Ränte kaos .SE
Den senaste räntesäkning som bekant enligt mig hade inga grunder (utom politiska påtryckningar) nuförtiden får man höra om tidigare läggning av ränte höjningen och att tillväxten går starkare än räknat ,inflatiuonsfaror och dylik.
Bergström är förvånad över kronans utveckling och tycker :växel kursen ska följa snarare real tillväxt och relativa priser (med tanke på den låga inflationen i sverige och höre utomlands). jag förväntar mig inte ens en nuutexaminerad ekonomi student och säga på det viset .varends valuta förvaltare vet att capitalflow som bestämmer växelkursen är mer ränte elastisk än BNP elastisk ,relativa priser ska man egentligen mäta elastisitet relativ senska trade procentuellt global trade.
vederbörande var väldigt osäker 8inte för länge sen ) om hållbarigheten för den amerikanska ekonominstillväxt och tillväxten för den sevenska ekonomin som nämligen enligt senaste prognos växer med hela 3,3%
vad förväntade man sig ,ska hända med kronan när de sänkte räntan kan man fråga sig .
företagen och i synnerhet små företagen som ska driva fram sysselsättningen inte bara får ingen riktig tilväxt prognos utan upplever en volativ ränte policy med bieffkter på kronans växel kurs och de långa räntorna ,de vet varken ut eller in och det inte konstig att ingen har varken råd eller lust och nyanställa i en volatil marknadsläge med uppdriven riskpremium ,tackvare riskbanklen .
Vill regeringen vekligen få ner arbetslösheten är det bäst och börja med och riva kollektiv avtal istället och lägga sig i räntepolitiken och riskbanken behöver tydligen byta ut sin core.
#1 Om Lindmark har fel så borde det väl vara ganska lätt att bevisa genom att räkna ut korrelationen mellan ränteskillnaden och valutarörelserna?
#1 för det första Jonas har tydligen inte justeerat räntorna för inflation ,han får börja från början och jämföra rörelser för real räntor till och börja med.
För det andra kronan har inte varit räntekänslig alltid men det hindrar inte att den är just nu.
#2
Jag har inte de verktyg som krävs för att göra en sådan körning. Dock så kan jag tänka mig att korrelationen är svag. Men det är inte poängen. Poängen är att räntemarknaden precis som aktiemarknaden är spekulationsdriven och drivs av olika saker under olika perioder.
Under hösten har det varit uppenbart för alla som har följt räntemarknaden att kronan har försvagats/förstärkts beroende på vilka uttalanden som har gjorts av ledamoter i Riksbanken och ECB angående åtstramningar av penningpolitiken. Händelser som däremot enligt teorin ska påverka valutakurser har däremot inte påverkat alls under hösten: BNP, handelsbalans etc...
Senast idag fick vi ett exempel. Två händelser:
1. Lägre handelsöverskott än väntat.
2. Villy Bergström uttalar sig om räntan
Om marknaden fokuserade på det första skulle kronan ha försvagats idag - om den fokuserade på det andra skulle kronan förstärkas idag...
Resultat: Kraftig förstärkning gentemot Euron med 5 öre. Vad fokuserade marknaden på?
Inlägget är redigerat av författaren.
Här är en förtydligande bild av dagens valuta- och ränterörelse. Man kan tydligt se hur Bergströms hökaktiga tal leder till höjda räntor och en förstärkt krona. Handelsbalansen tas däremot emot med en axelryckning (trots en ovanligt stor diff gentemot förväntningarna). Om sådana som Lindmark (och Björn Wilke m fl för den delen) ägnar en endaste timme framför börsskärmen ser de sådana här saker. Men det verkar mer som de ägnar sin analystid åt att sitta framför skrivbordet med Företagsekonomi A-böckerna uppslagna bredvid sig.
#4
"Om marknaden fokuserade på det första skulle kronan ha försvagats idag - om den fokuserade på det andra skulle kronan förstärkas idag..."
Javisst, men varför fokuserar marknaden på olika saker vid olika tider?
Den frågan tycker jag är intressant.
mvh
PS: Elliott & Fibonacci hälsar att OMX blir fyrsiffrigt år 2005.
#6
Jag har faktist ingen som helst aning. Har inte alls koll på vilka samband som gör att den svenska kronan betraktas som mindre attraktiv än euron - trots att vi kombinerar lägre ränta med betydligt högre reell tillväxt än euro-området. Ur det perspektivet borde det vara ett mycket gynnsamt läge att investera i Sverige.
Jag bara konstaterar att Lindmark har fel när han avfärdar att räntorna påverkar valutahandeln. Höstens handel visar tydligt på att samband finns.
Har du någon förklaring till varför valutamarknaden har blivit så räntefokuserad?
Inlägget är redigerat av författaren.
#7 Ett teoretiskt samband i form av ränteparitetsteorin finns ju.... Ränta och valuta går där hand i hand så att säga.
Att SEK varit en av världens svagaste valutor i år beror ju på de spekulationer som aktöerna tar i marknaden. Sänkt ränta senast pga. politiska påtryckningar samtidigt som FED/USA tuggar på uppåt ökar gapet, därmed lockelsen att ta en carrytrade!
Trevlig helg.
|StRY| "Caveat emptor. Buyer beware."
Inlägget är redigerat av författaren.
#4 Att marknaden bryr sig om mer om vad bergström säger ,tyder tydligen på att det är räntan som driver kronan ,det var det jag sa i inlägg #0 oxå och har ingen förståelse för det som Jonas skriver om .
Det skulle däremot förvånat mig om capital flow var orolig för handelsbalansen !
Den kan inte vara drivande faktor ,åtninståne inte just nu .
Att förlora valet mitt i en kraftig högkonjuktur ,bekräftar att den införda ekonomiska politiken har har varit felaktig med kaotiska konsekvenser på valuta och ränte och arbetsmarknaden ,väljarna oxå bekräftade detta igår ikväll.
Två läxor har det förlorande laget och lära sig :1)att den strukturella arbetslösheten kan man inte ta bort med lägre räntor hur man än försöker och inte förlita sig på sin inflyttande över riksbanken.
2)att om man ändå vill anpassa sysselsättningen till konjukturen manuell via arbetsmarknadsåtgärder (vilket iofs är helt felaktig i grund och botten) då ska man vara en j*kel på och kunna lista ut perfekta konjuktur prognoser (en sån är inte född än ) förat vara ut med åtgärder i god tid.
Den tredje läxan behöver inga lag lära sig eftersom den är inte till de men jag säger det ,Det som är rättvis för majoriteten är orättvis mot andra och det som staten tycker är bra för alla är inte nödvändigtvis rättvis mot alla ,det som är rättvis för alla är och avskaffa staten .
Visa sida
Ogilla! 5
Gilla!
Läs den här krönikan... Den kommer du att gilla... Vissa verka fastna i teorin i grundkursen i Internationell Ekonomi och vägra se verkligheten för vad den är:
"Andra samband ger sanningen
Min slutsats är att det inte finns något orsakssamband mellan ändrade ränteskillnader och ändrade valutakurser. Det är istället andra samband som är de sanna orsakerna till ändrade valutakurser, främst ändrade förväntningar om framtiden."
http://www.morningstar.se/news/commentary.asp?articleID=42495&validfrom=2005-11-03%2016:22:00