infödena är större relativt capen i sml och midcap så är det långsiktigt en väldigt bullig faktor för dessa segment.

Man kan ju också gissa att om fondflödena in i börsen är positiva så är totala flödet också positivt.

Det skulle i så fall till en fundamental förändring av världsekonomin, som ger ett utflöde av pengar från börsen, för att Nyse, sml cap och Mid cap skall vika ner på längre sikt. Och vi vet ju av erfarenhet att Large caps ofta dras med av bredden.

Att volymerna och omsättningen för Large caps har en relativt mycket sämre utveckling än för dom andra indexen är dock negativt och det är troligt att sml och mid cap (och Nyse) kommer att outperforma large caps även i fortsättningen.

Det här är ju också en förklaring till varför vi ser ett så starkt tryck upp för Sml,  Mid cap och Nyse just nu och varför inte börsen viker ner så fort som Large cap indikerar.

Det krävs rätt mycket för att Large cap skall orka "dra ner" resten av börsen om vi konstant ligger med så här kraftiga inflöden för resten av aktierna.

( 5 poäng till dom som hängde med i det här resonemanget ;-)

Inlägget är redigerat av författaren.

#34 aldur

En 5-poängare...till dig. Kristallklart resonemang!

mvh/viotto 

Hmmm. Jag har en del toppindikationer i vissa köp indikatorer nu. Det är massa små indikationer på att den senaste vågen sen slutet av aug kan vara den sista vågen i rörelsen sen Maj, och att vågen sen slutet aug antingen toppat eller har en kort mindre 5'e våg kvar. Ie. vi är väldigt nära en topp, alt. har redan satt den. Normalt sett hade dessa gjort att jag hade gått short/medium term bear.

Fast just nu är jag osäker. Vågen upp har varit helskum. Bredden drar starkt upp medan Large caps drar ner, och marknaden är mer hetrogen än jag sett den sen 2000.

Momenttum indikatorerna är också helskumma, även för Nyse, dom har bara fallit ända sen Juni. Dvs varnat för kommande topp sen dess. (Nu har det funnits andra indikatorer som har talat emot detta så jag har ignorerat dom här.)

Men momenttum indikatorerna för internals ger dock en bra bild på hur fullständing oförsägbar den här vågen är. Och hur skum hela börsen är just nu.

Men en liten varning är dom andra indikationerna i alla fall värda, även om jag inte ger någon högre säkerhet för indikatorerna just nu.

Kan vara värt att se över innehaven, ev plocka vinster och sen hoppa på tåget igen antingen om vi får vändningssignaler upp vid en liten botten eller om vi bryter senaste toppen igen.

Så det är bara en liten "heads up", inget mer. Börsen är för oförutsägbar och osäkerheten i indikatorerna för stora för att göra det till något mer. Ska vi säga "Short term: osäkerhet med vissa negativa inslag".

Möjligt att det klarnar under veckan, men jag brukar ju säga vad jag ser (i stället för att vara smart och hålla käft tills jag är säker ;-), och en varning är det i alla fall värt.

(ps, chartet är alltså inte dom indikatorer som visar att vi har en ev topp här, det är andra indikatorer som gör det, utan ett exempel som visar osäkerheten i indikatorerna, och alla prognoser. Blev rörigt det här ;-)

Inlägget är redigerat av författaren.

Tack aldur 

----------------------

#36

Det är verkligen inte lätt och se nåt större ras med en konjunktur som envist håller sig upprätt trots tvingande orkaner och olje(k)(p)riser.

Byggsektorn lär hålla i sig ett tag framöver med alla investeringar i återuppbyggnad i drabbade områden. Sen kan kommande trupphemdragningar från Irak bidra till att lugna hemmapubliken och återfå framtidstron.

Olje- och bensinpriserna börjar sjunka efter toppnoteringarna, vilket också bidrar till att lätta upp stämningen hos slutkonsumenterna. Oljeshejkerna tjänar tillräckligt ändå och deras enorma kapitalöverskott kommer nog synas i diverse investeringar runt om i världen. Sen har vi uppköp a la Skype som kittlar fantasin och troligen kommer att få efterföljare.

Nä, rid vidare ett tag till på konjunktur-ryggen och var rätt så försiktig tex med blankningar och investeringar i säljoptioner. Vinsthemtagningar vid överdrifter uppåt tillråds dock!

mvh/viotto

Inlägget är redigerat av författaren.

I 34 36 skriver Du att det blir rörigt och svårt att förstå  Absolut inte! Alla Dina inlägg är lätta att förstå och mycket pedagogiska med relevanta förklaringar   

#36

Att det är förvirrande sen ett tag kan bero på att marknaden ännu inte kan bedöma betydelsen av olika faktorers påverkan på företagens vinst.

Dels är man oroliga för oljeprisets inverkan på företagsvinsterna, dels upplever oljeindustirn hausse. Trots oljeprisets stigning hör vi dock nästan aldrig något företag ange oljepriset som orsak till ej uppnådd vinst. Oljeprisets påverkan på vinsterna kommer att gå via konsumenterna som inte får så mycket pengar över att spendera. Men det tar tid, bostäderna bara stiger i värde vilket gör att festen kan fortsätta ändå

Katrina har oroat och skulle kunna orsaka förändringar på marknaden. Ambivalens, staten USA påverkas negativt men företagen tjänar pengar på katastrofen, vad blir helhetsresultatet? Följderna kan dock ingen ännu uppskatta. När detta blir klart så kan vi få effekter på BNP, budgetunderskott och dollarvärde som kan orskaka förändringar på börsen. Statistik väntas.

