Mbrabs tändes ett ljusfundering

Sedan senast
4 % nedgång från "Toppen" och det tycker man är storstilat. Här gäller det att blöta pekfingret ordentligt innan man sätter upp det i luften, så att man får veta vart börsen ska ta vägen. Nej, så enkelt är det ändå inte. Även om det inte finns ett enda hundraprocentigt program för att se in i framtiden, är TA till klart bättre hjälp än PA. Pekfingeranalys.

Positiv dryga ett år
Efter att ha haft ett positivt mål i dryga året med blickarna lyftade uppåt, känner jag på mig att jag nu kan uppfattas som negativ sedan en tid tillbaka. Nja, negativ håller jag inte med om, men mycket restriktiv till en fortsatt uppgång. Den 14 april då börsen nådde AFGX 240,93 såg jag det som möjligt att vi nått dit vi skulle. Det fattades några procent, så helt nöjd var jag inte. Nu blev det 8 % ytterligare, i något som verkade vara optimismens fullständiga frisläppande. Men det fanns fog även för det, som vi ska se längre ned.

Eufori
är ett ord som det var länge sedan jag såg i tryck. I min bonnierska ordbok står ordet för "stark lyckokänlsa". Och klart lyckliga var dom som hittade rätt på Millicom, Net Insight, Raysearch, Sensys Traffic... Precis lika glada som dom som 1999 följde med på resan upp med Frambab, Boss, Icon...och steg av. Man kan bara hoppas att de som var med den här gången har lärt sig av läxan och tagit hem en vinst. För ingen kan väl inbilla sig att det här är underbyggt.

Fastigheterna värst
Från sena april till tidig augusti ung fyra månader vanns euforiloppet av fastighetsindex. 26 % innan nedgången tog vid. Då ska det samtiddigt sägas att det var i slutet på en i senaste skedet ettårig uppgång på totalt 95,6 %. Fastighetsaktierna har i det närmaste fördubblat kursen på ett år. På vilket sätt ska man bete sig för att hitta en verklighetsförankring i något sådant. Jag har läst mycket om den husboom som just nu är ett problem för Fed i USA. En bubbla som när som helst kan spricka.

Industrin
kom för de senaste fyra månaderna klar tvåa med 22 % och höll också ut längst. Men man har ändå fördragsamhet, om de rejäla tillverkande bolagen åsätts högre värden. Men även här måste det finnas rimlighet. Ett av mina favoritbolag, Atlas A, om man tillåts ha ett uns av känslor, noterade sin ATH den 4 augusti på 140 kronor. Deras ATH vid uppgången 1999-2000 kom den 19 december 1999 på 91,33. Man måste ju säga att det gamla rekordet har slagits med bred marginal, mer än 50 %. Visst skulle jag kunna säga att det ska på upp mer och t o m kanske få rätt, men jag har skvatt intet att bygga det på. Vad jag ser är en ganska typisk urblåsning, där aktier av skiftande värde och kulör bjudits upp till dans.

Transport
Att de tröga atlantånngarnas index skulle dra iväg 11 % på sex dagar i augusti blev den största överraskningen. Men transport kan överraska. Jag hade en gång, inte en båt, men aktier i ett shippingbolag, som jag hade minst sagt surnat på. Dom kom aldrig upp i det jag betalat. Så kom ett meddelande att dom skulle gå in i it-branschen. Explosion! Den som efter det med blixtens hastighet kunde sälja med vinst, det var jag. Men det var inte tack vare sitt gungande slit på de sju haven, det var för att dom skulle ge sig in i en ny bransch.

Broströms
Förresten Broströms, detta ärevördiga gamla tuffarbolag har från en botten den 29 februari 2000 på 9,30 nått den aktningsvärda kursen 134,50 den 19 juli i år. Fundamentalist sökes. För här borde man få veta varför aktierna är så mycket mer attraktiva nu. För kan deras verkliga värde ha ökat mer än 14 gånger? På den här nivån är det väl risk att havet börjar gunga.

"Toppen".
Så har jag också stärkts i min bedömning om att "Toppen" kommer att bli av långvarig art. Efter djupt funderande tändes ett ljus, när jag kom fram till varför börsen gick förbi utsatta mål och i stället stannade på AFGX 263,74.

Beräkning
Börsen föll från ATH 403,15 till botten 121,01 = 282,14 punkter. Hälften är 141,07. Botten 121,01 plus 142,07 blir 262,06. Vi stannade på 263,74 en överreaktion på 1,68 punkter eller 0,6 %. Enkelt uttryckt har börsen återhämtat hälften av sitt fall från ATH. Jag är tillfreds med att jag hittat en för mig fullödig förklaring på varför börsen efter att ha stannat för en rekyl på 7 % vid "min 242-vivå", vid den senare uppgången bara blåste förbi. Det här betyder att jag blir än mer bestämd i min uppfattning om "Toppen". Inte förrän jag med egna ögon ser en notering ovan AFGX 263,74 kommer jag att ge mig in på omräkningar. Men då.

Head & Shoulder
Nacklinjen bröts och därmed kom säljsignalen. Det vanliga är nu att börsen efter fallet söker sig upp mot nacklinjen underifrån. Nu ska det klart sägas ifrån, att det är fråga om en tidsmässigt vek H&S. Man kan inte heller urskilja de volymförändringar som man brukar begära. Jag skulle vilja säga, att H&S:n är en slutformation i den våg vars uppgång påbörjades den 29 april. Volymen  har varit betydligt högre under denna vecka som vi har haft nedgång än tidigare i augusti. I det avseendet har den blixtuppgång vi såg i skogen, genom vinsthemtagningar starkt bidragit till volymen sista veckan.

Sammanfattning
Börsen är i dagsläget en trött börs. Vad jag baserar mina funderingar på, är inte att det kommit några stora säljsignaler, hittills är dom relativt blygsamma. Nej, det är för att jag inte hittar klara motiv för en fortsättning uppåt. Och...... framförallt,  är det för att jag ser en mycket potentiell topp. Och hänvisar till min beräkning. Historiskt går vi in i en för börsen sämre period. Men jag är numera tveksam till att man ska luta sig mot de gamla reglerna allt för mycket. Det är snarare andra faktorer som styr. Även med inflation beaktad, är det idag en helt annan inriktning på börspengar, än vad det varit någon gång tidigare. Så väder och vind eller vilken månad det är, ska man nog inte lägga så mycket vikt vid. Däremot om man kan konstatera att börsen återhämtat hälften av ett 2½-årigt jättefall på 70 %. Det kan man lägga på minnet. Liksom motvikten som finns, att Asien är något annat idag än vad det också har varit tidigare.

Mvh mbrab