Borevind - lågrisk till fyndpris
I korthet jobbar Borevind med vindkraftsprojektering och har ett p/e-tal på 1,2 räknat med prognosen för 2007. Risken är låg.
Borevind genomför just nu en nyemission till allmänheten inför noteringen på Aktietorget. Bolagets verksamhet har hittills varit vindkraftsprojektering, som man hållt på med sedan 2000. Nu överlåter man rörelsen till tidigare partnern, brittiska RES, som är ett av världens största företag inom vindkraftsprojektering. Som betalning erhåller Borevind en option att förvärva mellan 10 och 20 % i RES Skandinavien, som finansierat Borevinds verksamhet och dit rörelsen flyttas. Borevind och RES tecknar samtidigt ett avtal om att vinsten som uppkommer i RES Skandinaviens projekt ska delas ut till ägarna i relation till deras ägarandel.
Borevind har som nämnts varit verksamma sedan 2000, så de vet att vindkraftsprojekt tar lång tid med alla tillstånd och överklaganden. Men de har kommit långt i flera projekt, och redovisade t.ex. så sent som i tisdags att länsrätten gett dem klartecken för ett stort projekt i Jämtland. Det kan även tilläggas att lokalbefolkningen i åtminstone några av projekten är positivt inställd.
Vindkraft låter kanske inte så sexigt, men intresset bland energibolagen har faktiskt ökat markant på senare tid. I förra veckan kunde man läsa i ett TT-telegram att det ska byggas vindkraftverk i Sverige för ca 40 miljarder kr de närmaste åren.
Borevind gör nu en nyemission av 2 145 000 aktier à 5 kr i poster om 1000 aktier. Innan emissionen finns 1 250 000 aktier och alla har 1 röst, dvs vid fullteckning kommer de nya ägarna att inneha hela 63% av aktier och röster.
Bolaget presenterade sig i Stockholm i förra veckan och gav ett mycket gott intryck, liksom vid de samtal jag senare haft med de två huvudägarna. Vid presentationen fick vd en fråga om aktiepriset i emissionen och svarade ungefär att han tyckte det var alldeles för lågt, men att Aktietorget hade ansett det lämpligt. Jag håller med vd:n, men gläds samtidigt åt att Aktietorget därmed gjort det möjligt att köpa in sig till en mycket förmånlig kurs. Det verkar de anställda i Borevind (som alltså övergår till RES Skandinavien) också tycka. Enligt uppgift kommer alla, utom möjligen vd som redan är största ägare, att teckna i emissionen.
Till att börja med kommer Borevinds enda tillgång (förutom kontanter) att vara aktierna i RES Skandinavien. De har tänkt bredda sig framöver genom att köpa in sig med minoritetsandelar i andra bolag inom förnybar energi, och då företrädesvis betala med egna aktier. Skulle detta göras om Borevind-aktien befinner sig på så låga nivåer som emissionskursen, innebär det att Borevind betalar alldeles för mycket (eftersom Borevind-aktien då är kraftigt undervärderad). Detta är bolaget mycket väl medvetet om, så några förvärv kommer troligen inte att göras förrän det börjar ticka in pengar från RES. Dvs det krävs både att aktiekursen är på en rimlig nivå, och helst också att intresset för aktien är tillräckligt stort för att kunna absorbera det säljtryck som kan uppkomma om ägaren som sålt till Borevind vill lätta på sitt Borevind-innehav.
Borevinds vinstprognos för 2007 är 14,1 mkr efter skatt, och året därpå räknar de med 16,6 mkr. Dessutom finns ytterligare ungefär lika stora projekt som kan komma att realiseras de följande två åren.
Det är väldigt vanligt att man underskattar hur lång tid saker tar, så vi ska väl inte bli förvånade om det blir förseningar. Vad beträffar intäkterna från projekten, så tror jag att de både kan bli större eller lägre än prognosen, beroende på hur energipriserna utvecklar sig. Men även om det blir ett betydligt sämre utfall än Borevind tror, finns utrymme för att aktien ska bli en riktigt bra placering.
Som sagt så anser Aktietorget att 5 kr är en lämplig kurs. Har de rätt så blir det kanske ingen större initial uppgång efter introduktionen, kanske kommer kursen t.o.m. att gå under femman. Så ni som är ute efter snabba klipp bör kanske avstå från att teckna. Men för er som är beredda att behålla aktien några år ser jag Borevind som ett fantastiskt alternativ. Jag tror att chanserna för en mångdubbling av kursen på 3-4 års sikt är mycket goda och att risken för ett misslyckande är mycket låg.
I korthet: En aktie som ovanligt nog kombinerar en mycket stor potential med låg risk!! Prospekt och teckningssedel finns på www.borevind.se .
Borevind ska inte ha någon egen verksamhet, utan bara äga minoritetsandelar i bolag inom förnybar energi.