Och räntan, ena dagen ska den förmodligen fortsätta höjas, andra dagen ska den inte höjas p g a Katrna m m. Olika budskaper stärker och försvagar, $ och börs.

Vägen är oklar och den är olika för olika sektorer. Kan bl a detta vara en orsak till dina divergenser?

Mvh/Amarone

Inlägget är redigerat av författaren.

Inlägget är redigerat av författaren.

Inlägget är redigerat av författaren.

Bra exempel på att oljan kommer att påverka börsen negativt:

U.S. retail sales plunge 2.1% in Aug. By Rex Nutting
WASHINGTON (MarketWatch) - U.S. retail sales fell 2.1% in August, the biggest decline in nearly four years as auto sales fell a record 12%, the Commerce Department estimated Wednesday. Excluding autos, retail sales increased 1%, with half of the increase due to higher sales of gasoline, reflecting higher prices. Excluding both autos and gas, retail sales increased 0.5%, with gains across most store types. Economists were expecting a 1.2% decline. Excluding autos, sales were expected to rise 0.6%. CBS 050914

Mvh/Amarone

"Den är rik som inget saknar."

amarone, du har helt rätt i att den ökande osäkerheten hur dessa faktorer ska påverka kommer att påverka börsen, framförallt på kort sikt, och här kan vi få stora slag när marknaden försöker anpassa sig till att statiskik som kommer den närmsta tiden. Det är ju troligt att mycket av statistiken kommer att ha kraftiga svägningar pga katrina och bensinpriset.

Den heterogenitet och divergenser som vi har och dom "konstigheter" som syns nu började dock mycket tidigare.

Redan i december började large caps indikatorer vika ner, helt normalt. Det var första varningen på en kommande topp. Från jan till mars utvecklade sig dessa till en normal toppdivergens, där large caps indikatorer viker ner först och resten av börsen följer efter sedan. Även om vi också här hade large caps som drog ner och resten som drog upp så var allt helt normalt, och det var också anledningen till att jag varnade för en topp och gick intermediate term bear i mars.

Nedgången från mars var också normal och även början på rekylen upp.

Men runt juni börjar det konstiga beteendet. En bit in i rekylen upp börjar indikatorerna för large caps vika ner igen, och här "ska" sen bredden också följa med. men tvärt om så ökar styrkan för resten av börsen och den börjar dra starkt uppåt. Så det som gör börsen så svårprognostiserad och som avviker från tidigare beteenden startade redan i början av juni och har sen bara växt. Det är först dom senaste tiden vi börjar se små tecken på att Nyse börjar tröttna.

Large caps ligger i fallande trend och enda anledningen till att vi gått upp är att bredden "dragit" upp resten av börsen.

viotto, "famous last words" ;-)

Men tanke på hur starkt bredden dragit upp är det omöjligt att säga om dom två senast dagarnas nedgång är en micro rekyl, eller en rekyl på uppgången sen maj eller början på en lite större nedgång. Och vi har definitivt inga säljsignaler än.

Men att börsen skall ner är det ingen som helst frågan om. Frågan är om nästa stora våg ner kommer nu i höst, eller om vi först får en rekyl ner, en ny uppgång till i vår, och sen börjar nedgången (manges scenarie). I det längre perspektivet är vi i slutet på en våg upp sen 2002, och skall ha en större rekyl. Och det här har ingenting med konjungturen att göra, den var också bra under rekylen 2004, vi skall bara ha en normal börsrekyl innan nästa stora våg uppåt tar vid.

Så även om vi definitivt inte har några längre säljsignaler än så handlar strategin om att skydda vinster vid toppar och gå in i nya långa positioner vid signaler upp eller brott av tidigare toppar.

Sen hänger ju allt på tidsperspektivet, min rek att ev ta en del vinster var för kortsiktiga swingar.

Inte mycket att säga om gårdagen, Quadruple witching, som bara inträffar 4ggr per år, gör alla siffror otillförlitliga. Som vanligt stora körningar, inte minst för att sätta öppningspriserna för indexoptionerna. Det här drabbar ju framförallt Dow som smällde till med nästan dubbla snittvolymen (justerat för nasdaq's dubbla volymberäkning). Dom andra indexen låg på 50-60% över snittvolymen, med mid och sml cap lite lägre. Men även under dagen sker det betydande körningar som gör att den här dagen är bara att glömma.

Förra toppen på SPX bör ju bevakas, inte minst som brott av den ger en UHS liknande formation. Jag har ruskigt svårt att se en uppgång med 45p som den skulle ge, men, men börsen har betett sig väldigt konstigt under den här uppvågen så det går inte att avskriva. Hur svaga än Large caps ser ut så får vi inte glömma att Nyse, sml cap och Mid cap har dragit något ruskigt starkt.

Att ligga kort om den toppen bryts rekommenderas definitivt inte. Tvärtom säger formationen att man skall långa ett utbrott med bra volym.  

Vill dock se det utbrottet först, för signalerna varnar fortfarande om en möjlig topp. 

"rätt som det är så går det en propp, pop top popopitop pop.." 

--Man kan aldrig nå högre än sin egen inkompetensnivå--

fritt efter;

Laurence J Peter

44. Thore Woodman I presume... 

Mvh PeterPG

Tänk när Thore, Gyllene Tider och Dag Vag jammade den i Måndagsbörsen..... 

--Man kan aldrig nå högre än sin egen inkompetensnivå--

fritt efter;

Laurence J Peter