Protektionism i en bubbelvärld?
Får Roubinis dagliga mail i inkorgen.
Idag bl.a. följande:
Taiwan Bans Capital Inflows in Time Deposits to Curb Currency Appreciation
* On November 10, 2009, Taiwan's Financial Supervisory Commission barred foreign investors from parking money in time deposits after bringing funds into the country. Plus, foreign investors will not be allowed to extend the deposit maturity beyond three months. The move follows large capital inflows into Taiwan's dollar accounts recently which is putting upward pressure on the Taiwan Dollar and hurting export competitiveness. (via Reuters and Citigroup)
Man vill alltså skydda sig mot en ofrivillig revalvering av sin valuta. Tidigare har vi ju sett liknande åtgärder i Brasilien (eller rykten därom). länk
Vissa länder verkar alltså helt uppenbart ogilla den våg av pengar som nu drar över världen och söker vägar att skydda sig mot den. Väldigt omvänt mot hur det brukar vara, att man söker dra till sig kapital på alla möljiga sätt. Har ingen riktig uppfattning om hur detta nya beteende kommer att påverka utvecklingen framöver, men ett nytt beteende är det väl i alla fall och kanske värt att hålla ögonen på lite.
Mvh, /Leif
Race to the bottom?
"Räntor är ju bara ett sätt att uttrycka nuvärde...Det är inga problem för marknaden att handla med växlar (med nominellt värde på 100 miljoner kronor) som har ett pris på 101 miljoner kronor vilket motsvarar en ränta på minus 1 procent", säger Lars EO Svensson.
Han har sedan tidigare klargjort att han tycker att den så kallade nollränterestriktionen har överdrivits. Enligt Lars EO Svensson borde det inte behöva bli någon rusning till bankerna för att ta ut sedlar och mynt om räntan skulle sättas i ett måttligt negativt territorium.
Att spara i sedlar och mynt innebär att man får noll kronor i ränta, men givet att man måste beakta kostnaderna för att skydda kontanterna, kostnader för värdeskåp, larmsystem och liknande, är räntan på sedlar och mynt i praktiken negativ.
Det i sin tur minskar betydelsen av nollränterestriktionen. Hittills har dock ingen centralbank provat att använda sig av en negativ styrränta, som i praktiken skulle innebära att centralbanker betalar banker för att de ska låna pengar.
Detta trots att det låga resursutnyttjandet har gjort att penningpolitiska modeller i flera fall, bland annat i Sverige, har argumenterat för påtagligt negativa styrräntor. Det betyder att det ännu finns åtminstone något av en nollränterestriktion.
"Hade det inte varit någon nollränterestriktion över huvud taget så skulle negativa räntor ha varit lämpligt, men jag skulle vara nöjd om man skulle börja med att gå ned till noll. Sedan kan man börja diskutera om man kan gå ned lite till - kan man gå ned till minus 10 eller minus 15 punkter kanske?", säger Lars EO Svensson.
...
Jahaja, historien upprepar sig men aldrig exakt likadant heter det ju. Och nej, just den här varianten har vi ju inte prövat i historiska krissituationer, så det stämmer väl. Kommer utfallet denna gång bli glatt och lyckligt?
Mvh, /Leif
Dollarsvagheten fortsätter att vara på agendan.
China Trade Ministry Says Yuan Gains Call ?Not Fair?
Nov. 16 (Bloomberg) -- China?s Ministry of Commerce said international pressure for appreciation in the yuan was "not fair," as U.S. President Barack Obama started a four-day visit calling for a more balanced relationship between the two nations.
...
A weaker dollar is helping the U.S. to be more competitive, Yao said. In China, exporters are only cautiously optimistic and haven?t seen a notable recovery, he added. Chinese exports dropped 13.8 percent in October, a 12th month of decline, the customs bureau reported Nov. 11.
The appreciation of the yuan is part of the "package of necessary reforms" for China?s economy, said Dominique Strauss-Kahn, managing director of the International Monetary Fund in a speech in Beijing today. Near-term "concerns about the dollar can be eased with appropriate policy actions from the U.S. authorities," he said.
...
"The continuous depreciation in the dollar, and the U.S. government?s indication that, in order to resume growth and maintain public confidence, it basically won?t raise interest rates for the coming 12 to 18 months, has led to massive dollar arbitrage speculation," Liu, chairman of the China Banking Regulatory Commission, said in Beijing yesterday.
While lower interest rates will help Americans pare debt, "there are also risks involved,," Shirakawa said today at a Paris Europlace Financial Forum in Tokyo. Having borrowing costs near zero may strain government finances if it spurs speculation that the dollar will continue to slide, he said.
"Key international reserve-currency issuing countries haven?t taken responsible fiscal and monetary policies," Zhu Guangyao, China?s assistant finance minister, said in Beijing today, adding those nations didn?t consider the external effect of their domestic policies.
Mvh, /Leif
hehe, look who's talking
både japan och kina syndar just på resp områden, sen länge
har jag läst
"Luck is when preparation meets opportunity" Seneca
Asia Considers Capital Controls as Inflows Threaten Recovery
Nov. 20 (Bloomberg) -- Asian policy makers are studying capital controls to limit "hot money" inflows that may stoke asset bubbles and force their currencies to appreciate.
Officials from India, South Korea and Indonesia are among those who have expressed concern over the funds flooding into their markets, prompting gains in stocks, real estate and other assets. Taiwan last week banned foreign investors from placing funds in time deposits on concern about currency speculation.
Asia is leading the world?s recovery from its deepest recession as demand for the region?s goods improves. Policy makers are concerned that stronger currencies will stymie the potential rebound in exports and encourage capital inflows that may bring instability to financial systems and spur inflation.
...
Mvh, /Leif
Visa sida
Ogilla! 6
Gilla!
Colombia Isn?t Considering any Capital Controls, Zuluaga Says
Mvh, /Leif