Borevind har sedan 2000, främst mha finansiering från RES, byggt upp ett stort kunnande och ett antal projekt. Nu flyttas hela verksamheten till RES Skandinavien, mot att Borevind får köpa in sig i detta bolag till ett mycket förmånligt pris. Enbart de beräkade intäkterna från RES Skandinavien ger de vinster som bolaget pronosticerar.
Jo, jag förstår det men om det nu blir intäkter i form av utdelning från ett engelskt dotterbolag - den cyniske kan ju konstatera att koncerner inte alltid vinstmaximerar på dotterbolagsnivå - så ska väl de intäkterna inte användas till en vinst som skall delas ut till Borevinds aktieägare utan de ska investeras i ännu okända projekt inom alternativa energikällor. Det är denna investeringsverksamhet som jag menar är väldigt osäker.
#3
Du har rätt att det finns en viss risk för att RES Skandinavien kan få betala för mycket för moderbolagets tjänster. Men vd i dotterbolaget är också störste ägaren i Borevind, och han lär nog sätta stopp för eventuella övertramp. Hela övriga personalen i RES Skandinavien, som alltså kommer från Borevind, kommer också att teckna och bli aktieägare i Borevind.
Det finns ett avtal mellan Borevind och RES om att samtliga vinster, med undantag av vad som behövs för att sköta den löpande driften, ska delas ut till aktieägarna. Sedan är Borevinds policy att dela ut minst 30 % av sin vinst. Eventuella förvärv, som nog ligger en bra bit fram i tiden, ska i huvudsak betalas med egna aktier. Och förvärvskriterierna (se sid 17 i prospektet) gör att risken för felinvesteringar bör vara låg (samtidigt som det nog inte finns så många företag som uppfyller Borevinds krav och dessutom vill bli uppköpta av Borevind).
#4 OK, kanske är de risker man ser spontant täckta på olika sätt. Lycka till med investeringen, om du gör den.
#5
Tack! Min teckningsanmälan är redan inskickad.
Jag har nu varit i kontakt med Aktietorget Väst, som är de som har hand om Borevind. De har, liksom Aktietorget centralt, granskat Borevind före godkännandet. Aktietorget Väst föklarar den låga emissionskursen ungefär så här:
Borevind har en option att köpa upp till 20% av RES Skandinavien till ett mycket förmånligt pris. Borevind kan dock inte finansiera köpet med egna medel, det är därför man gör emissionen. För att öka chansen att den blir ordentligt tecknad har man medvetet satt kursen lågt, allt enligt devisen "bättre liten vinst än ingen alls".
Nu verkar det som om den låga kursen kan få helt motsatt effekt, många tycker att den är så låg att det måste vara något lurt! Men jag känner mig övertygad om att det inte är något skumt, utan att här finns chansen att göra en riktigt bra affär för de som tecknar.
Teckningstiden går ut 30/11.
Vill komplettera mitt förra inlägg:
Några tycker att det är bättre att vänta och i stället försöka köpa aktien billigare när den noterats. Men om emissionen inte blir fulltecknad kan detta resultera i att Borevind inte fullt ut kan utnyttja optionen att förvärva upp till 20% av RES Skandinavien . Och då blir också värdet på aktien lägre. Och framför allt, skulle emissionen inte ens bli teckad till hälften, så fullföljs den inte, och då kommer det inte att finnas några aktier att köpa.
Därför råder jag alla som väntar, att överväga om det trots allt inte är bättre att teckna i emissionen.
Borevind meddelar i dag att emissionen övertecknades med 53%. "Den höga teckningsgraden innebär att alla intresserade inte kan påräkna full tilldelning."
Ett stort tack till DJ för tipset om Borevind! Jag tecknade en liten post till kursen 5 kr, och idag stängde aktien på 29,30! Det känns bra att få lite "rabatt" på det höga elpriset!
Trevligt att höra att det är fler här som är med på resan.
Jag fick också tilldelning vid intron, och sen passade jag även på att öka när den i mellandagarna handlades som BTA runt 8 kr. Så det känns verkligen som Bingo nu :-).
Kommer det ordentliga överdrifter (tja, hur man nu ska definiera sådana :-)?) med kursrusning uppåt, så får man nog betänka att börja kliva av med en del, men än så länge så har det faktiskt kännts lugnt att ligga kvar.
Aktien var ju sällsynt försiktigt prissatt vid intron. Jag har dessutom fullt förtroende för ledning och styrelse. Det betyder väldigt mycket för hur man vågar satsa !
Visa sida
Ogilla! 3
Gilla!
Ser ju lite krångligt ut - man emitterar alltså aktier på Aktietorget för att kunna köpa en ägarandel i ett engelskt dotterbolag och vad den framtida verksamheten konkret ska bestå av är minst sagt osäker.