Digital Vision - Emission
Inledning
Jag har läst årsredovisningen, Q1 rapporten och prospektet och nedan följer mina korta kommentarer och synpunkter med anledning av att man har möjlighet att teckna i en nyemission.
Målet med emissionen är att betala av de skulder man har, samt få in kapital för att överleva till dess att man åter kan visa positiva siffror. Emissionen känns inte särskilt offensiv utan handlar mer om överlevnad.
Ett annat mål med emissionen är att öka ägarbredden och få bättre likviditet i aktien. Just nu finns bolaget noterat på O-listans observationsavdelning på grund av att man tidigare varit tvungna att upprätta en kontrollbalansräkning och detta utmynnade i denna emission för att rädda företaget.
Emissionen är garanterad vilket kommer att tillföra företaget 30 miljoner kronor efter emissionskostnader.
Icke aktieägare har även möjlighet att teckna aktier med samma förutsättningar som ovan, dvs för 4 kronor per aktie. Denna del av emissionen kan tillföra bolaget ytterligare 1,6 miljoner kronor, dvs totalt 31.6 miljoner.
Ekonomi
Företaget dras med en hel del skulder, vilka skall betalas med emissionen. Efter det att DV gjort sig skuldfritt kommer man att ha cirka 19 miljoner i likvida medel efter Q1 2004.
Idag har man ungefär en bruttomarginal på 45 % och för att göra break-even krävs då en omsättning på 90 miljoner kronor på årsbasis.
Under Q1 har också mycket pengar (4,4 miljoner) gått till FoU för att öka funktionaliteten och minska kostnaden för tillverkning av företagets produkter.
Med tanke på att omsättningen för Q1 var 5,6 miljoner och orderingången uppgick till 8,5 miljoner och att orderstocken är 6,6 miljoner efter Q1 2004, ser jag inga möjligheter att företaget kommer att vända trenden med förluster.
Omsättningen fortsätter att minska jämfört med förra året och förlusterna kommer att fortsätta. Jag ser det som helt omöjligt att man når upp till en omsättning ens i närheten av break-even.
Från att 1999 ha omsatt över 100 miljoner på årsbasis omsätter man idag under Q1 6 miljoner kronor. Omsättningen tros inte kunna bli mycket större under Q2 när man ser till orderstocken och orderingången.
Företaget säger att efterfrågan på deras produkter är stor. Trots detta har omsättningen nästan utraderats och omsättning för Q1 var bara 5,6 miljoner, vilket i sin tur ledde till en förlust på hela 7,4 miljoner för Q1 eftersom man även lade ner mycket pengar på utveckling.
Det jag tycker är lite märkligt är att man säger sig vara ledande leverantör och att idag kan redan nästan alla amerikanska hushåll ta emot HDTV. 15 % sägs kunna utnyttja VOD och ändå fullständigt rasar omsättningen för DV.
Med tanke på den tunna orderstocken lär kommande kvartal också visa på kraftigt minskad omsättning mot förra året och trots detta sitter man kvar med en fast kostnadsmassa.
De 19 miljonerna man får kvar efter att man gjort sig skuldfria kommer snabbt att ätas upp av de fasta kostnaderna och pengarna kommer bara att räcka detta år ut och har man inte vänt trenden då är det åter dags för nyemission.
Företaget själva vågar inte lämna någon prognos, men man hoppas på en vänding sent 2004 eller 2005 och då är alltså pengarna åter slut.
Min rekommendation är att hoppa över denna nyemission och istället avvakta till nästa emission för att se om DV har vänt trenden eller se om DV överhuvudtaget existerar med nuvarande marknadsinriktning.
:-)
Vilka fantastiska analyser du gör! Följer dom med stort intresse.
Lollipop
They hate you if you're clever and they despise a fool
Uppdaterar denna sträng nu när det är öppen börs, fall någon missat eller är intresserad.
PGVInvest
Vad tror du om Riddarhyttan i dagsläget? Jag har inte varit inne på denna chatten på länge så jag vet inte om du följer bolaget längre.
Mvh ArneAnka70
Visa sida
Ogilla! 8
Gilla!
Produkter
DV har produkter för efterbearbetning av film, samt produkter för att distribuera digitalt ljud och bild. Framtiden går mot HDTV och Video On Demand (VOD) och DV säger sig vara marknadsledande inom denna nisch och ledande leverantör för avkodare till VOD.