Grupp: Huvudforum
Angåedne Inflation
| Sen Fed började höja räntan i mitten av 2004 ,marknadens kortsiktiga förväntningar för inflationstillväxten har minst sagt varit volatila , energi prisernas ,häftiga och volatila rörelser ,tillsammans med motsägelsefulla yttrande av fed generaler och statistik ,Guld prisets uppgång och den starka ekonomiska tillväxten som talat för inflation tillväxt medan produktivitet siffror och globaliseringseffekten talat emot det . |
| Mina förväntningar däremot har varit att : det inte finns något hot för kraftig stigande inflation som Fed skulle behöva oroa sig för . |
| Trots volatila kortsiktiga inflationsförväntningar och den allmänna uppgfattningen om att Fed oroar sig om stigande inflationsförväntningar och just därför kommer de och försätta höja räntan ,idag vill jag bevisa att marknaden har i självaverket tyckt samma sak som jag sen mitten av 04 och inflationsförväntningar har varit stabil sjunkande sen Fed började höja räntan. |
| Here is Why: |
| Charten visar spreaden mellan Nobinal och real yields ,så kallade tips spread . |
| Den blåa charten är spreaden mellan Nominal 5 årig treasury bond yield och 5årig real yield (inflation justerad) det som charten visar är egentligen den årliga inflations förväntningar i snitt för den kommande 5 årsperioden alltså fram till 2010. |
| Den röda charten visar inflations förväntningarna deriverad från nominal och real yield för andra 5 årsperioden som börjar från 2010 fram till 2015. |
| (För den som är intresserad hur man räknar detta ,vill jag berätta att jag har tagit nominal 10 årig ränta gånger 10 och dragit från 5 åringens ränta gånger 5 och dividerat resultatet med 5 perioder föratt få fram den genomsnittliga nominala räntan för 5 års perioden från 2010 till 2015 och gjort samma sak för den inflation justerade räntan och sen tagit fram deras spread.) |
| som framgår av den blåa charten inflations förväntningar på kort sikt har varit volatil och stigande från Juli 04 medan det som röda charten visar är att inflations förväntningar på längresikt och i slutet av ränte kurvan har varit stabil sjunkande från Juli 04 hittils MAO inflationsrisken har sjunkit faktiskt sen fed började höja äntan enligt marknaden . |
| Detta bevisar att marknaden ,tror på Fed och tyckar att Fed har faktiskt inflationen under kontrol och uppfyller sin skyldighet för långsiktig prisstabilitet . |
| Detta tack vare Fed,s framgångsrika kommunikation med marknaden . |
| Det hela har resulterat i flattening yield curve som Greenspan kallar det för conundrum (om det är conundrum då är det en conundrum som Fed har lyckats skapa som isig är en positiv conundrum ). |
| greenspan har förklarat anledningen till fenomentet :sjunkande Term premium (Jag håller inte med) för det första både expectaion theory of interest rate och liquidity premium hypothesis är bögge två ena värre än den andra teorier som hittils ingen har lyckats bevisa gilltigheten ,just därför de kallas för theorier och inte lagar ,för det andra term premium är inte nåt som man kan observera utan man måste driva den från räntan och de metoder som finns ger kraftig felmarginaler ,de research som finna inom deta område visar att term spread har stark korrelation med budget deficit och budget deficit har inte stärkts så kraftig att motivera en sån kraftig nedgång för term spread, för det tedje term spread har varit sjunkade för decades och det finns inte mycket som tyder på att varför just det senaste året ska term spread sjunka så kraftig ,för det fjärde om term spread sjunker behöver inte nödvändigvis betyda att liquidity premium sjunker oxå (en av svaghetena i theorin). |
| sammanfattningsvis :den sjunkande spreaden på slutet av räntekurvan tyder på mer trovärdighet för Fed,s policy och att inflations förväntningar har varit och är under kontroll och att Fed behöver inte vara särskild orolig fär inflationsförväntningar. |
Visa sida
Ogilla! 2
Gilla!
Fed,s statement bekräftar mina påstående i det här inlägget oxå
federal reserve Release Date: December 13, 2005
and longer-term inflation expectations remain contained.