OMX

Läget på börsen är just nu mycket svåranalyserat. Allt oftare kan man läsa på forumen att folk tar björnpositioner då en nedgång, alt. större rekyl (korrigering) är att vänta inom kort. De vanligaste argumenten syftar på klassiska orsaker såsom: "Konjunkturen har toppat", "räntorna stiger", "den bullmarket vi nu haft är bland de längsta under 1900-talet" etc.

Visst, dessa fakta stämmer, men skruvar man tillbaks klockan några år så finner vi liknande resonemang, om dock baserat på andra markroekonomiska företeelser. Vid ett flertal tillfällen under de senaste åren har en säljopinion växt fram för att sedan lidande dö ut i takt med att börsen ångat på uppåt. Dessa människor har fått lära sig läxan av att väcka en björn som sover.

Idag kan man som sagt peka på en mängd faktorer som motiverar en börsnedgång. Likaså finns underlag för det motsatta scenariot. Man har talat om det växande Kina i flera årtionden och nu äntligen verkar vi vara vid den punkt där Kina (Asien) håller på att bli världens ekonomiska centrum. Efterfrågan från de asiatiska länderna är enorm och vårt beorende av USA minskar gradivs och ersätts med det nya finansiella centrumet i öst.

Kanske är det så att det cykliska mönster på börsen som vi alla känner till denna gång inte kommer att infalla som normalt. Kanske kommer asiens efterfrågan vara så starkt att börsen kommer fortstätta stiga i flera år till. Detta utesluter inte korrigeringar på vägen, men jag talar då om 6-8-månaders nedgånar max. Det finns vissa som spår fortsatt positiva börsen t.o.m 2009 just pga asiens tillväxt.

Men när kommer Kina att krascha? För visst måste de krascha såsom alla andra överhettade tillväxtmarknader har gjort (ex Ryssland)? Nej, jag tror inte det. Kinas regering har varit extremt skickliga på att, trots denna enorma tillväxt, inte överhette ekonomin (allt för mkt). Strategin har varit att köpa dollar.

Kinas dollarreserv är idag enorm. Genom stora köp av den amerikanska valutan under lång tid har man lyckats hålla dollarn stark samtidigt som värdet på den egna valutan och den Japanska yenen inte har utvecklats så som den kanske borde. Resultatet av detta är att exporten inte har vikit pga en starkare valuta, utan ångat på i ett fasligt tempo. Ett genidrag av Kinas regering alltså.

Man kan fråga sig vad som kommer att hända när Kina bestämmer sig för att sälja av sin stora dollar reserv och köpa guld istället (något som Kina redan varnat för offentligt). Men det är en annan mycket spännande historia.

Min tro är att vi har mycket bra börsår framför oss. Jag utesluter inte rekyler eller kanske t.o.m större korrigeringar men en större nedgång på börsen ser jag som otroligt. Rådet till er är att inte spekulera mot den rådande marknadstrenden så det kan bli extremt kostsamt.

Mvh liam