OMX 660 Januari - 07

ca. 123 -124 kr 

Mvh Ilma

Det är 6A660 som har teo värde 123

7A660 teo värde är ca  151 I mitt tycke bra pris för luften (tidsvärdet 60)

Gissar du skulle ha köpta pos som skydd men det blir ett dåligt sådant Elasticiten för den köpta blir ca 8 mot mellan 20 och 30 för dina utställda Som vanligt det finns inga enkla sätt

Inlägget är redigerat av författaren.

Tack för svaren. 

Är det verkligen det Crille ? Räknar du inte fel nu, för jag får 2007 till 123 kr 

Mvh Ilma

Jag tycker att ca 151 låter lite högt. Man kunde köpa OMX 740 vid stängning för 73,25, vilket skulle innebära att tidsvärdet kostar ca 64. Tidsvärdet borde vara betydligt lägre för en option som är mycket djupare in the money.

Jag har tittat på aktieoptioner som är mycket djupt in the money och deras implicita volatilitet verkar vara betydligt högre än för at the money vilket gör att jag tror att 123 är för lågt. Om den bara kostar runt 125 så kommer jag nog göra ett skarpt test av strategin, men det är mer tveksamt om den kostar uppåt 150.

Jag har mailat till Bid & Ask som är Market Maker i OMX och frågat vad de skulle ha erbjudit för kurser när OMX stängde på 749.54. Deras svar borde ge en bra fingervisning.

En annan tanke är att göra en motsvarande strategi i Ericsson.

Köpa köpoptionen på 16 med lösen februari -07. Säljkursen vid stängning i fredags var 6,75.

Om man varje månad utfärdar köpoptioner i nivå med börskursen bör man kunna få in minst 35 öre netto (efter avdrag för courtage och avgifter).

Löptiden är 22 månader.

Om man utgår ifrån att Ericsson har samma kurs (20,90) 2007 som i vid stängningen i fredags kan man göra en enkel kalkyl.

Kostnad 6,75 inköp av den långa köpoptionen.

Intäkt 7,7 (0,35 öre i 22 månader)

Optionens realvärde feb 2007  4,9 (aktiekurs 20,9 - lösenpriset 16)

Totalt 5,85

Den totala intäkten är så pass hög att man bör få en hygglig avkastning även vid ett kursfall på någon krona.

Busenkelt att räkna ut. Mitt i spreaden ca.123-124 det ser man med blotta ögat. Lita på gamla Ilma hon har hållt på med derivat sedan 1986 

Mvh Ilma

Hoppas att du har rätt. 

Hoppas ? Vill du lära dig hur man gör ? 

Mvh Ilma

Du får gärna redogöra för hur du kommer fram till dina siffror. 

Man tager vad man haver ! Kolla in o7 omx 740 köp 68,25-73.25 kr mitt i spread  70.75 sen tar du 07 omx 740 sälj 55,50- 60,50 kr mitt i spread 58. Sen 70.75 minus 58 = 12.75 lägg till det till omx 740 = 752,75 där ligger ca. terminen för 2007 sen lägger du till  omx 660 sälj 31 kr = 783.75 från 660 till 783,75 = 123.75

Mvh Ilma

Tack för redogörelsen!

Tackar oxå för redogörelsen men stockan får kanske offert från MM så småningom? vilken skulle vara kul att ta del av! Kanske kan va en ide att ställa ut till stockan Haken är väl säkerhets värdet som sannolikt ej är försumbart? 

Inte skulle du väl utfärda för runt 125 och bara få ca 36 i tidsvärde? Det räcker att index stiger med 5% till jan-07 för att du ska börja göra förluster. Enligt mig är det på tok för dåligt betalt, men att välja andra sidan är desto intressantare. Att köpa den långa optionen och börja med covered call tror jag kan vara lukrativt.

Tidsvärdet 36 innebär att kostnaden per månad är drygt 1,70. Det skulle inte förvåna mig om man i snitt kan dra in över 10 per månad i tidsvärde när man utfärdar, det blir fina pengar i längden och en rejäl airbag om börsen faller.

#13

Men vad händer om index drar sig ner mot 710? Då blir du inte löst utan har din 750:ia kvar. Utfärdar du då in the money och index råkar stiga, om så bara till 720, så blir du troligen löst. Om du inte utfärdar in the money utan utfärdar på 750-nivån får du ju nästan ingenting i kupong, därför måste din utfärdning följa aktuell indexnotering. Då har du en förlust på 40k (750-710) att ta igen. Visserligen kan du börja rulla din position (återköp av pos och utfärda på nytt men till högre lösenpris) men nettobehållningen från denna strategi är mycket mindre. Dock har du en risk med förtida lösen, så du måste hinna göra rullningen i tid och då blir återköpet dyrare än om det sker på lösendagen då bara realvärde återstår.

Din strategi skulle fungera bra i stillastående eller möjligen svagt stigande men i övrigt kommer du sitta med ytterst prekära och känsliga positioner där varje börsdag kan vara lycka eller magsår. I längden gäller det senare tror jag.

Jag kanske har fattat dig fel och då är jag idel öra.

mvh

Bankir Vresig 

Om index sjunker till 740 så återköper jag 750 och utfärdar på nytt på 740 och så fortsätter jag på vägen ned, då plockar jag in betydligt mer tidsvärde som bidrar till att kompensera för det minskade realvärdet i min köpta långa option. Om index på en gång faller till 710 får jag ju inte in så mycket extra tidsvärde, men liksom den senaste veckans "ras" på börsen så är det vanligare att börsen sjunker max 1-2% per dag under en tid än ett stort ras på över 5% och då hinner man återköpa och utfärda på nytt i takt med att börsen sjunker.

