MHV
Tänkte illustrera med Dagscharten, hur jag ser på aktien.
Ganska simpelt:
A= 3,30 den 17-aug
B= 2,76 den 19-aug
C =?
Sålänge vi är under A så befinner sig Marine Harvest i säljzone. Cloze och helst på veckobasis över A så aktiveras stark köpsignal. Just nu har vi högre bottnar vilket är ett styrketecken.
MARINE HARVEST: SELL. 1) EPS slashed by -8% for 2011e, -57% (!) for 2012e and -50% (!) for 2013e as salmon price cut to NOK 25/kg (was 26) and costs increased to 22.5/kg (was 20.8). Notice that consensus is WAY TOO HIGH at 2012e EPS NOK 0.38 (Arctic new 0.15) and 2013e EPS NOK 0.38 (Arctic new 0.16). 2) EV/kg is now NOK 45. With further downside to estimates, cycle just entering a bad period, the EV/kg will “undershoot” towards previous lows (20s) and stock could move towards 2.
Klart värt att bevaka aktien då det kan komma en rapport under hösten-vintern fr Canada om hur läget ser ut efter Fukushima katastrofen .
Ciao Z
Korrekt, änte lätt med norska :D
Som jag ser det är det för tidigt att köpa MHG.
De har en kostpris per kilo på ca 27 kr. Spotpriset är 5 kr under break even och trenden på priset är fortfarande nedåtgående.
Jag har en väldigt enkel modell för om man skall köpa/sälja MHG. Aktien är till stor del ett spel på laxpriset.
Se futurecharten på fishpool. www.fishpool.no
Så länge priset på futurekurvan på dagens laxpriser är under förra månadens futurepriser så är priset och förväntningen nedåtgående. Mao bör man ligga på sälj.
Den dagen då kurvan på dagens futurepris börjar att ligga högre än den förra månadens futurepris så börjar förväntningarna att svänga och man kan lägga sig lång. Ser man på denna modellen så är det alldeles för tidigt att köpa MHG.
Jag använde denna enkla metoden då jag sålde MHG på 6,90 i våras. Dvs när dagens futurepriser började att gå under den förra månade sålde jag. Det fungerade riktigt bra.
Mvh
Idag så inhandlades lite MHG i den långsiktiga portföljen. Fler inköp kommer göras i framtiden.
Ciao Z
Zorpetro - be careful säger jag.
Laxpriset i denna veckan är på 21 kroner. Den lägsta noteringen på många år. Det finnes heller inga tecken att priset inte skall fortsätta ner.
Om du tar laxpriset förra gången det kraschade(2000-2002) ser fallet i kurvan nu ut ganska identiskt som tidigare.
Laxpriset kan dra ned till 15 kroner. Marine Harvest tappar pengar som blod och har 6 miljarder i lån.
Företaget löper risk att bli restrukturerat. Då kan du räkna med priser under 1kr.
Alldeles för tidigt att slänga in den in några långa portföljer.
Skall du gå lång måste du ha kort perspektiv.
Inlägget är redigerat av författaren.
Inlägget är redigerat av författaren.
Panfish - som marine harvest hette på denna tiden gick under denna tiden ned från ath på tror det var 254 kr eller något sånt(kommer inte ihåg exakt) till att gå ned till 1 öre och omstrukturering av företaget.
Bankerna tog över ägandeskapet till i princip hela laxnäringen i norge och alla laxodlare i skottland gick konk. EU satte minstapris på lax pga norrmännen anklagades för dumping. Minstaprist som var på 21 kr hjälpte inte direkt och laxpriset var på en tidspunkt nere i 13 kr. Hela 8 kronor under EUs minstapris på norsk lax.
Så prisnedgånen var inte norrmännens fel. Det var ett klassiskt för mycket utbud och för lite efterfrågan case.
Vad hände sen?
Bankerna sålde ut ägandedelarna när priserna bouncade upp igen och norrmännen köpte upp hela den skottska produktionen pluss att de köpte sig upp i chile när näringen kraschade pga laxlus i 2007-2008.
Det är en cyklisk bransch. Samma scenario kan hända igen.
Det är 15 % mer smolt satt ut i år än förra året. Det betyder att laxbranschen satsar på produktionsökning!!? Wow säger jag. Smolten som sätts i år blir lax om 2 år. Det är för mycket lax i branschen just nu och ännu mer kan det bli eller kommer att bli.
Färöarna har också 40% mer produktion i år än förra året pluss att i Chile ökar produktionen snabbt(i både färöarna och chile gick produktionen ned på nästan 0 pga laxsjukdomar och lus). För mycket lus ledde till at laxen i chile fick sjukdomar.
Så produktionen ökar över hela fjölen. Att den norska kronan är stark är också negativt, den lär heller inte bli svagare sen ekonomin i norge är bra(dåligt för exportörer).
Men denna situation ger möjligheter. Har du cash om ett år kan du köpa riktigt billiga laxkonsetioner och vara med på nästa upptur.
Inlägget är redigerat av författaren.
Bra heads up SV.
