Oktober månad och börsen
"October. This is one of the peculiarly dangerous months to speculate in stocks in. The others are July, January, September, April, November, May, March, June, December, August, and February.
/Mark Twain
Jag lägger då och då ut statistik på Börssnack som visar hur börsen brukar utvecklas under årets olika kalendermånader. En sådan sammanställning finns också alltid i min AI på BS och uppdateras månadsvis.
Men med statistik kan man bevisa det mesta och därför bör man vara försiktig när man tolkar siffrorna och om det finns ett mönster eller om det bara handlar om tillfälligheter. Ibland är utfallet så blandat att det inte går att dra några slutsatser baserat på statistiken - och då kan det ju vara viktig information i sig.
Därför skiljer jag också på mönster där det inte går att finna rationella eller relevanta förklaringar (typ att börsen i USA slutar på plus alla år som slutar på 5) och där sådana finns. När det gäller exempelvis januarieffekten och utvecklingen i april respektive i december, så finns det bakomliggande orsaker (skatteeffekter, utdelningar mm) som kan förklara det hela. Att sedan mönstret kan förändras med åren, och skilja sig åt i olika länder och under perioder med bra börsår (uppgång) respektive dåliga börsår (nedgång) är en annan sak. Det gäller alltså att titta även på förutsättningarna när man studerar statistiken.
Hur gick september?
Tredje kvartalet är enligt statistiken årets sämsta kvartal och september årets sämsta börsmånad. Hur gick då september 2007?
Enligt statistiken för det senaste 15 åren (1991-2006) var den genomsnittliga utvecklingen för OMX i september -2,1 %, medan utfallet i år tvärtom blev +0,7 %. Även för S&P blev utfallet positivt i år, +3,6 %, mot statistikens -0,5 %.
Därmed har vi fått ett positivt utfall för månaden september de 4 senaste åren, både i Sverige och i USA. I USA är september t o m årets näst bästa börsmånad - hittills. Notera dock, att med hänsyn taget till valutaförändringar så blir bilden helt annorlunda.
Mvh // Philou
"Nyckeln till framgång är inte att ha rätt hela tiden,
utan att förlora så lite som möjligt varje gång man har fel."
(William O´Neil)
Visa sida
Ogilla! 42
Gilla!
Oktober - ny månad, ny statistik
Om tredje kvartalet brukar gå dåligt, så är det tvärtom när det gäller det fjärde kvartalet. Det är årets klart bästa kvartal enligt statistiken, även om bilden är lite blandad när det gäller just oktober som ofta uppvisar kraftiga svängningar. Det finns flera olika faktorer som påverkar Q4 positivt och ligger bakom den positiva statistiken för Q4.
- För handeln är Q4 klart viktigast och starkast under året, med julhandel etc.
- I USA, och vissa andra länder, är det många som får julbonus med en extra månadslön. Det ger utrymme för ökad konsumtion. Och det är konsumtionen som är drivkraften i ekonomin i USA.
- För många företag är det under Q4 man investerar och spenderar vad som finns kvar av budgeten.
- Sista kvartalet är också för många ett bra kvartal vad gäller orderingång mm, och det påverkar också kurserna.
- Många fonder och stora förvaltare justerar sina portföljer och kompletterar då med indextunga vinnare (windowdressing). Det ser bra ut och driver samtidigt upp kurserna i dessa ytterligare.
- Det finns också en viss inneboende optimism inför årsskiftet. Dvs nu tar vi nya tag och satsar framåt.
- Det finns också skattemässiga faktorer, som dock samtidigt är beroende av hur börsåret i stort utvecklats. Man ligger kvar i positioner för att skjuta på vinsterna.
- Sist men inte minst, så har sista kvartalet föregåtts av ett kvartal som normalt är det klart sämsta under börsåret. Detta gör att sista kvartalet då ofta startar från låga nivåer.
Om vi då tittar på statistiken för månaden oktober, så får vi fram följande för åren 1991-2006 (+/- år inom parantes):
OMX: +2,9 % (10+/6-)
S&P: +2,3 % (12+/4-)
Motsvarande statistik från modern tid (2000-2006) visar följande (år med +/- inom parantes):
OMX: +4,1 % (4+/3-)
S&P: +2,6 % (5+/2-)
Även för oktober skiljer det alltså en del när vi jämför USA och Sverige, OMX mot S&P. Givetvis har det också stor betydelse hur börstrenden är, hur året gått tidigare och utvecklingen varit tidigare under respektive år. Oktober är också en månad då vi tidigare fått mycket stora kursrörelser, både ras och rally.
Sammanfattningsvis är statistiken dock ganska tydlig. Oktober slutar normalt klart på plus, både i Sverige och i USA. Men å andra sidan har utvecklingen för kvartal 3 varit omvänd mot "normalt" de senaste åren. Samtidigt har också divergensen mellan utvecklingen i USA och Sverige/Europa ökat. Fortsatt dollarförvagning gynnar inte heller vår exportindustri.
Mvh // Philou
"Nyckeln till framgång är inte att ha rätt hela tiden,
utan att förlora så lite som möjligt varje gång man har fel."
(William O´Neil)