Boliden/valuta
Boliden visade ett resultat om 1,3 miljarder dollar för q3, drygt 3 sek / aktie,
o kassaflödet var i stort sett lika bra.
Går o säga mkt om bosse men en sak sticker ut:
Under 2010 hade bol följande valuta hedge i dollarn:
USD/SEK 8,26 688 MUSD
För att få en uppfattning vad livet utan hedge innebär, (allt annat lika) för resultatet:
Snitt pris usd/sek 2011
7 ger 800 miljoner mindre i intäkter.
6,5 ger 1,1 miljard mindre i intäkter, eller lika mkt som denna kvartalsvinst.
Alfa varna lite för valutan i sin rapport med, o att vi inte har större fokus på detta
i ett land som i så hög grad lever av bulkprodukton (skog/malm) är märkligt.
eftersom jag ändå baissar...
tom VD sa på konferensen att Kina är allt vad gäller efterfrågan,
Kina som höjde räntan förra veckan, för att kyla av...
det har dessutom förekommit en del uppgifter om utbrett sparande i koppar
utöver det som redovisas i lagren på LME/asien, lager som skulle kunna
ta marknaden på sängen om dom hivas ut.
Mot detta ska naturligtvis vägas den nu ganska gamla teorin om att uppbyggnaden
av BRIC länderna kommer hålla uppe efterfrågan i många år samt råvarornas funktion
som inflationshedge, så osvuret är bäst.
Så i en perfekt värld går den till 150, men lite mer rimligt är att vi sett det roligaste,
kanske inte en så synsk utsaga med tanke på att den gått från 16 till 114:-)
mvh
/kort glad o breakeven i bol
ngn kan väl posta ett chart!
#1
Kort sammanfattning:
Fyra stora banker med fyra gedigna analyser.
Följande spännvidd vad gäller prognos:
EPS 2010: 12,10 - 14
EPS 2011: 10,75 - 18,30
EPS 2012: 9,80 - 26,60
Riktpris: 75 - 130
De huvudsakliga grunderna för avvikelserna är:
-Valutan
-Metall priser
-Prisutvecklingen på smältlöner
-Uppskattning av metallhalterna i främst aitik gruvan
Relativt andra gruvor är boliden relativt lågt värderad, men då måste man kika
på mer än den operativa verksamheten i dag, aitik har inte så många år kvar
i livet och bolaget tittat redan på förvärv.
Skuldsituationen förbättras dock i mkt snabb takt, q2 var den 46% och efter 2011
räknar SEB med att dom är nere på 16!!! Ganska bra jobbat med tanke på en sex miljards-
investering o lite annat smått o gott.
Så länge metallpriserna/valutan ligger där dom gör i dag har boliden goda möjligheter att
klättra vidare ytterligare än bit, men som synes i den historiska grafen så kan saker o ting ändras snabbt.
Analysernas kvalité finns inte så mkt att säga om, beroende på vilka antaganden man gör så hamnar man
i det lite bisarra intervallet 78-130!
SEB som har det högsta målkursen har dock en lite märklig kommentar: " vi uppdaterar halterna för aitik och
metallpriserna efter bolidens kapitalmarknadsdag".
Visa sida
Ogilla! 4
Gilla!
inget chart dock analyser från car(underperform), dbl(hold), ubs(sell) o seb(buy). zippat om nån läser. rekarna sträcker sig över hela skalan.