Mitt innehav är inte stort och kan offras, tror MHG är ett uppköpscase, Japan katasrofen har ställt till det för många fiskvatten. Nu får man se om myndigheter vågar gå ut med sanningen, hur illa det är.
#6 Den toppade på 5000 kr ca och föll till 60 öre :-)
#8 De siffrorna måste ha varit efter omvänd split :-). Jag kommer ihåg när aktien stod i 3 öre... jag köpte aldrig..
Laxpriset under 20 kr..
http://www.hegnar.no/bors/article659429.ece
huva ja
igår en kr+ och köpsignal. Idag rasar tvärt ned 7%
Nu bryter den ned så jag avvaktar vidare.
Östersjön är det mest radioaktiva havet i hela världen.
Radioaktiviteten i Östersjön har ökat radikalt, trots att längre tid förflutit från Tjernobyl-olyckan.
Om man vågar släppa hela sanningen, om hur läget ser ut nu efter Fukushima så tror jag på en skrämmande läsning.
http://sydaby.eget.net/kil/baltic_sea.htm
"Trade what U see, not what U hope for"
Zorpetro. Radioaktiviteten i østersjøn etc har nätan ingenting med MHG att göra. Högst marginellt.
Problemet är utbud och efterfrågan. Det är allt för mycket lax på markanden och det problemet kommer att vedvara i minst 2 år till.
Den smolten(unglaxen) som är satt ut i år blir vuxen om 2 år. Det är satt ut 15% mer smolt i år än i förra året i norge. Du kan inte ta bort denna laxen. Det betyder att om 2 år har du ännu mera lax idag ifrån norge i tillägg till økningen i färøarna och chile.
Från idag och 2 år framåt så kommer alltså inte laxpriset att vara bärkraftigt. Priset kommer med stor sannolikhet att vara under kostpriset. Mao laxodlarna kommer att förlora pengar. Några kommer att gå konk nästan garanterat.
Jag sitter här med laxpriser bak till 1990. Förra vi hade en liknande situation och priset började krascha var i år 2001 då gick priset ned i slutet på året och bottnade på 15,70 kr(december average). Laxpriset var sedan lågt i hela 2002 och 2003(mellan 15-22 kr). I 2004 förbättrade sig priserna och det var inte förrän i 2005 att priserna började att bli bra igen. Altså hela 3 år efter att priset började krascha.
Under denna tidsperioden gick i princip alla! laxbolag i konk. Problemet är att det tar lång tid att få ner överproduktionen. Laxbolagen måste sätta ut mindre smolt eller att det blir väldigt dåliga väderförhållanden i lång tid eller sjukdomar måste slå ut näringen.
Det är samma problem igen. Det är alldeles för tidigt att ta in MHG lång. Man måste kanske vänta i flera år innan det är dags att gå in. Under tiden kommer det att vara härdsmälta i laxbranschen.
mvh
#13 En viktig komponent i ditt resonemang fattas: Du vet inte efterfråga. Där gissar du. När fågelinfluensan var aktuell skrek östasien efter lax. Det är tyvärr lätt hänt att olika skandaler/problem med andra livsmedel dyker upp. Mat kan man ju inte lika lätt som många andra varor dra in på.
Tack för övrigt för bra info.
SV, visst kan det bli så, men det får bära lr brista, har inte så många, värre om fing går i konken :)
"Trade what U see, not what U hope for"
Samma här....
#14 efterfrågan är relativt konstant. Det blir helt pløtsligt inte bara ett hopp i efterfrågan på lax. Det nästan helt osannolikt.
och
Vi vet ganska mycket om efterfrågan:
Det är bara att hiva dig runt. :-)
#15 Det är bara att önska lycka till! :-)
mvh
Ja inte är det en het köpkandidat ännu enligt mig heller, men den är ju riktigt intressant med tanke på det är söndershortad, så ser jag några kortsiktiga lägen i den kommer jag hugga. Men just nu anser jag den har brutit ned. Iof det lär ju alla göra om de studerar denna bild. Men det betyder ju inte att den tvunget ska mer ned. Men den ser lite osexig ut.
Fortsatt nedåt på laxpriserna. Vet inte om du skrivit om det längre upp SV, men de förlorar pengar sålänge priset är under 19-20 enligt min "laxkontakt" :)
olika bolag har olika kostpris beroende på hur effektivt dom driver och var farmarna ligger.
Har ingen exakt översikt här. Kostpris varierar från ca 25 - 30 kr per kilo. Allt under 25 kr är riktigt dåligt. I princip alla laxbolagen går minus under 25 kr. Priser rundt 20 är katastrof. Vid dessa priser går alla bolagen rejält minus.
Är ganska säker på att mhgs kostpris ligger rundt 27 kr. Mao så måste laxpriset gå upp nästan 50% för att dom i det hele tatt skall gå break even.
Mhg klarar sig tillfälligt på sina långa kontrakter. Men dom långa kontrakterna dealas kontinuerligt ned. Så bara en tidsfråga innan dom förlorar rejält med pengar.
Orosmomentet är att dom också har 6 miljarder i lån. Vad säger bankerna när dom helt plötsligt går minus några hundra miljoner istället för plus 1 miljard per kvartal?
mvh
Jag får så himla ont i magen när du skriver Silicon Valley. Tur att jag har så lite i Mhg.
