stob
5år
Stob? vad är hela aktienamnet?
Mvh H3NPHLO
statsobligationer
haha :P
Jag får ställa mig i skamvrån :D
Mvh H3NPHLO
hejdå =)
jag har inte kunskapen att guida er i vad detta eventuellt kan innebära för börsen och era placeringar ... så jag citerar KAB ur deras morgonbrev idag (de är fortsatt haussiga till börsen):
Räntorna stiger - ingen recession i sikte
Stigande räntor har historiskt oftast sammanfallit med stigande
aktiekurser. Kapitalkostnaden stiger men det gör även förväntningarna
om ekonomisk tillväxt och företagsvinster. Det finns även en
portföljeffekt då kapital flyttar från obligationer till aktier.
Vi har studerat de 20 perioderna med kraftigast ränteuppgång på
veckobasis i USA sedan 1980. I 55% av fallen hade börsen en
positiv avkastning en månad efter. Efter 12 månader var motsvarande
siffra 70%.
Vi menar att den senaste tidens ränteuppgång är ett tecken på att
obligationsmarknaden börjar prisa in en mjuklandning i USA. Vi har
svårt att se att ränteuppgången skulle bero på högre risk för inflation
mot bakgrund av lägre inflationstakt i USA den senaste tiden.
Långränteuppgången är alltså en signal om att obligationsmarknaden
till slut insett att en recession inte är att vänta på kort sikt.
Aktiemarknaden började prisa in detta scenario tidigare och har
utvecklats starkt de senaste månaderna.
Kortsiktigt kan det bli skakigt men mot bakgrund av ovanstående
så menar vi att eventuella nedgångar ska ses som bra köpläge. Vi
ser positiv på bankerna som genom högre räntor kan ge stöd till
stigande marginaler. Räntorna är ännu så länge inte så höga att de
försämrar kreditkvalitén. Vi är även fortsatt positiva till verkstad
och detaljhandelsbolag.
#2 :-D
Ny kraftig ränteuppgång i USA
10-årsräntan i USA vände upp igår på nytt vilket pressade börsen.
10-åringen steg från 5,16 till 5,28%. Som högst noterades en bit
över 5,30%. Räntan passerade därmed toppen från 2006 och ligger
nu på den högsta nivån sedan 2002. Ett relativt svagt utfall för
en emission av nya tioårsobligationer spädde på oron för att köpintresset
för amerikanska statspapper håller på att avta. S&P 500
backade 1,1% och nedgången accelererade i sluthandeln.
Den kraftigt stigande räntan försämrar läget för aktiemarknaden i
den s k Fed-modellen som jämför aktier med obligationer. Vid 1,0
har aktier samma avkastning som obligationer. P/e-talet för S&P
500 är 15,5 och avkastningen, E/P, är således 6,45%. Detta ska
jämföras med 10-åringen på 5,28%. Aktier är alltså fortfarande
attraktivt i relation till obligationer. Men läget kan förändras snabbt,
vilket vi sett vid ett antal tillfällen, särskilt 1987 och 1999/2000. Då
gick aktiemarknaden på några månader från en nivå som var undervärderad
till ett kraftigt övervärderade läge. Den implicita riskpremien
föll vid dessa båda tillfällen ned mot 1%. Det finns likheter
såsom att börsen stigit några år, räntan är på väg upp etc. Nivåerna
på räntan, P/e-tal, Fed-modell och riskpremie är dock inte på
någon alarmerande nivå i dagsläget. Det som kan förändra läget är
kombinationen av fortsatt börsuppgång, P/e-talsexpansion och
högre räntor.
kommentar från KAB idag.
Kraftiga uppställ på räntorna idag och det ser som det finns en hel del till på uppsidan. Kan utmana värderingarna på börsen ganska rejält.
Mvh traction
vad jag förstår så annonserar de två till höjningar i år?
Tio åringen går nog mera på att marknaden ligger fel och börjar vädra inflation. Eller något ännu värre slut på de billiga pengarna från centralbankerna.
Mvh traction
#10 Enligt mitt sett att använda trendlinjer inget giltigt fallande trendtak. Mina 2 cents i chartet.
#11 De tänker ganska rätt enl min syn. Vi är i mognads fas, lite som 1999 all over :) Dvs allt som saknas för en major topp är en, på relativ basis, högre värderad börs. Dvs högre P/E, lägre E/P vs långräntorna osv.
#14 Si. 4% mål i slutet av detta år. Duvorna drog på sig några hökfjädrar. Äntligen säger jag bara, annars hade de legat snett i en så starkt rusande ekonomi.
#15 Titta några år bakåt, såna här rusningar har vi haft 2003, 2004 och 2006. Varje gång har det ansetts vara kört. För snabbt på för kort tid, kan mkt väl bli pannkaka även denna gång.
|StRY| "Caveat emptor. Buyer beware."
# 16 Visst har vi haft det, men glöm inte att börsen gått ca 150 % sen 2003 och tioårs räntan ca 150% från 2006 vilket gör att cashflowyield talet på de 70 största aktierna är 5,6 och ger endast en överavkastning på 1 % mot tioåringen.
Mvh traction
#17 CF Yield för vilka 70 största bolag, vart?
Sant är att den ränteuppgång vi sett gjort aktier, relativt sett, mindre attraktiva. Men när investerarna inser att inflationshotet är överdrivet så får vi sen bond bulls komma in igen och då ökar attraktiviteten igen hos aktiemarknaden.
Marknaden äntrar en mer mogen bullfas nu helt klart, men jag vidhåller att överdrifter skall till innan detta är över. Dvs P/E-expansion och svagare balansräkningar.
|StRY| "Caveat emptor. Buyer beware."
70 största aktierna på Stockholmsbörsen som ingår i en förvaltnings portfölj.
Sen ska man komma ihåg att räntorna drivs av utbud samt efterfrågan också och inte bara av inflationen som alla verkar tro.
Och min tro är att de billiga pengarnas tid som finansierat många tillgångvärden är förbi och det är vad vi ser i räntorna!
Mvh traction
Enligt FED-modellen är aktier (SP 500) fortfarande attraktivt värderade relativt obligationer, men kan ju snabbt ändras. >
Inlägget är redigerat av författaren.
Visa sida
Ogilla! 6
Gilla!
2år