Om index har nått 710 i slutet av maj så utfärdar jag 710 för juni och plockar in nya premier i tidsvärde. Tanken är att alltid utfärda i nivå med index, oavsett vad index har varit på vid föregående ufärdning.

Om index stiger till 770 (+20) så får jag lägga till pengar så att jag kan återköpa den utfärdade på 750 och utfärda på nytt på 770. Min köpta options realvärde ökar med lika mycket som jag får lägga till. Vid uppgång kan man välja mellan att ligga kvar tills den korta optionens löptid löper ut och då utfärda på en ny nivå eller att göra som vid nedgång, att lägga till pengar och återköpa och utfärda på en högre nivå på en gång och ta in mer pengar i tidsvärde.

"Dock har du en risk med förtida lösen". Jag vet inte vad du tänker på. Man kan aldrig bli förtida löst med indexoptioner. Om man utfärdar aktieoptioner riskerar man att bli löst i förtid, men det är sällsynt att det inträffar vad andra tillfällen än för optioner som är in the money vid utdelningar och det är inga svårigheter att anpassa positionen veckan innan utdelning.

Det finns givetvis negativa sidor och risker med alla strategier. Jag kommer få svårt att gå plus om index skulle falla under 660. Man får ju även in lägre tidsvärde i kronor räknat när index är 650 istället för 750. Men förlusten bör ändå bli förhållandevis begränsad. Det mest negativa vore ett kraftig ras på en gång modell 87 då gör jag en rejäl förlust.

Tänk dig den långa köpta optionen som en aktie. Du har då den som säkerhet och kan utfärda covered call varje månad. I och med att du inte äger hela index/aktien så får du en mycket högre procentuell intäkt från premier varje månad. Om du kan plocka in 10 kr varje månad i tidsvärde (för tillfället får du in 12,75 om du utfärdar 750 i maj) och med ett inköpspris på 125 för den långa så drar du in 8% (10/125) i tidspremier varje månad.

I exemplet med Ericsson där man köper köpoptionen på 16 som löper ut 07 så kontrollerar tre gånger så många aktier genom optionen som man skulle kunna köpa aktier för för samma summa. Om man kan dra in 35 öre netto varje månad så drar man in drygt 5% (0,35/6,75) varje månad. Även i detta exempel får man anpassa positionen i takt med aktiekursens förändring så att man tar in så mycket tidsvärde som möjligt.

#10 "752,75 där ligger ca. terminen för 2007 sen lägger du till omx 660 sälj 31 kr = 783.75 från 660 till 783,75 = 123.75"

Kan verkligen terminen 2007 ligga på 752,75 med tanke på att terminen 2006 kostade 763 i fredags?

#16

Kanske stämmer med tanke på 2006 års utdelningar. 

Mvh kulan_63

Mycket intressant sträng och insikter i optionsproblematiker kring värderring.

Vill bara referera till en annan sträng i ämnet:

Strategi vid oro 2004-05-24 Av: viotto Grupp: Options Trading

mvh/viotto

Intressant sträng. 

Vad säger ni andra, skulle detta kunna fungera?

Personligen tycker jag att det låter intressant, men jag är nog inne på att det vore bättre att välja en lösennivå på den långa i närheten av index. Man får förvisso betala mycket mer i tidsvärde, men man kan köpa många fler kontrakt för samma summa och få in mer pengar i tidsvärde. Förtjänsten kommer ju från premierna så man är ju egentligen inte intresserad av en uppgång av index och då känns det fel att ha betalat en massa i realvärde. I en svagt sjunkande marknad eller en svagt stigande marknad så att man får behålla hela eller merparten av premien så borde strategin kunna fungera bra.
Med tanke på att tidsvärdet sjunker fortare ju kortare tid som återstår anser jag även att man bör sälja de långa optionerna när ca 6 månader återstår och istället köpa nya långa optioner. På så sätt skulle man totalt sett få betala mindre i tidsvärde.

Vad säger ni andra om fördelar och nackdelar? Vad skulle man kunna göra för att förbättra strategin?

Mvh seger

Konstaterar att strategin i #18 hade funkat bra.

Och det här stod, att läsa i den här strängen (i #31):

OMX longterm 2005-04-29 10:36 Av: mojas Grupp: Aktieguidens huvudforum

"...För negativa optionsinnehavare rekommenderas att hedga med att utfärda OTM-säljisar. För dessa pengar kan man införskaffa några (near)ATM köpoptioner med relativt lång tid kvar till lösen. Vid varje (överdrifts-)uppgång ställer man ut OTM-köpisar med innehavet som skydd och låter sen tiden värka ut tidsvärdena. Vågar man ställa ut med ratio på båda sidor blir ökar möjligheterna till större förtjänster. Är ratiot måttligt satt till ca 2 blir också förlustrisken relativt begränsad ifall volatiliteten skulle öka något över förväntat..."

Den som följde rådet och dessutom satsade på innehav i några köpoptioner rekommenderas, att ställa ut köpisar på högre nivåer. Sen kan man fundera på om det är värt att ställa ratio i dessa samt att lösa biljett till negativa possar för nästa tur i svänggungan.

(Och glöm inte att följa upp yuan-strängen där...)

mvh/viotto