#21 sorry man. försöker bara hjälpa till...
laxbranschen är en av de branscherna jag faktiskt kan någonting om.. så jag passar på att skriva något när man har något att komma med... i de flesta strängarna här inne så har man inte så mycket att tillföra. Men när det gäller lax så har jag jobbat i branschen i 7,5 år och känner flera med riktigt bra kunskap i branschen som jag träffar regelbundet.
Men i all ära så har jag ju inte facit, var det väl knappast någon som såg för sig att laxpriset skulle ligga i 20 kr tidigare i år när priset var över 40 kr. Men när priset faller som det har gjort, näringen sätter ut mer lax och det är problem i världsekonomin så måste man vara försiktig.
Inlägget är redigerat av författaren.
Inte ska du be om ursäkt för bra inlägg SV, mkt bra info om aktien.
Teknsikt ser MHG väldigt bearish ut och nått köp bör man inte göra enligt TA, som slakis uttrycker det väldigt osexigt :).
Jag kommer utöka med mitt innehav när jag får tekniska signaler i framtiden.
Dessutom blev det lax till lunch :)
Ciao Z
"Trade what U see, not what U hope for"
Rejäl reversal på G idag i MHG.
Den låg -8% tror jag i start nu nära nollan.
Ja det var ju självklart som fan.
Aktien öppnade skitsvagt och åkte ned 7% på morgonen, sen drog den upp till +3% och stängde -7%...
Salmon Market Update
A full report with supporting evidence for our recommendation change will be
published in due course
Rough ride ahead, but much is already in the price
? The next couple of years will prove challenging
The cyclical salmon market entered a downturn this summer. The key question is
whether price improvements will have to wait for the long supply cycles in salmon
(15-18 months from smolt) to reduce supply and thus lift prices in 2013 or whether
lower retail prices will stimulate enough demand to lift prices in 2012. We expect the
latter and have therefore upgraded our ratings for Grieg Seafood, Marine Harvest and
SalMar from Sell to Hold.
? Clear positive signs for salmon demand
Many factors indicate 2012 will be a challenging year: the biggest-ever supply increase
in salmon, a downturn cycle with a high cost level, and the strength of the Norwegian
krone relative to the euro. However, there are signs of substantial demand
improvements in markets where retail prices have come down (Russian imports were
up 46% y-o-y in August), and it is only a matter of time before lower retail prices
materialise in all markets. We estimate demand effects will raise prices from
NOK 20-21/kg to an average NOK 25/kg in 2012 (our previous estimate was
NOK 26/kg), and that a positive trend will emerge from late Q4 2011.
? Despite covenant breaches, we upgrade the sector to Hold
At current valuations, we find a potential share issue is priced into several of the
companies. Our new estimates are well below consensus, and we expect consensus
to trend down. Given EV/kg valuations close to the trough for most companies and our
view of an improving market for 2012, we think it is too late to sell and time to consider
when to take a more positive stance on the sector.
#26 från ens
#27 precis. de hade en fin genomgång av den sektorn idag
Senaste fr Arctic:
MARINE HARVEST: Stay short the salmon! 1) This week: Norway’s "export for fish" says German discount retail chains Aldi and Lidl are breaching fixed price contracts on salmon, "preferring to buy in the spot market" (no wonder, as the price halved since Easter). 2) Yesterday, Russian "inspectors" found "not wanted bacteria" in salmon exported from Norway and banned imports (from one salmon supplier). The same "tactics" from Russian "inspectors" was used last salmon downturn (08/09). 3) MHG (last 2.40) is currently fairly priced @ NOK ~40 EV/kg. Stock remains a SELL until ~30 EV/kg which is NOK 1.50 per share (naice -40% upside to short from here).
"Trade what U see, not what U hope for"
Här är en dokumentär om MHV och ägaren Storeulv :). Tyvärr kan väl bara svenskar se detta.
Come on tickern är MHG inte MHV. Det räcker med att det står fel i headingen :-).
John Fredriksen har en ganska interessant historia. Han har bland annat suttit inne och han var den enda om körde båtar in i iran irak kriget.. kan man snacka om att ta risk för att tjäna pengar.
Duktig kille JF.
mvh
MARINE HARVEST: Squeezed. The equity markt is forward-looking and I have to chew (short term) humble pie after my "stay short, look at the poor Q3 numbers from peers LSG and AUSS" yesterday (MHG +9%). 1) MHG is the bellweather cyclical stock and we don't see the cycle turning until late 2012 at the earliest. Hence our fundamental SELL remains with NOK 1.7 (naice -37% downside) a possible VALUE target as that would implied EV/kg ~30 NOK on 2012 volumes. 2) If the equity market's "xmas rally" is about to take off then MHG will of course benefit from somewhat seasonal improved prices before xmas, salmon traders are eyeing >23 this week which is poor on an absolute level (around cash break even for MHG) but up from disaster levels below 20.
"Trade what U see, not what U hope for"
Visa sida
Ogilla! 42
Gilla!
MHG heter den ;)
Aktien är plus idag...imponerande må jag säga